基小律观点|上海市政府出资产业引导基金大盘点

基小律 2020-06-03

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基小律说：

近日，上海市政府发布了《关于促进上海创业投资持续健康高质量发展的若干意见》（沪府规[2019]29号）（“29号文”）、《着力发挥资本市场作用促进本市科创企业高质量发展的实施意见》（“《实施意见》”），在投资机构注册、托管、引导基金让利、资金出入境、投资退出渠道等方面提出了众多有利于创投机构和创业企业的意见，给自以资管新规为核心的去通道、去杠杆监管新态势下生存困难的创投机构带来了些许暖意。本文中，基小律将为您梳理上海市及各区的政府引导基金概况和投资案例，如果您有对上海市引导基金有任何业务需求，欢迎联系基小律团队，我们将为您提供全面、优质的服务。快来和基小律一起看看吧~

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作者：基小律

一、上海市市级政府出资产业引导基金

二、上海市区级政府政府产业引导基金

2019年7月30日，上海市政府发布了《关于促进上海创业投资持续健康高质量发展的若干意见》（沪府规[2019]29号）（“29号文”）、《着力发挥资本市场作用促进本市科创企业高质量发展的实施意见》（“《实施意见》”），在投资机构注册、托管、引导基金让利、资金出入境、投资退出渠道等方面提出了众多有利于创投机构和创业企业的意见，基小律为此专门整理并总结了上海市及各区的政府引导基金概况、投资案例和相关政策，供业界参考。

一、上海市市级政府出资产业引导基金

上海市市级政府出资产业引导基金，是由上海市政府设立并按照市场化方式运作的政策性基金，主要包括上海市创业投资引导基金和上海市天使投资引导基金。

上海市市级政府出资产业引导基金采取决策、评审和日常管理、运作相分离的管理体制，由引导基金工作领导小组行使决策管理职责；在上海市发展改革委下设领导小组办公室，负责日常事务；成立独立的引导基金专家评审委员会，对引导基金拟投资方案进行独立评审；引导基金的基金募资、投资、投后管理、清算、退出等日常投资运作的职责，由符合条件的管理机构负责。

（一）上海市创业投资引导基金

1. 基本情况

上海市创业投资引导基金是由上海市政府设立并按照市场化方式运作的政策性基金，主要由上海科技创业投资（集团）有限公司（以下简称“上海科创投”）受托管理。上海科创投在2014年由上海科技投资公司与上海创业投资有限公司战略重组而成，由上海市国资委直接监管。

根据上海科创投的官网介绍，截止2019年8月，上海科创投管理与参股基金规模达696亿元，利用自有资金直接投资科创基金达47家。截至2018年底，上海市创业投资引导基金已撬动社会资本540亿元，通过参股基金投资创新型中小企业近800家。

总体而言，上海科创投通常对于子基金的投资金额不超过1亿元，同时，上海科创投要求所投资子基金应优先投资于上海市范围内的企业，且对于投资上海区域应占比最高，故所投资的子基金应以上海本地产业为重。

2. 申报条件

1）支持行业和领域

支持的行业领域包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等七大战略性新兴产业（具体参照国家发改委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》），以及人工智能、文化创意、高技术服务业、农业科技等本市重点发展的产业领域。

2）申请机构（子基金管理机构）应具备的条件

（1）有至少3名具备5年以上创业投资或相关业务经验的专职高级管理人员；

（2）有较强的资金募集能力；

（3）管理团队有创业投资或创业的成功经验和优良业绩；管理团队主要成员累计管理创业投资资金规模原则上不低于2亿元，且有3个以上成功投资的案例；

（4）申请机构有严格的投资决策机制和风险控制机制，有健全的财务管理制度，管理和运作规范。

（5）申请机构在最近三年不存在重大违法违规行为，且管理团队主要成员无受过行政主管机关或司法机关处罚的不良记录。

3）引导基金合作支持创业投资（子基金）应具备的条件

（1）规模及出资进度：新参股设立的创业投资企业管理资金规模原则上不少于2亿元，且全部出资应在3年内到位，其中首期到位资金不低于认缴出资总额的30%，且所有投资者均应以货币形式出资；

（2）注册区域：获得引导基金扶持设立的创业投资企业应在上海市范围内注册设立，并在上海市创业投资企业备案管理部门备案并接受监管；

（3）出资比例：引导基金在所投资创业投资企业中的投资比例一般不超过25%，且对单个创业投资企业的投资金额原则上不超过1亿元，且引导基金不能成为第一大出资人。子基金管理机构对子基金的出资比例不低于1%；

（4）组织形式：创业投资企业可以采用公司制的组织形式，也可以采用有限合伙等法律允许的组织形式；

（5）存续期限：创业投资企业的存续期最短不得短于7年，最长一般不超过10年；

（6）投资阶段：创业投资企业应主要投资于早期和早中期企业；

（7）投资地域：应优先投资于上海市范围内的企业，企业总体投资金额在全国省级行政区域中上海区域应占比最高。

（8）让利方式：引导基金参股创业投资企业形成的股权，在创业投资机构履行有关协议约定承诺的前提下，由创业投资企业管理团队及其指定方受让引导基金在该创业投资企业的份额或股权，自引导基金投入后4年内转让的，转让价格可按照引导基金原始投资额与股权转让时人民银行公布同期的存款基准利率计算的收益之和确定；超过4年的，引导基金受托管理机构应当聘请具备资质的资产评估等专业机构对所持股权进行评估，作为确定引导基金退出价格的依据。

3. 投资案例

引导基金投资范围遍布信息技术、生物、新能源等领域，共投资超过40家创投基金，包括遨问创投、艾芙兰资本、邦明资本、创业接力基金、诚毅投资、艾云创投、汉理资本、高林资本等，并已经成功从创新工场、达晨财智、新中欧创投等8个项目回购退出。

4.申报网址

www.vcgfsh.org.cn

（二）上海市天使投资引导基金

1. 基本情况

上海市天使投资引导基金，是市政府为促进天使投资专业化、机构化，而针对天使投资领域设立的政策性引导基金。天使引导基金依照"政府引导、社会为主、专业化管理、市场化运作"的原则运行，通过设立资金退出让利机制，引导社会资本参与天使投资直投基金和天使投资母基金。

市级天使引导基金主要由上海创业接力科技金融集团有限公司（以下简称“创业接力集团”）受托管理，创业接力集团成立于2011年，注册资本4.22亿。根据创业接力集团的官网介绍，其管理的天使引导基金专注于投资标签鲜明的早期股权基金，自2014年来参与了青松基金、礼来亚洲、钟鼎基金、金沙江创投等多家知名投资机构。

2. 申报条件

1）受支持的初创期创新型企业，具体条件如下：

（1）具备独立企业法人资格；

（2）成立期限原则上不超过3年；

（3）职工总人数不超过200人，直接从事研究开发的科技人员占职工总人数的20%以上；

（4）资产总额不超过2000万元人民币，年销售额或营业额不超过2000万元人民币。

2）申请天使引导基金参股天使投资企业的具体条件为：

（1）新设立的天使投资企业管理资金规模原则上不少于3000万元人民币，且全部出资在3年内到位，其中首期到位资金不低于认缴出资总额的30%，且所有投资者均以货币形式出资；

（2）管理团队具有良好的职业操守和既有投资经验或与投资领域相关的行业经验；

（3）在本市创业投资企业备案管理部门备案并接受监管；

（4）主要投资于政府扶持和鼓励的产业领域中的初创期企业，且有侧重的专业投资领域；

（5）天使引导基金参股的天使投资企业主要投资于上海市范围内的企业；

（6）管理和投资运作规范，具有完整的投资决策程序、风险控制机制和健全的财务管理制度；

（7）天使引导基金对单个天使投资企业的投资金额原则上为500万元人民币至3000万元人民币，占单个天使投资企业认缴出资总额比例不超过50%。

3. 投资案例

自成立以来，上海市天使投资引导基金已成功投资了近20家天使及早期创投基金，包括晨晖创投、凯风创投、合力投资、天使湾创投、青松基金、礼来亚洲、钟鼎基金、金沙江创投等。

4. 申报网址

http://www.

总体而言，创业接力集团通常投资子基金的金额不超过3000万元，子基金的规模在2亿元左右，充分体现对于投资早期项目基金的扶持。同时，创业接力集团要求所投资子基金应对于投资上海区域应占比最高或者返投2倍金额，故所投资的子基金需要以上海本地产业为重。

二、上海市区级政府政府产业引导基金

目前，上海市主要区县均已出台了区级产业基金管理办法，并相应设立了区级产业引导基金，规模自五千万至二十亿不等。各区的管理办法主要从注册地、子基金规模、管理团队规模及素质、过往投资退出项目、返投要求、退出方式、出资比例、投资方式等方面做出了规定。

（一）上海嘉定创业投资引导基金

1. 基本情况

上海嘉定创业投资引导基金成立于2011年10月，是由嘉定区政府设立并出资并按照市场化方式运作的政策性基金。嘉定创投的管理人为上海嘉定创业投资管理有限公司（以下简称“嘉定创投”）。截至2016年底，嘉定创投共投资基金48支，投资基金总规模达656.145亿元人民币。其中有40家基金及其管理公司均落户在嘉定，注册在嘉定的基金总规模达190.457亿元。

2. 投资案例

嘉定创投引导基金依托嘉定创投，成立8年来与数十家投资机构进行了合作，包括磐石资本、丰实资本、赛富投资基金、联升创投、达泰创投、中卫创投等。

（二）浦东科技创新投资基金

1.基本情况

浦东科技创新投资基金于2019年4月完成工商登记，预计将于近期具备运作条件。科创投资基金由浦东科创集团（以下简称“浦东科创”）作为基金管理主体。浦东科创是浦东政府引导基金的主要平台，有超过20年的政府投资基金受托管理经验，浦东科创还是浦东政府引导基金的主要平台，有超过20年的政府投资基金受托管理经验。

此外，浦东新区于于2006年10月21日设立浦东新区创业风险投资引导基金，由上海浦东科技投资有限公司（以下简称“浦东科投”）作为引导基金操作主体。浦东科投现旗下共托管政府引导基金三支，分别是浦东新区创业风险投资引导基金、安徽省创业（风险）投资引导基金、湖北省荆州市创业（产业）投资引导基金，旗下管理的母基金资产接近30亿元人民币，参股基金总规模超过300亿元。

浦东新区还于2015年成立浦东新区天使投资引导基金，在五年内出资10亿元，引导社会资本10亿元，使更多社会资本进入天使投资领域，为创新创业提供资金支持。

（三）徐汇区天使投资引导基金

1.基本情况

徐汇区天使投资引导基金成立于2015年，由徐汇区政府发起设立，由上海徐汇科技创业投资有限公司（以下简称“徐汇科投”）负责管理。

2.投资案例

徐汇天使引导基金依托徐汇科投，自成立以来来参与投资了联创永津、领汇基金、汇科基金、时空五星基金、千骥生物医药基金、联升新材料基金等基金。

（四）金山区创业金山引导基金

1.基本情况

金山区创业金山引导基金是由上海市金山区政府设立并按市场化方式运作、不以营利为目的的政策性基金，成立于2013年1月15日，总募资规模为3亿元人民币。

此外，金山区财政局于2018年发起成立了金山区创新创业引导基金，目标规模达15亿人民币。

2.投资案例

两政府引导基金自成立以来，投资了“凯风创投”旗下基金、上海国悦君安大健康投资基金、上海泰山天颐创业投资基金等多个基金。