极简投资之保本策略DIY

根据中国证券投资者保护基金有限责任公司发布《2019年度全国股票市场投资者状况调查报告》显示，即使在2019年A股主要指数上涨都超过20%的背景下，也仅有55%的个人投资者是盈利的，想来2020年就根本不用调查了。所以只要我们能够运用保本投资策略，稳中求进，一定可以跑赢50%以上的个人投资者。

值得庆幸的是，保本策略目前已经成为“中国特产”，而在欧美“零利率“或”负利率“的国家已经完全无法实现了，我们一定要且行且珍惜！

一、公募保本基金退场

曾经市场上有现成的公募保本基金可供我们直接投资，但随着2017年1月《关于避险策略基金的指导意见》以及2018年4月《资管新规》的相继发布，监管部门规定资产管理业务不得承诺保本保收益，必须打破刚性兑付，公募保本基金首当其冲，在2019年5月，国内最后一支保本基金也退出了市场，此后中国金融市场上再无保本基金的踪影了。

二、自制保本基金登场

尽管市场上再无保本基金了，但我们同样可以DIY保本策略，自制保本基金，不仅更加个性化，而且还没有基金管理费。

保本策略 = “1”（本金） + “X”（利息再投资多样化）

（一）保本策略的“1”是指保本保息

目前唯一能够保本保息的投资产品只有银行存款了，而且单一银行的本息之和不要超过50万元（如果本金是100万，那么需要分在存在两家银行）。

现在市面上年息最高的银行存款大约为5%，千万不要小看这个收益率，5%在世界范围内都属于极高的无风险报酬率了。

（二）保本策略的“X”是指利息再投资多样化

之所以将利息再投资称之为“X“，表明再投资的类型和方式有无数种可能，具体需要因人而异，视具体情况而定。比如我们投资了上述银行存款100万元，每年大约有5万元的利息，那么这5万元利息的再投资则有无数种组合，但总体而言可以分为以下三大类：

1、保本策略用于谨慎再投资

最简单的保本策略就是我们传统的储蓄，不断的将本金及利息进行滚存，虽谨慎有余，但进取不足，让我们感觉保本策略是专属于老人的保守策略，但实际上，保本策略远不止如此。

2、保本策略用于稳健再投资

具体有两种利息稳健再投资方法：

（1）依据自身的偏好而定

比如我偏好黄金，则可以将每年的利息买入实物黄金或黄金ETF，不断的坚持购买，积少成多，十年之后，黄金资产就会占本金比例达到50%之多了。

（2）依据市场的涨跌而定

如果自身对再投资的资产类别没有任何偏好，则可以根据大类资产的价格涨跌表现而定，具体就是再投资的前一年，哪一类资产的跌幅最大，就买入该类资产，例如我发现过去一年A股在各个大类资产中的跌幅最大，我就将利息再投资A股指数基金，简单来说就是买跌不买涨。同样积少成多，十年之后，本金依在 ，多样化的资产也会达到50%以上。

问：大类资产轮动，为何买低不买高？

答：大类资产的价格总体是涨跌相间，风水轮流转，最为显著的就是沪深300股票指数的波动，2016年沪深300股票指数收益率排在最末，然而2017年沪深300股票指数的收益率却排在第一；同样的情况在2018年和2019年重演，2018年沪深300股票指数收益率又回到最末，而在2019年沪深300股票指数收益率再次重回第一，妥妥的一次又一次的轮回。

3、保本策略应用于激进再投资

保本策略并不仅仅是稳健策略，其也可以非常激进，同样也适用于年轻人。比如说我可以将利息再投资于指数（认购或认沽）期权，通常情况下指数期权有5-10倍的杠杆，指数上涨（或下跌）20%，则我的指数（认购）期权可能会上涨100%以上，同样可以取得较为客观的收益。

同样我也建议大家创业也适用上述原则，创业的年投入以年利息收入为限，也就是常说的“量入为出”。

最差的情况：利息再投资全部亏损，本金依然无损，总体年收益率为0%

最好的情况：利息再投资盈利数倍，本金同样无损，总体年收益率为15%+。

三、保本策略的反脆弱性

保本策略本质上是塔勒布所提到的杠铃策略的具体落地。

杠铃策略在《黑天鹅》一书被简要提起，作者塔勒布认为，杠铃策略是一个能够实现反脆弱性的方法。迈向反脆弱性的第一步就是减少不利因素，而不是增加有利因素。也就是说，通过降低自己暴露于负面黑天鹅事件的概率，让反脆弱性顺其自然地发挥作用。

杠铃投资策略 = 极度安全的资产+高风险高回报资产

其中极度安全的资产占总资产比重为90%以上，而高风险资产占比10%以内。在保证安全的前提下，用很小一部分去搏更大的收益。这个组合损失有限，但潜在收益较大。