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如果做财政部长，我不行； 如果做银行家，我不愿意； 如果做股市投机者，这就是我。
美有巴菲特，欧有安德烈·科斯托拉尼。 这个被誉为德国股神、证券界教父的人，宣称“我是投机者，始终如一”。 崇尚“有钱的人可以投机，没钱的人必须投机”的投资哲学。 是德国最负盛名的投资大师，被誉为”二十世纪的股票见证人“。 也是本世纪金融史上最成功的投资者之一。 他最著名的建议： 是要投资者买下各种绩优股，然后到药店买上安眠药睡上几年，从睡梦中醒来后必将惊喜连连。 自从十几岁接触证券界后，科斯托拉尼就与投机结下不解之缘。 也许是在哲学和艺术史的造诣，科斯托拉尼热衷于通过分析投资者心理来判断市场行情。 他认为，股票和债券市场是无法准确预测的。 虽然长远来看，经济和证券市场的发展相同，但在过程中，却可能选择完全相反的方向。 因此，基本面分析所崇尚的汇率、统计数字等都是无用的废物。 在不存在“科学”的证券市场里，成功不是靠计算，而是靠“独立思考”，这也是股票市场上总是少数人赢大多数人输的原因。 科斯托拉尼坚信，是心理学造就了90%的行情。 但是，他的投机并不代表赌博，在他的概念中，投资是有想法、有计划的行为。 科斯托拉尼在35岁时，就积累了足够的财富可以退休安享舒适的生活，但他依然活跃于股票市场，并开始致力于将自己的投资技巧传授给更多的人。 他一生共写了13本和投资、证券、货币、财富、证券心理学的书。 其中，《证券心理学》一书，是德国大学经济系学生必读书籍。 自1987年以来，该书被翻译成多国语言，在全球卖出300万册的佳绩。
科斯托拉尼曾说： 我最大的幸福是，人们愿意花钱得到我的箴言和忠告，我的书将成为我生命的延续。 他对金钱的态度很直白，他认为资本主义于社会主义的差别： 就像一块切的不平均的大蛋糕和一块切得大小均等的小蛋糕。结果大小均等的小蛋糕块，比大蛋糕块上最小块的蛋糕还要小。 不过，科斯托拉尼并不是一位拜金主义者，他认为衡量一个人贫富的标准不是金钱的多少，他心目中的百万富翁是这样的： 不依赖任何人，以自己的资本满足需求，既不用工作，又不用对老板、客户卑躬屈膝，这样生活的人是真正的百万富翁。 他的投资理论有很多： 股票市场上的大众心理就如同在剧院里一样，有一个人打哈欠，别的人也跟着打哈欠。 相反，要是有一个人带头鼓掌，众人也会马上跟着鼓起掌来。 买股票的时候，我们需要的是想象力，抛股票的时候，我们需要的是智慧。 成功的股市经纪人不是靠自身的聪明，而是靠其他人的愚蠢赚钱。 科斯托拉尼认为： 预测股市的中期趋势，完全取决于股票操纵者在强者手里还是弱者手里。 科斯托拉尼最经典的一句投机理念： 钱多的人，能做股票；钱少的人，不可以做股票；没钱的人，必须做股票。 他还有一句著名的座右铭也被投资界广为流传： 人不一定要富有，但一定要独立。
科斯托拉尼有五大选股法则： 1.先看行情再选股 科斯托拉尼在德国的地位如同巴菲特在美国的地位一般，他认为投资股市成功的法则不在计算能力，而在思考能力。 他曾讲过一个故事，一个人在街上散步，旁边是他的狗，狗总是这样，它跑到前面，但一会儿折返回到主人身边。 然后，它又跑到后面，看到自己跑得太远，就又跑了回来。一直是这样。 最后，他们两个到达同一个目的地。主人慢悠悠地走了一公里时，狗却来回跑了四公里。 这个人就是经济，而狗就是股市。 要考虑股票市场的普遍行情，然后才是对股票进行选择。如果行情看涨，即使是最差的股票也能赚到钱，反之，最棒的人也难以获利。所以先要考虑普遍行情，然后才选择股票。 2.选择成长型行业 在这方面的选择是早一些时间认识到成长型企业，当股市上人人皆知的东西不必心动，他的价格未来很难再次扬升。 3.接连升降规则与M\W规则 接连上升是在行情发展中，上一个高点被接下来的高点超过，这种现象重复几次出现，则股市将继续向上攀升，反之低点越来越低，意味着下跌的行情将继续持续。M形表明了行情的阻力特征，W底表明了行情的相对底部特征。 4.在逆转股中寻找真金 要识别出未来会有较大成长性的企业是一件很困难的事，在20年前谁知道微软会成为当今市场的主导呢？ 那么将目光投向现在的逆转股也是一个不错的选择，逆转股是指目前陷入危机之中，出现亏损的已经是大型企业的上市公司。 由于面对的各种问题，股票价格相应滑落到低谷，如果这类股票能够实现逆转并重新获得盈利，他的股价会很快回升，曾经频临破产的克莱斯勒股价从安德烈购入的3美元，暴涨到150美元就是一个活生生的例子。 5.心理学造就90%的行情 科斯托拉尼是研究投资大众心理学的权威人物，他向散户揭秘“心理学造就90％的行情”，把资金流通量与股票之间的关系、乐观或悲观的心理因素这二点，简明扼要地列出一个方程式： T（趋势）=G（资金）＋P（心理）。 他认为股市的涨跌是公众贪婪与恐惧心理状态的反映，人性心理共识才是股市行情变化的最重要的推动力。 只有损失才是真实的，获利不过是一种错觉。号子里的交易员充其量只是一个懂得用电脑完成交易、不须花脑筋的办事员，但是身为投资人就必须是一个用脑思考的人。
《一个投机者的告白》是他生前最后一本书，也是他一生智慧的结晶。 他的书不仅在德国畅销，也翻译成包括丹麦、希腊、中国、韩国等文字发行，全球已卖出三百万册。 《一个投机者的告白》是安德烈·科斯托拉尼的投资智慧精华，除了有他对各个投资、投机市场的拨云见日的透彻剖析，还有他一生经典的投资案例。 1.经济和股市的关系就象主人与狗一样，狗永远跑在主人的前面，但它离开主人有一段距离的时候，又会跑回来找它的主人。 2.每次证券市场萧条，大家对股票和证交所都感到由衷的厌恶，但我坚信之后都会出现新的时期，过去的一切伤痛会被遗忘，大家又像飞蛾扑火一样，再次走进证交所。即使他们不是主动上门，证券交易所也会从中推波助谰，第一个当然是金钱这个诱饵。 3.投资者是证券市场的长跑者，也是最终的胜利者;投资者把宝押在绩优股上，涵盖各个行业，涉及多个国家。 他不会过度看重或挑选特殊的未来行业，很多投资者根据本国或其他国家的股票指数选择股票。也因此，指数基金越来越受欢迎，过去几年内，积累了几十亿美圆。对投资者来说，投资绩优股，是最方便的方法。 从另一方面来看，投资者和证券玩家也截然不同。长期来说，证券玩家永远是输家，而投资者，不管他何时进入证券市场，从长远来看都属于赢家，至少过去一直如此，因为从股票总体情况来看，崩盘之后总会不断达到新高纪录。 4.提前认知未来的成长型行业是非常困难的，没人能够在20年前知道MICROSOFT能有今天的成就，也没有人在一个世纪前知道WAL-MART今天的伟大。 因此，我们最能够把握的利益最大的投资，就是绝地逢生的企业。 这些快要完全破产，完全倒闭的行业陷入了严重危机。此时，这些企业的股票价格相对徘徊在谷底，但如果这些企业能扭转局面，重新获利，指数便会直线上涨。 5.股票市场看来毫无希望，当工业扩张的速度放慢，甚至出现停滞的时候，联邦银行放宽贷款规定，打开资金闸门，吸入第一口“氧气”后，市场重新活跃起来，证券价值直线上升，速度之快前所未见。 多年来被压抑的涨势潜力，引发了真正的指数狂飙，因为自己和心理因素同时转成正面。正如我所确定的，资金是证券市场的氧气，过去如此，将来也一样。 6.在证券交易所里赚钱，不是靠头脑，而是靠坐功;耐心是证券交易中最重要的东西，而缺乏耐心是最常见的错误，谁缺乏耐心，就不要靠近证券市场。 7.暴涨和暴跌是一对分不开的搭档，崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘结尾。一再重复，周期循环。证券市场400年来的历史便是一连串由暴涨和灾难所交织成的，这是一个永恒的法则。 8.“逆向”是成功的主要因素，只有少数人能投资成功，关键在于与众不同，并相信自己“我知道，其他人都是傻瓜”。要想在股票市场赚钱，你必须是一个固执的投资者，而且必须逆向操作。 9.聪明的投资者要做到不理会大众的不安情绪，在指数过度下跌时买进股票，这才是考验的开始。 之后，他还必须有强悍的神经，坚持保留股票，即使行情继续下跌。 即使克服了这些困难，市场开始上涨，投机者还要面对回跌的情形，在指数持续上涨的过程中，行情回跌总是一再重复出现;如果不明白这种发展过程，就必须重新评估形势。如果诊断表示只是暂时性的波动，就要立场坚定，不要灰心。 10.行业的繁荣和衰退，总是遵循相同的模式，开始时，出现大量新企业，这些企业生存的市场成长快速，即使最差的企业也能生存。 随后该行业成长缓慢，速度减缓，对品质的要求提高。大多数企业无法克服发展过程中的缺陷，于是被合并，甚至是灭亡。只有具备竞争力的企业会生存下来。 伏尔泰曾经说过： 描写金钱是比赚钱简单的。但是对安德烈·科斯托拉尼来说，完全相反。他说，我必须先学会赚钱，才有办法写出来。 科斯托拉尼在第一次操作股票的经验中就学到，股票市场没有什么事是不可能的。 股票市场是一个真实展现国民经济的地方，其中还夹杂许多谣言，其中的波浪起伏经常是波涛汹涌，充满人性的味道。 他认为成功的先决条件，光是取得所有股票资讯仍是不够的，想像力才是投机操作的原始动力。 因此，他非常鄙视完全不具有想像力的投资分析系统和股市咨询电脑。 科斯托拉尼说： 股市像一座热带丛林。 科斯托拉尼也在不断教导青年朋友，在股票市场上成功，不是靠计算，而是思想，用脑子思想。 |
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