 这是一个宏大的、令人神往又困扰无数人的主题。 每个时代都有其特定的财富机会，敢投身于时代浪潮的勇士都有一定几率获得时代的奖赏，从而实现阶层跃升，改变个人甚至家族的命运。 改革开放40年以来普通人有七次机会改变命运，分别是：高考归来、创办乡镇企业、体制内外双轨生意、九二年下海、资源巨潮、楼市疯狂和网络红利。 我相信成功者们大致是踏对了当时的时代潮流，成为百废待兴后各个行业中的先行者和领军者，通过智慧或资源或胆识抑或技术积聚大量的财富；经历过那些年大风大浪的人，想必都会情不自禁的有感而发：时也，命也。 然而，那些时代的变迁都已经成为历史，离我们远去。但就过去获得奖赏的成功者们而言，有两个亟需解决的问题横亘在当下： 1.你之前获得财富的方式未来是否能复制和延续？ 2.你已经获得的财富该如何增值以及让后代站在你的肩膀上更上一层楼？  这两个问题的重要性不言而喻，如果不能持续的获得财富的增长则意味着在社会竞争中落后，长期以往，不加节制的消费和支出使得自身的财富和社会地位有可能滑落至从前；我想，绝大多数人不愿意在自己身上发生这一幕。 如果解决了财富增长的问题，随着年龄的增长新的问题又扑面而来：家族后代是否有能力掌控这一笔巨额财富？如何在不断变化的世界中将财富传承下去，打破“富不过三代”的魔咒？ 以史为鉴，让我们看看美国著名的戴维斯家族的历史，这是一个关于家族祖孙三代的财富传承和投资的故事，希望能从中获得一些弥足珍贵的启示。  一、复利即暴利，5万美元到9亿美元的传奇 戴维斯作为戴维斯家族财富传承的第一代核心人物，花了45年精心驾驭着他的投资组合，将5万美元的原始本金复利增长至9亿美元，年化复利回报达23.18%，而他开始这个伟大的计划时已经38岁，这个年龄对于大多数人而言似乎显得太晚但又大大超前于那个时代，眼下大多数40岁左右的成年人能够拿出超出5万美元一倍甚至几倍几十倍的本金，但是否意味着大家也能像戴维斯一样在80多岁拥有9亿美元甚至更多的财富？我认为单凭投资者个人的投资能力想要做到，相当难，属于小概率事件。 造成这种结果差异的主要原因不是原始本金的多寡，相反，大家的起点比戴维斯高很多，当下的投资环境与获得知识的便利程度远超戴维斯当时所处的年代，因此结合现状来看，阻碍大家将5万美元增长至9亿美元的深层原因是存在暴富心理、投资期限太短、以及缺乏对于复利本质的认知和足够的耐心！ 在戴维斯的投资历程中，经历了2次漫长的牛市、25次调整、2次严酷的熊市、1次大崩盘、7次温和的熊市、9次经济衰退；经历了第二次世界大战、美苏两个阵营的冷战、人类登月、石油危机、总统遇刺等重大历史事件；历经经济的盛衰兴替，股市的牛熊起伏，屹立于美国投资市场50年而不倒。 戴维斯在这个过程中没有一次因为市场的波动而选择中途清仓甩卖离开，面对风雨而如此坚定这需要极大的勇气和信念；相比之下，一次中等的市场调整足以将绝大多数的散户震离市场，廉价甚至亏损抛出自己手中的筹码而沮丧离场；相比起牛市，一个熊市才会让你赚很多钱，这是戴维斯反复对儿子谢尔比和孙子克里斯灌输的理念；这句话背后隐藏的意思是：只有在熊市当中你才能以非常低的价格买入优质公司的股票，随着市场复苏，优质公司的股价会回升到原本甚至更高的价位，坚守最终会让你获得丰厚的回报！ 一个政治稳定的经济体的发展道路是光明而又曲折的，其资本市场的发展在初期因为投机的盛行会经历过山车式的冲击，成熟之后资本市场将成为巨额社会财富的锚定器，承载了相应的社会责任；戴维斯刚好经历美国资本市场混乱到成熟的伟大过程！ 这是一个伟大的时代，我们有幸生活在政治稳定且经济高速增长的中国，有幸正在经历中国资本市场从草莽到秩序的过程！这一切是可以持续取得复利增长的基石，懂得和相信这一点，是成功投资所应具备的知识。 二、只有股票才是超级财富的创造者 在戴维斯所处的20世纪30年代，在这段时间内，这是唯一一次债券胜出股票的十年；其余时间投资股票的回报都远大于投资债券所带来的回报。 能在众多的投资品种当中选择长期回报最佳的那个投资品种是一种难能可贵的认识，这直接导致在投资长跑中所获得的财富层级。 戴维斯在研究中发现，由于美联储错误政策的实行，导致加息打击了牛市，尽管市场情绪非常沮丧，但作为一个历史专业毕业的学生，他相信周期的存在，且具有如下信条：长期而言，股票投资的回报最具潜力。于是他的目光越过等待救济的长队、令人沮丧的头条新闻、通货紧缩的肆虐，以及人们对于华尔街银行家的抱怨和厌恶之声，看到了更远的未来，聚焦于创造财富的关键来源。 乐观，是每一个成功投资者不可或缺的特质，他存在于戴维斯的信念当中，也存在于巴菲特的信念当中，众所周知，巴菲特是一个通过不断做多美国股市成为世界首富的超级玩家。 尽管债券在过去十年是赢家，但戴维斯没有追随大众的这股热情，他意识到只有股票才是超级财富的创造者，股票是一个企业所有权的一部分，如果这家公司能兴旺发达，那么股价应该说具有无限的上升空间；但是一个债券持有者的所得只不过是本金的返还加上一点利息，无论发债公司如何优良，也与债券持有者毫无关系。  上证指数开盘至今近30年，指数波幅巨大，但指数中枢也在不断抬高！ <上证指数1990年-2017年收盘，27年的年复合收益率为14%> 三、节俭的家族传统与后代财商教育 据《戴维斯王朝》的作者罗斯柴尔德忆述，戴维斯是一个非常节俭的人，这种极端的节俭可能会让一些读者朋友觉得有些病态、怪异。 例如，对于戴维斯而言，把老旧的皮鞋、外套和网球拍换成崭新的是举手之劳，可他一直乐意自己动手修复后继续使用，这种量入为出、把钱包裹的紧紧的行为方式给儿孙们留下来极为深刻的印象，将所有节省下来的钱投资在股票上也给孩子们上了一堂很好的经济课。 戴维斯拒绝将财富留给下一代，他将财富捐赠给大学慈善基金，而他传给儿子谢尔比一件世代相传的礼物，就是理解复利以及如何选股的常识，这是典型的华尔街智慧——授人以鱼不如授人以渔，这与中国流传下来的古老智慧是一致的。 谢尔比作为戴维斯家族的第二代核心，在自己儿子安德鲁（第三代）很小的时候就开始财商教育；在安德鲁读小学的时候就已经显示出对股票的热情，还在作业中写了关于一家上市公司的报告。 在谢尔比的敦促下，安德鲁和其他几个孩子们在当地的一行开立了银行账户，并存在了25美元，经过6年的高利率之后，他们惊讶地发现，当初的25美元翻了一番还多。从这里，他们学到了神奇复利的第一课；安德鲁进一步把这一节课延伸下去：“从1美元到2美元，在到4美元的确很不错，但从4美元到8美元，再到16美元简直是神奇，只要等待足够长的时间，下一次的翻番就会让你开始踏上致富之路”。同时，8岁的安德鲁也已经明白，相对于持有股票而言，储蓄存款只是糟糕的替代品而已！  多么令人惊奇！经过家族财商教育，戴维斯家族的第三代早在小学阶段就已经对复利有了深刻的认识！ 后来戴维斯家族第二代、第三代在华尔街从事家族资产管理的成功也证明了源自戴维斯的财商教育方式的成功。 财富如同群山一样古老，群山历经风云变幻依旧矗立，而财富无时无刻在流动。戴维斯家族的故事向我们展示了如何掌控、传承财富，使流动的财富留存下来，愿各位读者都能从中得到启示。 ------------------------------------------------------- 关注股市解读，掌握财富机遇！ |
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