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问：马老师，医药股最近走势开始强于其他版块，如何看待医药股近期的强势？ 马曼然：我说了现在是医药股牛市的初期阶段，类似前几年消费股刚开始，医药股这个牛市是一次前后二十年里最佳的机遇，往前推二十年，往后推二十年，今年就是一个新的起点。一是，前几年很多医药股包括品牌中药，慢病龙头，我说的主要是制药企业，总体出现了二十年一次的充分调整，比如2012年2013年白酒产业也是二十年一次的调整，这种长周期的调整既有行业层面的，也有股价和估值层面的，今年进入了转折点，抓住牛头很重要！而疫情加速了这个转折，疫情之后，整个社会对健康对生命的认知会有一次巨大的提升，活着最重要，健康的活着最重要，政府和消费者对健康的投入意愿会大幅度提升。 问：我也注意到今年政府工作报告里就将人民的健康放在了最前面，也是最聚焦到关键词。 马曼然：这就是趋势，大趋势，这个产业的蛋糕放大无论是横向来看，还是纵向而言都是确定无疑的，现在不投医药股就如同2014年无视白酒股一样，几年后你会每天都拍自己大腿。 问：那么，如何选择医药股呢？医药股不像消费股，很多病种、药企看不懂。 马曼然：这个就是门槛的问题，我就经常在小红圈里给客户和粉丝普及很多医药行业的相关知识，但做医药行里学金融的不行，最好还是门里出身，我就是门里出身，所以我既懂中药也懂西药，中医黑或西药黑肯定不是懂医学的，真懂的就不会站队。 我记得十几年前，我最早买片仔癀的时候，跟一波机构的人一起在北京做路演，很多机构的人就说没见过麝香，这么珍贵？这个东西怎么卖这么贵，看不懂，我一听就笑了，我觉得很容易理解的东西，但你没接触过，猛一看肯定会觉得一个小药丸卖几百元不可思议，这样其实你就错过机会了。现在也是，我把一大堆XX替尼、GLP、单抗、微球等等产品名字放出来，一般人直接就蒙了，没办法，专业的事情还是要专业的人做，未来分享医药股的红利，买我基金最好。钱总要有个去处，总不能放银行里睡大觉，未来十几年，钱放哪里最有利就应该放哪里？现在不进来等过几年高了，什么都好了，那个时候再进来就是接盘了，越早越好，就像14年的茅台，那个时候不买，现在开始看懂了，看好了，但价格也不是当初那个价了。 问：那么，整个医药股这么多细分，老师目前看好哪些方向呢？ 马曼然：每个时点各细分产业运行的周期不同，现在该轮到三大慢药了，我们最近主要都是再买三大慢药，三大慢药过去两年集采打击最厉害，股价跌的多，估值低，但今年看，基本面实际上比股价体现出来的要好很多，资本市场可能过去过于关心这些企业现有的产品，而忽略的企业的创新转型能力以及商业运营能力，所以这里面错杀的就比较多，但这个赛道就是符合我的刚需、高频和成长三大特点，所以我说今年的三大慢药就类似2014年的白酒产业。 问：刚需、高频和成长，我记得了。马老师，问一个稍微短期的问题，医药股的行情今年会如何演绎呢？ 马曼然：趋势来了就不会轻易改变，短期的东西我也不做预判。 |
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