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新型冠状病毒大流行侵蚀了企业利润，多个行业的公司被迫节约现金，并增发债务以维持运营。高盛表示，在这种环境下，能够通过削减债务来维持健康资产负债表的公司，将会表现优异。 高盛美国股票策略主管David Kostin表示，在全球金融危机的不确定性下，标普500指数成份股公司今年准备削减的现金支出将创下纪录。 David Kostin在一份报告中说，高盛预计，随着企业在日益恶化的经济环境中优先考虑流动性，标准普尔500指数成分股的现金支出在2020年将以创纪录的33％的速度下降。 高盛估计，2020年，标准普尔500指数成份股公司的资本支出将下降27％，而研发支出将下降9％。Kostin说，由于交易活动的大幅下降和更多收购交易转向全股票交易，现金收购支出将下降49％。 削减债务股票名单 高盛创建了一个由50只股票组成的投资组合，这些股票的最近12个月凈还款占企业初始价值的百分比最高。在过去的12个月里，这些减债措施平均偿还了相当于企业价值5％的债务，而同期标准普尔500指数股票债务增加幅度的中位数为5％。 高盛表示，今年削减债务公司股票的表现一直优于那些增发债务的公司。 这一投资组合包括一些消费者必需品公司如Campbell Soup（CPB）和Conagra Brands，这两家公司是经济低迷时期最具有防御性的股票。Campbell Soup在2020年实现了2％的涨幅，而Conagra Brands（CAG）今年仅下跌了1％。 软件公司Citrix Systems是今年的大赢家，股价上涨了32％，因疫情期间人们在家办公刺激了该公司产品的需求。 高盛的投资组合还包括医疗保健公司DaVita和Cardinal Health以及Discovery和Dish Network。 |
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