 过去一周发生的事儿：
…… 前两天上线了“分红与募资”模块，也是出自伊先生之手，今晚讲下为什么这个功能对我们诊股、选股特别重要。 募资与分红是股票市场诞生的最根本原因。 公司实施IPO（首次公开发行股票并上市），以及后面的增发、配股都是为了融资。融资之后，公司把资金投入生产，获得利润后给股东分红。 反过来，投资者取得的投资收益有两种：
之所以说股票市场是“正和市场”而不是“零和市场”，就在于投资者除了能取得资本利得，还可以取得股息收益，这是与外汇、期货等其他金融市场的很大不同。 回到股票市场，我们可以根据买入的股票是否派发股利，以及如何我们使用股利，总结以下三种投资策略： 第一种：买入长期无股息或者低股息的股票 这类公司俗称“铁公鸡”，上市融资多年，从未分红或者分红极少。 往好了说，是把资金全部投入了生产，但实际上，要么是公司连年亏损没钱可分，要么是大股东通过关联交易等手段将资金占为己有。 例如下面这家国农科技，上次分红已经是十八年前了，上市以来年化股息收益率仅为0.28%……  无论什么原因，投资这种公司是没有股息收益的，那么寄希望于资本利得？ 试想，如果大股东能力或人品不行，公司业绩差，还能指望通过股价上涨来博取资本利得吗？ 下面是国农科技的股价表现，20年前买入100元，今天变成176元。  不说房价，你想想身边的物价变化……对这个涨幅无F可说。 所以，对于长期没有或极少有现金分红的企业，我一般很慎重。 第二种：买入高股息的股票，用红利改善生活 这类公司俗称“现金奶牛”，公司稳定盈利，并愿意把部分利润拿出来给投资者，这种在A股市场是很稀有的。 例如贵州茅台，如果十九年前买入100元，不考虑红利再投，不考虑股价上涨，我们把现金分红平均到每年，年化股息收益率是57.51%。 太牛了，秒杀所有理财产品……  这里说下，新手通常会有疑问： 上市公司实施现金分红，股价也要相应除息，虽然现金到账，但那瞬间股价也低了，账户市值不变，有啥意义呢？ 这种想法很正常，但是片面了。 虽然短期股价会被除息，但是长期高分红的股票往往会走出“填权行情”。 “填权”是指在除权除息后的一段时间里，多数人对股票看好，使得该股票交易市价高于除息基准价。 发生填权的原因很简单，如果一家公司能长期实施高分红，表明它经营情况良好、盈利能力强、现金流充裕，在派发股利后不久引来资金的追捧，完成填权。 这也是“现金奶牛”的股价能够长期走牛、越走越牛的核心原因。 第三种：买入高股息的股票，将红利再投资 这个投资策略是上面第二种的“加强版”，也就是说买入高股息的股票后，每次收到现金分红后将资金再次买入股票。 价值投资圈内有一句很经典的话，叫做： 持股守息，红利再投。 芝Sir这么做吗？ 必须的啊，我哪儿止是红利再投，我是有钱就投。 红利再投的威力有多大？ 以茅台举例： 比如，2001年8月底咱买了1000股茅台，之后每次分红咱都再买一些，慢慢就有1200股、1500股，越来越多就对了。 也就是说，在你原始投入不变的情况，你的持股数越来越多……  上面是茅台的股价涨幅，如果加上红利再投，那么资本利得还会再高很多。 在这个基础上，再加上前面说的平均每年57.51%的股息收益。 无敌。 其实，还有一句相似的说法，叫做： 持股守息，等待过激。 也是强调长期持股，耐心等待，在没有极度高估即过激的情况下，不要轻易卖出。 …… 最后，衡量一家公司分红高低，不是看分红金额的绝对值，而是用分红金额和其他数据去比较：
这些，芝士都做了。 前两个比率在“分红”栏中，前面贴过图了，分红募资比在“募资”栏中：  90%以上有长期投资价值的企业，这三个分红相关比率都很高。因此，这不仅是一个诊股方法，也是一个选股方法。 就我个人而言，我会定期查看“高股息率+低估值+高ROE+外资持股+机构评级高+风险三条以内”的股票池。  这6支个股中，我持有2支，今年表现一般，正好给了我用闲钱慢慢加仓的机会。 不择时，逆周期，静待微笑曲线。 …… 今晚就说这么多。 喜欢的点个“在看”，捧个人场。如果有关心伊先生情况的，留言区见。 祝大家端午快乐！  1 公众号：芝士财富 2 小程序：芝士选股  |
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