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这两天关于特斯拉的消息可这不少，一边是一个月内降价两次，一边是准备和宁德时代共同开发推出新的动力电池，直接刺激了A股特斯拉产业链大涨。 如果要说今年有什么看好的机会，特斯拉产业链必然是避不开的。 为什么看好特斯拉产业链？ 汽车和智能手机一样，拥有很长的产业链条，这决定了苹果产业链所呈现出来的拉动效应，在特斯拉产业链中将同样存在。 而汽车带动的细分行业产值规模、单体价值等都大于智能手机。根据BNEF预测，新能源汽车行业有望成长到10万亿元量级的市场规模。 首先看特斯拉的销量，要知道在2019年时，特斯拉的在华销量仅占比整体新能源乘用车的3.7%，而今年启动Model 3国产版交付后，其市场份额已经在今年3月大幅提升至近30%。 价格上，我们前面也提到了，由于国内的新能源汽车补贴政策，Model 3的价格也从年初30万+，现今跌破28万。 对于整个特斯拉产业链来说，降价会直接带动销量增长以及加快传统燃油转向电动的趋势。 产能建设上，目前，特斯拉上海工厂的扩建还在贷款进行中，这不5月7日，特斯拉上海工厂在工行又贷款了40亿，明显是准备大干一场。特斯拉也承诺未来基本实现特斯拉零件的国产化。 目前，上海超级工厂国产零配件占比约30%；2020年底，将实现全部零配件国产化。 假设国产 Model 3 成本在 25 万元，100%国产化，产能 50 万辆/年（实际包括 Model Y，价值量更高），那么，国产产业链价值有望达到 1250 亿元。 另外有一则5月14日晚上的消息是，特斯拉准备和宁德时代共同开发推出新的动力电池，时间在今年年底或者明年年初。 这种的电池的成本更低且寿命更长，采用了新的电池之后，特斯拉的成本将会和燃油车相当。这款新电池首先用于国产Model 3，之后将会进入北美和其他市场。 这个消息直接就带动了周五的A股锂电池板块，龙头宁德时代最终涨了7.29%，还带动了宁德时代产业链和特斯拉概念股集体上涨。 关于这个消息，特斯拉方面应该会在原定于下周举行的特斯拉“电池日”宣布，也就是特斯拉的电池和动力系统投资者日，作为新能源车行业龙头，特斯拉的每一个动作，都备受业界与二级市场关注。不过受疫情影响，原定于4月举行的“电池日活动”已经从5月第三周再次推迟了。 主要原因还是马斯克担心疫情影响大会的出席率。 再回到电池，整车价值细分来看，电池系统和电控系统，是产业链中价值量最高的细分方向，占去整车50%的成本。 这个领域中，宁德时代作为新晋供应商自然将显著受益。 除了电池系统，特斯拉国产化产业链中包含的领域还有：电驱系统、底盘、车身、内饰、汽车电子（中控系统）、外饰等。 电池材料目前国内主要的供应商包括： 正极：当升科技、杉杉股份、容百科技 负极：璞泰来、贝特瑞 隔膜：恩捷股份、星源材质 电解液：天赐材料、新宙邦 另外值得一提的是，在上海工厂落地之前，已经有部分国产企业进入特斯拉美国的供应链。 这些企业主要提供铝合金压铸件、中控屏、座椅集成、车身热成型金属件、管路、热管理系统零部件和汽车安全等。 经过我们简单测算后，车身零部件单车价值量较高的包括：拓普集团、凌云股份、长信科技、旭升股份、均胜电子、三花智控和科达利（因为座椅集成业务对华域汽车业绩贡献有限，所以不做考虑）。 最后再多说一句，一些风险还是要警惕，短期因为疫情影响，特斯拉的复工复产情况受到影响，所以短期还是具有一定不确定性；但长期来看，机会还是比较确定的。 |
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