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为什么有很多的企业，或者说资本市场里面有很多的并购基金，我只投资生物医药，我就投资生物医药赛道，或者我只投资北斗导航这个赛道。这背后暗含的是什么呢，这些资金，我可以用五年七年左右的时间去投资。因为他们看到了这个风口，这个赛道的天花板，或者说我们选择了一家投资的上市公司，一家龙头企业标的的增长的天花板。哪怕它现在是一百亿到两百亿的市值。 如果你认为这个天花板赛道里面，一定会诞生一个千亿市值的企业，也就意味着你这一笔投资，最大收益率很有可能是五倍，甚至更多，这是第一。企业估值，首先我觉得，本能反应，是第一要考虑的。 第二步，比如说科技企业，考虑研发投入，传统的企业，我们就用PB，但是互联网的企业，我们肯定要考这个公司经营的盈利模式，商业模式很重要。 第三步，我们要去锁定一下这个企业，其实在第一步的时候，我就先考虑了，如果第一步没有考虑，这个时候你就要了解一下这个企业，比如说究竟是科大迅飞是人工智能，还是山东黄金，属于黄金产业，已经成熟的一个阶段，它取决于你接下来在判断这个企业，用什么样的估值速度去评价它，用什么样的财务指标去评价它，这是第四步，是紧密相扣的。——杨风 A股主题投资专家 |
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