银行低风险理惊现“亏损”，老百姓如何守住自己的“钱袋子”？

最近一个月，部分银行、理财子公司发行的净值型理财产品年化收益率罕见地跌为负数。虽然银行理财早已打破刚性兑付，但是“稳健型”理财一反常态跌破本金，还是让银行和投资者有些猝不及防。银行理财跌破净值的原因是什么？投资者又该如何应对？近日湖北经济广播《财富早高峰》节目组采访了相关业内人士。

梳理分析出现负收益的理财产品，不难发现，这些产品主要是净值型理财，且投向主要为债市。从全球疫情防控情况、国内外经济形势及流动性宽松环境，国内债市利率上行空间有限。有才金银研究部负责人喻松认为：近期出现浮亏的理财产品大多在4月下旬之后成立，浮亏主要是受债市调整影响，因为全国进入了快速复产复工的阶段，市场资金流动性比较好，债市利率上行空间有限。债券市场正好在4月底到5月出现了非常快速的下跌，而前期银行的大量的净值型理财都在4-5月配置了非常高仓位的债券，才导致了净值型理财的下跌。

除了本轮债市的大幅调整，还有一点与过去不同的，就是在资管新规之下，银行理财产品对于债券估值方法也发生了变化。根据监管规定，净值型理财产品的估值方法从此前的“成本法”变为“市价法”。现在绝大部分产品必须采用市价法来估值，市价法将直接根据底层资产价格表现计入产品净值，若底层资产价格波动较大，直接反映在产品层面，其单位净值变化就大。

有才金银研究部负责人喻松告诉记者，“资管新规出来之后，整个银行理财运行就更像是一个公募的债券基金，因为债券价格每天在波动，银行是需要根据债券价格每天的公允价值来评估整个理财的资产，也就是评估净值，这就导致了债券快速回调的时候，很多银行理财出现净值变负的情况发生。”

2018年04月，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，其明确要求银行理财要打破刚性兑付，不得承诺保本保收益。业内人士表示，资管新规颁布后，银行理财产品的净值化转型是大势所趋，也是监管要求，随着这一过程不断推进，浮亏出现的频率有可能会越来越高，投资者更应该转变自己的投资观念和投资策略。喻松提醒投资者应该注意以下三点：

第一，从投资者来说，要加强资产配置的观念，现在所有的理财大部分都是向债券市场投资，债券市场和股市存在跷跷板的效应，如果客户秉持资产配置观念，分配股票资产和债券资产比例，整体收益可能是上行的；

第二，资管新规出来以后，我们可能更要考虑银行本身的资产管理能力、理财产品的运作能力；

第三，再针对每个产品来说，投资者可以更多选择持有到期策略的理财产品来进行投资，如果一直持有到期，可以固定地获得利息和本金，收益是比较稳定的。

对普通投资者来说，在当前市场上各类理财产品“乱花渐欲迷人眼”之时，更需要擦亮眼睛，降低刚性兑付预期，根据自己的风险承受力作出合适的投资选择，这样才能在财富保值增值的路上行稳致远。

（湖北台记者：覃炜）