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二季度以来，随着国内经济生产的有效恢复，资本市场的逐步回暖，公募基金首发热情高涨，纷纷通过募集新产品，积极把握“后疫情阶段”的市场投资机会。嘉合基金于6月18日发行了一款灵活配置型基金——嘉合稳健增长灵活配置混合型证券投资基金，该基金以价值投资为主线，坚定拥抱核心资产和消费龙头；同时又以0~95%的灵活仓位，科学择时，捕捉股债轮动机遇。 拟任基金经理李国林认为，当前中国经济已进入增量逐年减少、向高质量发展进军的新时期。龙头公司的稀缺性正在受到市场的重新认识，成为各类机构配置的重点。在这个以流动性为主要手段解决危机的世界中，资产荒永恒不灭。竞争地位稳固、盈利能力强劲、行业前景光明的核心资产和新兴产业的龙头公司在业绩的推动下，不断创新高是一个必然的结果。 因此，在权益投资方面，嘉合稳健增长混合基金不存在风格依赖，只要是符合“310准则”的好标的都会进行投资。所谓“3”是指3年之后公司的盈利能够翻一倍而PE不会有大波动，“10”是指以10年眼光看，公司是否能在所在领域成为主导者或寡占型公司，可以是新晋，也可以是保持。通过构建这样的投资组合，使基金净值既能呈现稳定的特色，又能有战胜市场的进级优秀基因。 作为一只灵活配置型产品，嘉合稳健增长混合基金十分注重仓位管理，在股票仓位的配置上，采用10年期国债到期收益率与沪深300股息收益率之差作为择时依据。当10年期国债到期收益率与沪深300股息收益率之差小于等于0.5%时，股票仓位保持在60%~95%；当10年期国债到期收益率与沪深300股息收益率之差大于1.8%时，股票仓位下降到0~50%。这样既避免了小波动带来的频繁择时，又能及时应对市场大跌的风险。 此外，在投资人员的配备上，嘉合稳健增长混合基金采用双基金经理制，资深权益老将李国林与金牛固收经理季慧娟强强联手。据了解，李国林是金融从业22年的行业老兵，此前在券商、PE、公募等多个领域任职，历经多轮牛熊考验，实操经验丰富，所管产品历史业绩突出。Wind数据显示，截至6月18日，由李国林管理的三只权益类基金——嘉合锦程价值精选混合A、嘉合医疗健康、嘉合消费升级成立以来的净值增长率分别为49.81%、24.64%、22.51%，相对大盘的超额收益明显，近一年最大回撤分别为-13.37%、-10.61%、-13.06%，皆优于同类平均水平。 谈及下半年的行情机会，李国林表示，“下半年A股市场将保持震荡盘升，以结构性行情为主基调。确定性大的主线有三条：一是以受益于疫情的行业及其龙头股，主要为消费类、互联网和云计算等；二是持续受到政策支持的进口替代类的战略性高科技产业龙头股，三是具备全球竞争力、盈利能力强劲稳定、符合我们‘310法则’的中国核心资产。” 据了解，嘉合稳健增长混合基金是嘉合基金今年在“债券+权益”混合类产品上的又一重点布局，在不断丰富产品线的同时，力争为广大投资者创造风险和收益更加匹配的优质产品。近年来，嘉合基金以绝对收益为特色，苦练内功，强塑投研，股债投资业绩双点开花，展现了出色的多元管理实力。据海通证券(600837,股吧)数据统计，最近1年（截至一季度末），嘉合基金旗下权益类基金加权平均净值增长率26.25%，排名位居行业第4；最近1年（截至一季度末），嘉合基金旗下固收类基金加权平均净值增长率8.48%，排名位居行业第2。 风险提示：嘉合锦程价值精选成立于2018年12月20日 ，2018年、2019年A类/C类份额净值增长率分别为0.04%/0.02%、19.42%/18.49%，同期业绩比较基准收益率为-1.32%、21.43%。数据来源：基金定期报告。嘉合消费升级成立于2019年6月14日 ，成立至2020年一季度末的净值增长率为4.99%，同期业绩比较基准收益率为5.02%，数据来源：wind。嘉合医疗健康成立于2019年9月26日 ，成立至2020年一季度末的净值增长率为7.57%，同期业绩比较基准收益率为7.44%，数据来源：wind。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。 （商业资讯）
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