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股价、股息与股权 股价下跌，有些人很苦恼；公司不分红，股东很气愤。其实，从股权角度去分析，大可不必。 首先要明白，股票价格都是假的，企业价值才是真的。我们买一支股票，是因为我们认为股票背后的企业有价值，我们是依据企业内在价值购买的。企业价值没有变化，短期内也很难有变化，我们的投资逻辑就应该不变，就应该坚定持有。价格是假的，价格永远不会真实准确地反应价值。所以，不能依据股票价格买入卖出，更不必为股票价格涨跌而或喜或悲。 依据企业价值的投资，就是股权投资。我们要牢固树立股权思维。所谓股权思维，核心是以获取股权为目的。有人说，投资是为了赚钱，让钱生钱。这是错误的想法。金钱，所谓的纸币，其实毫无价值。因为纸币本身不能创造价值，它只会贬值。所以，根本无所谓“让钱生钱”。我们手持货币，应该只有一个目的，就是消费。不以消费为目的的持有现金都是愚蠢的行为。将现金存入银行，只能让其贬值的速度变慢，但不能根本上解决贬值的问题。 真正的投资只有一种，就是股权投资。股权背后是企业，企业是创造价值的。投资的目的就是为了获取股权。当我们确认了企业价值，特别是确定了企业未来的内在价值，就应该更多的去获取股权。我们不应该盯着股票价格，应该盯着自己所持有的股票数量及股份比例。我们应该为所持股票数量及股份比例的涨跌而或喜或悲，而非因股价。股价涨跌应该成为我们获取股权的方式，股价越是下跌对我们越有利，因为我们可以以更低的成本，获取更多的股权，提升股权比例。从这个角度看，我们应该为股价涨跌而或悲或喜，而非或喜或悲。 再说说股息分红。有家企业宣布不分红，股价迅速下跌，几乎所有投资者一片谩骂之声，对此，我觉得很滑稽。企业不分红损害投资者利益吗？基本没有。因为红利并不会因为没有分给股权人而减少，只不过它的存在方式不同而已。分红了，红利分发到股东手中；不分红，红利留存在股权所拥有的企业之中，企业会继续为我们创造价值。我们之所以投资这家企业，是因为这家企业比我们有能力创造出更多的价值，而且我们信任管理层有道德不会倾吞我们的应有利益。企业留存盈利不分红，能使利益最大化。 当然，企业分红有一点好处，投资者可以用分红资金继续增持股份，这样可以增加持股数量和份额。但若是不分红股价就暴跌，我们可以以场外资金继续低价增持股份，降低持仓成本，岂不是达到更好的股权增持目的。况且，以分红资金增持股份，不应该成为我们增持股权的主要方式和契机，情绪波动引发的股价下跌才是。 分红与股息，不能成为我们判断公司价值的标准，特别是对于成长期的行业企业。分红和股息甚至有时可以成为我们判断企业是否结束成长的标志。而个别企业以单纯提高净资产收益率以完成某种目标的高分红、高股息，背后往往都存在着巨大的风险。 看重公司分红还有一种情况，是投资人通过分红以满足自己日常对现金消费的需求，如今年的分红我付个买新房的首付，明年的分红我能换辆新车……这就涉及到资金分配的问题，我们应该在留足日常生活及应急所需的前提下，用闲钱投资。除非是毫无其他收入来源的情况下，每年定出预算，通过分红或卖出股份以留备现金，否则，不应该通过股权满足消费。 $万科A(SZ000002)$ $格力电器(SZ000651)$ |
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