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关于资产负债表的一点认识 如果一家企业货币资金很多，同时有息负债也非常高，且利率还很高，那么这家企业就大概率有问题。前期出事的康得新和康美药业都有这个问题，这两家企业没出事之前，手上都有几百亿的货币资金，但是奇怪的是，他们还要高息从银行贷款几百亿，并且控股股东的股票质押率几乎都是100%。这个问题不是突然出现的，而是长达5、6年，很多人都质疑过，但是官方没有深究，最后倒霉的是投资者，所以在股市中，自己要对自己负责。 一般来说，一家企业的有息负债/总资产要小于0.5，否则可以说这家企业的企业负债比较激进，如果投资这样的企业，长期来讲自风险很大。据统计，满足【有息负债率/总资产>0.5】条件的企业有177家，其中包括了几乎全部的st股票，除st股票之外，比例由高到低，前5位是千山药机、长城动漫、天翔环境、獐子岛、中远海发。 对于应收账款也要格外注意，这是企业黑天鹅事件的高发区。最好，应收账款/总资产=（应收账款-银行承兑汇票金额）/总资产<0.3，比例越小越好，否则就有问题。比例过大，说明企业采取了比较激进的销售政策，产生呆账和坏账的风险加大。其中银行承兑汇票作为应收账款还是有非常高的可信度，因为有银行背书，几乎没有不兑现风险，而商业承兑汇票则不然，这是企业行为，有时承诺了，限于企业实际情况，有时未必兑现得了。据统计满足【应收账款/总资产>0.3】这个条件的上市公司大部分是重型企业，如杭电股份、长春一东、双良节能、宝钛股份等。 还有，货币资金/有息负债>1，这样可以保住货币资金覆盖有息负债，在特殊情况下，企业可以保命。很多长牛消费股都有这个特点，账上大把的货币资金，而有息负债率还很低，即使发生如短期战争类的极端性事件，这些企业挺上个几年也不成问题，如海天味业这个比值为686，洋河股份为23。而那些货币资金远不能覆盖有息负债的，有一点风浪就会翻船，这是那些st股的特征。 最后提一下，预收账款是客户先打钱到公司，然后公司把产品交付给客户，所以预收款项是企业的负债，是零利率负债，实质上客户借钱给企业花，还不要利息。预收账款多是企业竞争力的体现，因为预收账款来自于下游客户，如果你产品不那么畅销，客户才不会把钱给你白用。这其中最典型的就是房地产企业，预收是行规，不要看这些企业的资产负债率都高达80-90%，因为他们的负债多为预收账款，所以不必担心。 最后引一下网上对资产负债表项目的通俗解释。这些解释简单易懂，便于理解。 钱在客户那里，就是应收账款； 钱在股市、债市里，就是交易性金融资产、持有至到期投资以及可供出售金融资产； 钱压在商品里，就是存货； 钱投到外面子公司，就是长期股权投资； 钱用在设备、厂房里，就是固定资产； 钱用于研发并有成果，就是无形资产； 钱已经花了出去了，但在超过一个会计年度摊销，就是长期待摊费用； 钱是借来的，就是短期借款、长期借款； 钱是占用供货方的，就是应付账款； 钱是占用内部员工的，就是应付职工薪酬； 钱是投入的，就是实收资本、资本公积； 钱是赚来的，就是盈余公积、未分配利润； 钱放在保险柜里，就是现金； 钱自由自在地放在银行里，就是银行存款； 钱按照规定被放在银行里，比如采购专户中的款项或为取得银行汇票、银行本票、信用证等存入的款项，就是其他货币资金； 银行存款被冻结了，就转变成其他长期资产了。 【彩蛋——襁褓】
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