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转股是可转债投资者的一项权利即投资者在可转债募集说明书中约定的转股期内选择将部分或全部可转债转换成对应股票的权利。根据我国的法 律法规可转债发行后至少要经过6个月投资者才能行使转股权利。可转债 的转股价值通过其转股价格与转股价格的向下修正来实现。 (1) 转股价格。转股价格是指可转债转换为每股股票所支付的价格。 (2) 转股价格的向下修正。其实转股价并非一成不变而是可以调整的。 转股价的调整分两种：一种是正常的调整因上市公司分红或配股、增发引 起的股份变动转股价做出相应的调整但这种调整因为股价也会除权意义 并不大。另一种则是可转债转股价向下修正条款。通常在发行方案中规定了。 当股票价格相对于转股价格持续低于某一程度时发行人和投资人事先约定 可以重新议定转股价格的条款。在这种情况下发行人为了保证可转债重新 处于实值状态有权按照一定的比例调低转换价格进而增加了转换比例。修正后转股价会大幅降低。 转股价值 = 100/转股价X现价比如 中行转债的转股价值 = 100/2.62X2.67=101.91。通过这个公式可以看出转股能不能获得很好收益最重要的因素是转股价。转股价格越低转股价值就越大 转股收益就越大;反之转股价格越高转股价值就越小转股收益就低。 |
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