$贵州茅台(SH600519)$通过存货看茅台的未来放量茅台存货年限分类表 单位亿元1

通过存货看茅台的未来放量

茅台存货年限分类表  单位亿元
1-
2008 年营业收入82.4亿营业成本 7.99亿\期内出货7.99亿\期末存货 31.1亿\当年生产16 亿\　
2013年营业收入309.2亿营业成本21.9 亿\期内出货 21.9 亿\ 期末存货118.4亿\当年生产 43.6亿
2013年比2008年营收增长3.75倍,13年存货消耗21.9亿,消耗了2008年生产量并动用了余粮,2008期末存货 31.1亿.2008年生产的存货16亿不够卖.

2-
2010年营业收入116.3亿,营业成本 10.5亿\期内出货10.5 亿\期末存货  55.7亿\ 当年生产24.3亿
2015年营业收入326.6亿,营业成本25.4亿\期内出货25.4 亿\期末存货180.1亿\ 当年生产55.7亿
2015年比2010年营收增长2.8倍,15货存货消耗25.4亿,是2015年期末存货55.7的一半,与2010年当年生产24.3亿接近.产销正好相抵.

3-可以想像,2020年,根据2015年期末存货180.1亿,2015年生产量55.7亿计算,如果2020年只是将2015年的生产量消耗掉.,营业成本55.7亿,正好是2015年营业成本25.4亿一倍以上,营收与利润将增加一倍.
如果碰上狂热期,将2015年期末存货180.1亿所有余粮全部消耗掉,将是2015年营业成本25.4亿的7倍,营收与利润将增加7倍.这也太夸张了.所以我更倾向于2015-2020时,营收净利增长2倍-3倍的看法.