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2018年8月28日，北京资产评估协会与仲量联行联合举办《国际财务报告准则第9号－金融工具》（下称“IFRS 9”）准则变化解读与公允价值计量专题讲座。作为“资产评估大讲堂”的第四期活动，主办方邀请毕马威审计及资本市场发展主管合伙人姜健成先生、中联资产评估集团有限公司副总经理邓艳芳女士、仲量联行资深董事陈铭杰先生、仲量联行资深董事陈曼艺女士、仲量联行董事陈卓颍先生分别就监管、财务、评估等角度对准则变化进行解读与交流。讲座由仲量联行北京评估及咨询服务部资深董事朱宝全先生主持，北京资产评估协会副秘书长逄俊女士出席活动并讲话。 主讲人主要观点概述 陈卓颍先生从“IFRS 9”发布背景开始入手，讲述了金融资产的分类与计量、金融资产减值以及基于IFRS 9的估值挑战等四方面内容。 Part 1 IFRS 9出台背景 2008 年金融危机后，国际会计准则39号（下称“IAS39”）存在的问题愈发明显。为此，国际会计准则理事会（IASB）于2009 年11 月发布了《国际财务报告准则第9 号：金融工具》（下称“IFRS 9”），对金融资产分类和计量进行重新规定，并在此后陆续增加了负债的分类与计量及套期保值会计计量等内容。新准则从最初的雏形到完整的版本经历了十年的时间。2018年1月1日，IFRS 9正式生效，金融企业2018年年报及专业机构开展相关业务将直接受到影响。
图1 IFRS9 推出进程 我国财政部2017年印发修订了《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》和《企业会计准则第24号——套期会计》，这三项金融工具相关会计准则合称为“中国版IFRS 9”。新准则对不同类型企业的执行时间要求不同：在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报告的企业，自2018年1月1日起施；其他境内上市企业自2019年1月1日起施行；执行企业会计准则的非上市企业自2021年1月1日起施行。 IFRS 9涵盖了五个主题：金融资产之分类与计量、金融资产减值、一般套期会计、金融负债之分类与计量、重列与除列。与IAS 39相比，最大的变化体现在以下三个方面：（1）金融资产的分类与计量。IFRS9简化了金融资产的分类，并用公允价值作为导向，严格限制使用摊余成本计量的资产范围，非上市股权投资也不再能使用成本法进行计量。（2）金融资产减值。金融资产减值准备的计量方法由“已发生损失模型”改为“预期损失模型”，并允许使用减值准备矩阵对应收账款减值进行简化处理。（3）一般套期会计。IFRS9放宽了适用套期会计的范围与条件。 Part 2 金融资产的分类与计量 金融资产的分类 IFRS 9将金融资产分为3类：以摊余成本计量的金融资产（Amortized Cost, 以下简称AC）、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（Fair Value Through Profit and Loss，以下简称FVTPL）和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（Fair Value through Other Comprehensive Income，以下简称FVOCI）。对金融资产的分类实际上决定了该资产后续计量的方法。那么，如何对金融资产进行分类与计量？IFRS 9要求进行两步测试。 第一步：合约现金流量特征测试，也称SPPI(Solely Payments of Principal and Interest on the principal amount)测试。如果金融资产在特定日期产生的现金流量特征与基本借贷安排相一致，即仅包含本金和未偿付本金所产生的利息，则通过SPPI测试。这里的本金是指金融资产在初始确认时的公允价值，利息是指对货币和信用风险、以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价，即补偿。 第二步：业务模式测试。是指企业如何管理该金融资产以产生现金流量，例如收取合约现金流量，合同到期前出售该金融资产获得资产价值变动带来的现金流量，或二者兼有。 根据以上两个测试标准，判断某项金融资产的分类方法如图2所示。
图2 IFRS9金融资产分类的两步测试 对某项金融资产分类，首先进行SPPI测试。 如果符合SPPI测试，则进行业务测试：如果金融资产是以收取合约现金流量为目的，则用摊余成本计量。若是同时借由收取合约现金流量以及出售达成目的，则归为FVOCI；若以上二者都不是，则归为FVTPL。 若不符合SPPI测试，则进一步判断是否是同时借由收取合约现金流量及出售达成目的。若符合，则归为FVOCI；若不符合，则归为FVTPL。举例如下。 （1）股权投资 股权投资的合同现金流量是收取被投资企业未来股利分配以及出售时获取的资本利得。由于股利和资本利得均不符合上述本金和利息的定义，所以合同现金流量不能通过SPPI测试，必须以公允价值计量。具体属于FVOCI还是FVTPL，需要视具体情况而定。如果企业持有该股权是为了长期投资，而不是短期抛售获利（即仅获得出售资本利得而没有股利分配现金流量），则该股权投资资产应属于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）。 （2）三年期固定利率债券. 固定利率债券的合同现金流量是到期收回本金及按约定利率在合同期间按时收取固定利息的权利，所以可以通过SPPI测试。接下来再根据业务模式确定分为哪一类金融资产。 （3）浮动利率债券 浮动利率债券的分类，需要考察利率是否仅包括货币时间价值、信用风险、基本借贷风险、成本和利润的补偿，合同现金流支付的货币时间价值和信用风险的对价是否因利率错配和杠杆作用被修正。例如，挂钩基准利率、通胀指数等的浮动利率债券可通过SPPI测试；而挂钩股价或内嵌齐全等衍生工具的品种、重定价期限和基准利率期限存在严重利率错配的债券（例如重置周期一年、基准利率五年期）等则无法通过SPPI测试。 （4）衍生品 如果金融资产里有嵌入衍生工具，需要先判断主合同是否为IFRS9范围内的金融资产。当主合同是IFRS 9适用范围内的资产，则其嵌入衍生工具不需分拆，而是对整个混合工具进行分类评估。当主合同不属于IFRS 9 适用范围内的金融资产，例如属于《国际会计准 则第17号——租赁》（IAS 17）（现在的IFRS 16) 适用范围内的租赁应收款或一项保险合同，则应评估嵌入衍生工具特征以确定是否需要分拆衍生工具。如果要求拆分，则衍生工具应用IFRS9，而主合同视情况应用IFRS9或者其他准则。若不要求拆分， 则衍生工具跟随主合同应用IFRS9或者其他准则。 综上所述，金融资产的分类方式可总结如图3。
图3 基于IFRS9的金融资产分类方式 金融资产的计量 · 若分类为AC，则初始确认采用公允价值减去交易成本，后续计量则用摊销后的成本减去拨备。会计处理方法为：用有效利息法计算利息，并将利息计入当期损益，拨备也计入当期损益。 · 若分类为FVTPL，初始确认和后续计量都是 用公允价值，价值变动计入当期损益。 · 若分类为FVOCI，初始确认采用公允价值减去交易成本，后续计量则采用公允价值。会计处理因资产而异：（1）贷款和应收款项，其价值变动计入其他综合收益；出售资产时累计费用要重新分类并计入损益。（2）股权投资，股利计入当期损益，价值变动计入其他综合收益，且永不重新分类计入损益。 IFRS9中关于非上市股权投资的计量方法也与IAS39有很大不同。IAS39允许使用成本来计量非上市股权投资，但IFRS9取消了这些条款。国际会计准则理事会认为，相较于其他金融工具，非上市股权投资的估值方法较为完善和简单，公司凭借股东身份和股东权利能够获得评估所需要的信息，因此非上市股权投资必须采用公允价值计量。 Part 3 金融资产减值 适用范围 根据IFRS9，以下项目应当以预期信用损失为基础确认减值准备： · 以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具 ，包括贷款、应收账款和债券等（注意，这里的FVOCI仅指债务工具，如果是权益工具，则无需计提减值准备）； · 非以公允价值计量且其变动计入损益的贷款承诺；及 · 在IFRS 9适用范围内且并非以公允价值计量且其变动计入损益的财务担保合同。 模型转变 IAS 39中的金融资产减值采用“已发生损失法”，是指当有客观证据表明该金融资产存在减值迹象时，才计提减值。而IFRS9要求要采用“预期信用损失模型”。该模型的核心思想是：企业并非在损失事件发生之后才确认减值损失，它的计量基础取决于信用风险自初始确认后是否显著增加。 “预期信用损失模型”将金融工具信用风险变化程度分为三个阶段，减值的计提取决于金融工具所处阶段，利息收入的计算也会按所处阶段有所不同。这三个阶段分别是：信用风险未显著增加、信用风险显著增加、已经发生信用减值。 在第一阶段，企业应当按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备，由此形成的损失准备的增加或转回金额作为减值损失或利得计入当期损益。该阶段按照实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确认利息收入。 在第二阶段，企业按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。该阶段按照实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确认利息收入。 在第三阶段，对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件已经发生（即已发生信用减值），此时应按照整个存续期内预期信用损失金额计量损失准备，按照摊余成本（即账面净值）和经信用调整的实际利率计算确定利息收入。 在计量预期信用损失时，IFRS9对公司有一些强制性的要求。公司必须做到： · 对一系列可能的结果和他发生的概率进行公正的评估； · 将货币的时间价值考虑在内； · 提供于报告日期，有关过去事件、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息 关于金融工具减值，IFRS 9还强调了如下两点：（1） 估计预期信用损失不一定是一个复杂的过程， 使用相对简单的模型已经足够（无需模拟大量的情景）。（2）最长期合同期限（包括延期期权）是计量预期信用损失时的最长期限。 根据IFRS9的要求，在实际评估中，评估机构首先采用有关信用损失的统计数据(包括损失机会率及损失率)估算预期信用损失；其次分析评估对象的风险以确定折现率；最后将预期信用损失现金流进行折现。 Part4 基于IFRS 9进行估值之挑战 传统的估值方法通常包括市场比较法、历史融资信息比较法、现金流折现法以及其他特定财务模型，如图4所示。
图4 传统估值方法 当进行金融工具公允价值或减值损失评估时，应当结合IFRS13的条款要求。某些传统的企业价值指标，例如收入、利润等，有时并不适用于所有新经济企业。一些新经济企业的未来主营业务的模式及盈利模式尚未明确，尚处于亏损状态，甚至还没有产生收入。此时需要考量一些科技企业特有的因素，譬如访问量、用户滞留时间等非传统的价值指标对这些新经济企业进行估值。 除此之外，企业发行的金融工具中，与投资人签订的保护性条款（例如IRR要求、期权、IPO承诺等）也会影响该金融工具的价值，评估师需要考虑对每一条款的处理方法。 嘉宾观点 姜健成 IFRS 9对企业会计层面的工作有重大影响。通过新准则，我们从会计的层面要分析怎么样对公司利益最大化，避免企业利润每年波动过大。IFRS 9从此角度来看，更像是一门艺术。 邓艳芳 IFRS9采取预期信用损失模式，把未来预测的可能情形在会计报表日适当体现，这是对权责发生制的颠覆，而这种颠覆为资产评行业刚好提供了巨大机会。IFRS9实施依赖的底层最核心技术是：评估和评级，评级是风险判断的基础条件，现金流测算是评估的基础工具，因此I9实施为评估机构带来的机遇极为难得的。作为企业，实施I9前，通过利润设计和资产配置，可以有效应对I9带来的影响。如欲得到这样的效果，最好选择有胜任能力的评估机构和团队来完成。 陈铭杰 IFRS 9对评估行业是非常大的机遇，也是挑战。IFRS 9适用于所有持有金融资产的企业，影响的范围包括银行、券商、非金融资产的企业等。随着科技的进步，会计报表将越来越频繁，公司的最新价值将更快的反应在报表中。 陈曼艺 很多基金、金融机构针对IFRS 9对股权、资产如何评估进行了讨论。仲量联行作为具备国内所有高级别评估资质的国际评估机构，懂中国客户，也懂海外市场，有能力帮助客户过渡到新的会计准则，节省客户时间。
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