|
上周的文章，是老黄牛连续一个月提示风险后，首次提示了抄底的机会。特别是，在粉丝私享文里，把具体操作时机都告诉了大家。 上周私享文选段 此后的一周，随着周一（下图黄线处）大盘低开低走一度接近本轮调整的低点，投资者信心降入冰点，我们准时迎来了抄底的时机。 沪指走势（竖线代表发文时间，红线代表看多，蓝线代表提示风险来临，绿线代表看空，黄线代表提示机会来临） 而到了周五，在G20宣布全球5万亿美元消息的刺激下，特别是中方的表态让不少投资憧憬央行降息，使得沪指在午盘突破2800点，不少大V也开始喊出重回3000点的口号。而读了老黄牛上周文章的朋友，自然会明白，该及时收手了。 那么，全球祭出5万亿美元（约35万亿人民币）救市政策，在全球“大水漫灌”之下，A股是否将迎来强劲的反弹行情呢？上周一开启的抄底行情，能否继续维持呢？ 老黄牛的观点是：该收手了！ 我们先从美股看起。 美股的本轮股灾，始于沙特与俄罗斯的石油价格战，此后在全球疫情爆发的影响下加速重挫。近期在全球各大央行联手降息以及美国国会批准2万亿美元救市政策的利好推动下，市场信心稍得提振，出现了反弹。 然而，2万亿能否扭转美股走势呢？显然是不能的。现在发多少钱，意味着未来就要连本带息还更多的钱。真正影响美股下跌的，是疫情爆发所引发的经济停滞以及高位主动刺泡沫释放风险，为下半年拉升美股提供操作空间。 既然如此，那么，美欧疫情短期形势能扭转吗？目前还看不到扭转的势头。美国确诊人数已经超过中国，总数也超过了10万，并且还在呈现加速爆发态势。这是个什么概念？美国的总人口才是中国的1/4不到，而确诊病例的绝对数已经超过中国，意味着美国的感染密度超过了中国的4倍还不止！ 回想两个月前A股投资者慌得一比的状态，美国投资者现在至少是慌得四比啊！ 恩，沪指春节那一波从3000点跌到2700下方，跌幅差不多10%，而美股这一波下跌恰好是40%左右，正好是我们的四倍，你说巧不巧？ 目前欧美的疫情还在加速扩散，英国甚至连王储和首相都相继确诊，万一日后全球再出现一些重要人物中招，想必对资本市场的打击会是非常大的。因此，短期内欧美股市跌势必然是止不住的。 此外，在G20会议召开之后，后市短期内也没有什么计划内的利多了。这次G20宣布的5万亿美元救市计划，或许已经是近期最大的刺激。在没有进一步的刺激措施出台前，西方国家拿什么“梅子”来给投资者“止渴”呢？因此，在意识到利多出尽之后，周五股市先跌为敬。 不是刚发了5万亿美元的救市资金吗？ 话是没错，但这5万亿，并不是央行直接发钱进股市，而是对实体经济进行支持，并且是已经采取和计划采取的措施的总和。周五，有记者询问，这5万亿里边中国承担多少，大家看外交部发言人是怎么回答的： “特别峰会通过声明中提出的5万亿美元，是各国已经或即将采取政策措施的汇总。中国国内各级财政已经安排疫情防控资金超过1210亿元人民币，并将在今年新增减税降费超过1万亿元人民币，共约合1593亿美元；在金融领域，我们已经向市场注入超过1.3万亿元人民币的流动性和再贷款、再贴现等定向工具，约合1848亿美元。财政货币政策合计大约3441亿美元。” 大家看，这5万亿不全是要新发的钱，其中包括此前已经发的。因此，5万亿美元不全是未来的增量。 其次，中国承担的这部分里边，包括春节后为了稳定市场而向市场注入的1.3万亿元人民币。而这笔钱，央行老早就已经收回了啊！ 此外，从历史规律来看，每一次股市大跌，跌多了都会迎来反弹，反弹到一定幅度，也会再度下跌。而且这里边的跌幅和反弹幅度，也有一定的巧合。 老黄牛为大家统计几轮代表性的股市大跌，大家看看规律： 2001年标普走势 2008年标普走势 2015年沪指走势 无论是2001年美股大跌，还是2008年金融危机期间美股的重挫，亦或是2015年A股的大跌，首轮跌幅都在35%-40%左右，随后出现止跌反弹。而当反弹到了24%时，达到了投资者的心理价位，于是在逢反弹止损出局的影响下，市场再度进入跌势。 我们再看本轮美股走势： 道指近期走势 道指自高位29568点下跌至本周一的低点18213点，跌幅是38%，而反弹至周四的高点22595点时，幅度恰好也是24%。如果前几次大跌的心理规律成立的话，那么周四的高点，或许就是本轮美股反弹的最高位。 一旦美股就此结束反弹重新进入下跌趋势，那么A股也必然会承受压力。 我们再看看A股的情况。 国内由于疫情控制得比较好，使得A股近期走势远强于美股。不过，近期由于境外疫情的发酵，也给我们带来了防止疫情输入的挑战。大家看周五最新召开的政治局会议的表述： “当前，国内外疫情防控和经济形势正在发生新的重大变化，境外疫情呈加速扩散蔓延态势，世界经济贸易增长受到严重冲击，我国疫情输入压力持续加大，经济发展特别是产业链恢复面临新的挑战。要因应国内外疫情防控新形势，及时完善我国疫情防控策略和应对举措，把重点放在外防输入、内防反弹上来，保持我国疫情防控形势持续向好态势。” 对于疫情形势的判断，近几次会议的表述从2月初的“蔓延”，到2月中的“积极变化”，再到2月下旬的“初步遏制”、“积极向好态势”，随后到3月初的“持续向好”，趋势是不断好转的。而本周五的会议上，出现了“新的挑战”这个表述，显示当前外防输入、内防反弹的压力略有抬头。这也将给股市以及投资者信心造成压力。 那么，中国会降息吗？ G20公报公布后，在看到中国领导人指出“各国应该联手加大宏观政策对冲力度，防止世界经济陷入衰退”时，不少分析师又开始高呼“要降息了”。周五，在看到政治局会议提出要“引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕”，分析师们更是兴奋不已。可是，直到现在，他们也没等来降息。 其实，周五央行公布的货币政策委员会的会议通稿，已经把话说得很明确了。大家仔细品读这几句话： 运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持物价水平总体稳定； 有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用； 深化利率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定； 平衡好稳增长、防风险、控通胀的关系。 第一句话强调了多种货币政策工具，也就是说除了传统的降息之外，我们有非常多的货币政策工具。此外，这句话还强调了保持物价稳定，那就更不能普降利率了。 第二句话强调了精准滴灌，也就是普降利率这种大水漫灌的政策大家就不要期待了。 第三句话强调了利率改革的同时，要兼顾汇率的稳定。因此，要保人民币汇率，目前普降利息也是不合适的。 第四句话则再次强调了稳增长和控通胀之间要做好平衡，也就是不能为了稳增长而大水漫灌，结果把通胀给搞上去。 可以看出，短期内利率普降的概率非常低。未来即便推出降低存款利率的政策（注意是存款利率而非以往的存贷款双降），其目的也只是为了在存款侧促进消费，而非在贷款侧刺激投资。 因此，别看这两天发达国家央行拼命放水，令分析师们一片欢呼，认为全球股市将开启All Buy模式，并呼吁大家赶紧跑步入场。 而古老智慧的东方人却偏偏选择东方不Buy，任尔东西南北放风，我自岿然不放水。 事实上，现在央行只要顶住压力不降息，就能为未来全球跌透了之后，我们放水到全世界捡便宜的筹码攒下充足的子弹。所以，寄望于我们央行和美联储一样降息放水支撑股市的人，恐怕是真的不懂政治。而要在A股市场纵横驰骋，懂政治是最基本的素养。 这也是老黄牛坚持为大家写作的初心之一吧。 短期逻辑看懂之后，关于后市如何操作以及何时可以抄底，还是老样子，给本文右下角点“在看”，等“在看”数量达到888之后，点过在看的朋友到“财经老黄牛”公众号首页发送消息“20200328”自动获取。 赶紧点赞领取你的好运吧！ |
|
|
