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这几日，证监会计划向商业银行发放券商牌照的传闻此起彼伏。6月28日晚，证监会新闻发言人回应称，目前没有更多的信息需要向市场通报。 并强调“关于如何推进，有多种路径选择，现尚在讨论中。不管通过何种方式，都不会对现有行业格局形成大的冲击。” 外媒进一步证实该传闻，知情人士表示，监管机构考虑最快年内向试点商业银行发放券商牌照，首批试点银行或包括工商银行和建设银行，第一步将允许商业银行承销交易所债券。 知情人士补充，为防范金融风险，监管目前仅允许大型商业银行开展券商业务。报道又指，中国考虑推动修改《中华人民共和国商业银行法》，为银行跨业经营扫清法律障碍。 富瑞发表的研究报告表示，该措施将对这两间银行有正面影响。 富瑞认为，银行进入经纪业务可能会对自身利润产生有限的影响，但会改变经纪行业的格局；超过130家券商在激烈的竞争中，可能会加速并购。券商业去年总收入为3600亿元（人民币，下同），相当于工行的46%。中国最大券商中信证券（06030）去年利润126亿元，收入431亿元，分别占工行水平的4%和5.6%。 富瑞称，根据商业银行法，商业银行禁止从事经纪业务。在修订商业银行法之前，试点影响可能不大。该行预计，将从承销业务开始试点，银行在设立经纪子公司之后的第一步，很可能将承销业务扩展到所有债券和股票市场。 证监会的回应，看着像辟谣，但其实是一种默认，并且给上升到国务院的高度，毕竟这么大的事也不是证监会说的算的，需要上级批准才行。 实际上早在5年多前，向银行发放券商牌照就曾被监管层提上改革日程。此后，交行、工行将获得券商牌照的消息皆有流传，但最终并未落地。至于为啥，15年的股灾很有可能是搁浅的主要原因。 以前说了没执行，不表示现在也不执行，这次不像是空穴来风。 原因有二，其一金融开放是个大方向，2020年4月1日起，我国金融市场全面开放，外资券商加速进入国内市场。截至目前，我国已有7家外资控股券商，包括瑞银证券、摩根大通证券、野村东方国际证券、摩根士丹利华鑫证券、高盛高华证券、汇丰前海证券、瑞信方正证券。这些大鳄哪个都不是吃素的，不是我们的“麦子店高盛”、“朝阳门巴克莱”、“新街口美林”可以抵御的住的。 在国际顶级投行入华的背景下，提高中国券商的实力是大势所趋，中国要打造一家“航母级”投行迫在眉睫，给四大行发券商牌照显然是条捷径。 其二，从资金入市的角度来看，居民资产大搬家是高层一直在推动的事，从储蓄、买理财，到资金入市，银行是推动资金入市的重要渠道。另外通过商业银行混业经营拿下券商牌照也将调整融资结构，银行体系的钱直接对接资本市场，省去了中间环节，更高效。 不过从盈利的角度来看，银行不愿意趟这个浑水，风险大，易挨骂，挣得还少，不对比不知道，券商的那点利润就是银行的零头。 注意单位俩张图的单位，中信证券年净利润不过122亿，工商银行年净利润超过3100亿，中信的利润只相当于工行的不到4%，甚至整个券商行业的利润才是建行一家的一半，这差距可见一斑。 其实，在90年代，商业银行不仅可以从事证券业务、信托业务，甚至还可以投资房地产，办工厂，四大行都有自己的贸易公司，名副其实的混业经营，后来出现深发展拿银行资金炒自家股票，银行资金吹出了海南房地产这个大泡沫，等等乱象。 朱总理上任后见状，快刀斩乱麻，使货币与财政分离，银行和证券剥离，才有了当今这个局面。 现在很多银行都是通过间接的方式拥有券商牌照，像光大、中信、招商、兴业、中银等等，但银行和证券业务划分的还是很清晰的，没有协同性。倘若此事落地，这些个金融集团肯定最先受益。这也是上周光大证券、招商证券在板块中涨幅居前的原因，是有人提前知道消息了。 |
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