何为价值投资(价值投资的另类解读)

总结下大家的对价值股的看法：

1.公司各项财务指标要好，营收，利润，ROE等要健康；

2.PE要合理，不能太高，不然就是高估

3.最好是业内扛把子

价值投资的普遍操作手法：

1.选股要非常谨慎，最好能把财报，研报都研究一下，要了解行业

2.频繁操作是万万不行的，必须是要长期持有的，最好能定投

3.下跌是最好的补仓机会，越跌越买

我曾经对此深信不疑，觉得这方法科学，而且还能体现出自己研究公司的能力，感觉自己可以做很多研究，可以证明自己。

我曾经疯狂研究过不少“价值股”，比如三安光电，亨通光电，埃斯顿，丽珠集团，恒瑞医药，康美药业，康得新这些。

记得在2017年的时候，我通过自己的研究断言亨通光电2018年最少会涨到45元（2017年高点大概是30元）。

具体怎么预测的呢 ？

1、我的逻辑是亨通光电当时25-30倍的估值我怎么看都是超级合理的，甚至还可能低估呢；

2、5G即将来临，光纤需求大，按照亨通光电按照50%的净利润增长率计算，要保持25倍-30倍左右的PE，那股价至少得涨50%，就是45元；

截止到现在，亨通光电的价格大概是18元；没涨50%，倒是将近腰斩了;顺便提一句，现在亨通的PE是12倍

还有三安光电和康得新，当时20块的三安和康得新被多少散户们认为是便宜货，是价值的洼地；结局是怎么样的？

那么何为价值投资？

我认真反思了价值投资这个词，最后猛然醒悟: 所谓价值，不应该是公司的价值。而是我的这次投资对于自己的价值。股票投资的目的是赚钱，那价值投资的意思就是，能给我赚钱的投资。

我又反思了上面这种“价值投资”是不是真的能更稳定的帮我赚钱，他的盈亏比和胜率如何，赚钱的概率取决于什么？其实这种投资基本上是押宝型投资，赚钱比例并不高

可能有人会说我的研究功底不足，价值眼光不够，所以买不准。

那三安光电，康得新和康美药业呢，这些财报可都是漂漂亮亮的；可能还有会有人说，康得新财报的现金流量明显有问题，如果研究了他的财报，肯定不会买。

哎，其实这都是马后炮了，只是东窗事发后再去归因总结；我敢说就算当时我们注意到他财报的这个问题，我们也会找一万个理由说服自己买，因为它当时涨的可好了。

所以真正的价值投资是去发现，寻找，研究自己的交易系统，去创造出能赚钱的交易策略；不已某只股票为中心，而是以自己的策略为中心，把重心从研究单只股票放到研究策略上来。

在二级市场上，我们对单个公司的研究不会有任何优势；而一套能稳定盈利的交易策略，以及根据市场风格动图调整策略的执行力对我们来说才是真正的价值。

那么何为交易策略呢？就三点：

1.选股逻辑；

2.买卖股票的时机；

3.仓位控制；

举个简单的例子：

1.选股逻辑：在沪深300找到20日均线上穿80日均线的所有股票，并按照ROE排名；

2.买卖时机：如果大盘在60日均线以上那就在选出的股票里买前5只，等到80日均线下穿20日均线时卖出，或者N天内跌10%卖出；

3.仓位控制：满仓

就这么一个简单的策略，大家猜猜他的收益是多少？你们一定想不到！

下图是我在去年10月份随便做的测试，不过在2017年2月-2018年7月，他可以实现84%的收益；如果从2005年就开始用这个策略炒股，那到现在也能实现58倍的收益；

 

是不是很意外，就这么一个看起来很简单，甚至有点2B的策略，都可以实现这么大的盈利。

其实背后的逻辑很简单：

1、首先ROE一直是比较有效的一个指标，ROE高的股票上涨的概率比较大；过去10年间都是这样的；

2、然后是所有的股票上涨都会有一个特征，短均线上穿长均线；

3、大盘好的时候，个股上涨概率大；大盘不好的时候个股下跌概率大；

这个策略的特点也很简单，就是赚钱一直拿着，亏钱就赶紧卖掉，追求高的盈亏比，舍弃胜率。

当然这个策略很粗糙，如果把我上面说的想法再细化一些，是不是可以这样呢: 

自己研发好几个策略，一套做白马蓝筹，一套做小盘股.小盘股好的时候用小盘股策略，白马股好的时候用白马策略，然后根据市场的风格也不断的迭代策略，赚钱的概率会比自己瞎买会好很多。

所以交易系统就是：找到能赚钱的基本逻辑，然后在这个逻辑的基础上做一些研究和衍生，形成可执行的交易方案。

个股是需要研究的，但是得结合着自己的交易系统和方法去研究，身在赌场，就要有一套自己的赌博方法；

以上观点并不是说价值投资的问题，而是希望大家正视价值投资，不要盲目进行价值投资，真正优秀的价值投资者肯定是有一套有完善的价值投资策略和方法的

---------------------------------------------------------------------

今天大盘分化严重，权重股大涨，小盘股表现平平，赚钱效应非常一般，本周一直是这个尿性，所以本周我的策略表现平平。

不过我是非常有信心的，现在这个市场不建议反复切换风格，该持有小盘股的就坚定持有小盘股，该持有蓝筹股的就坚定持有蓝筹股，没持股的也别急着进来，等市场走出明显的分化后再作决定。

上周说的老板电器继续吃肉，持股的可以继续持有；航天信息也可以继续拿着；

豆瓜理财，辛苦炒股，开心赚钱。