十年前买入100股泸州老窖，现在值多少$泸州老窖(SZ000568)$是中国最古老的四大名酒之一，“浓香鼻祖，酒中泰斗”，中国大型白酒上市公司。 其1573国宝窖池群1996年成为行业首家全国重点文物保护单位，传统酿制技艺2006年又入选首批国家级非物质文化遗产名录，世称“双国宝单位”，旗下产品国窖1573被誉为“活文物酿造”、“中国白酒鉴赏标准级酒品”。  近期泸州老窖（00568.SZ）公布第一季业绩报告。据报告，公司实现营收35.52亿元，同比下降14.79%；净利润17.1亿元，同比增长12.72%。扣非归母净利润17.14亿元，同比增长13.5%。考虑到2020年的疫情因素，预计老窖20年营收增速将会下滑，而未来营收增速是否能继续维持在20%以上值得投资者深思。 白酒的经营模式比较简单，上游的水+粮食经过酒窖的化学变化，变成毛利率高达80%-90%的白酒。这是一个很好的生意。泸州老窖也是本人长期持有的爱股，本文简单的回测下泸州老窖过往的增长率。展望未来白酒的投资机会。 2010年12月31日收盘价40.90元，买入100股成本4090元。 期间除权派息如下：  总分红1081元。目前100股市值为100*79.17=7917元。 不考虑分红的复利再投资的情况下，10年收益 （7917+1081）/4090=2.2倍。 复合年化收益率大约8.2%。 展望泸州老窖的未来 经历了错误的“民酒战略”和“塑化剂事件”之后，泸州老窖新的管理层励精图治。定位高端的方向扣住了行业的脉搏。 这些年下来，能够坚定地重新对产品结构有一个梳理和优化，应该说，是我认为目前的管理层做的最有价值的一件事情未来高端白酒一定是这个行业的出路，不管是从规模来说，还是从利润来说。这点从第一季的财报可以看出，在总的营收同比下降14.79%的情况下；净利润却同比增长12.72%。可以看出国窖1573的中流砥柱作用。 新的五大单品战略实施效果良好，价格层次分明。剔除杂乱无章的边缘品牌，聚焦中高端。  还有不得不提到技改。公司与2017年定向增发30亿元用于投资于酿酒工程技改项目（一期工程）。 附注参与定增的机构明细如下：  从数据来看，截止到20年底，公司的技改项目将全面投入使用，预计在2021年，最晚到2022年，公司的中高端产能会有一个很大的爆发，就看公司的营销体系能否跟得上，把这块蛋糕抢回来了。 |
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