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今天读雪球文章以及晚上听某券商的电话会。听到了几个词, 感觉这些词大多都是和市场相关的。就是我的投资体系三要素的基本面、技术面、市场之一。值得市场新手来学习。 值博率：股票投资的“值搏率”，其中的值搏是指值不值搏取某只股票上涨而产生的利益，值搏率就是通过一种量化方式来表示的衡量这种值搏行为的成功率。股票值搏率从以下五方面进行分析： 1. 估计最坏情况，向下的空间多少，一旦发生，最大损失有多大？ 2. 估计最好情况：向上的回报率有多高？ 3. 估计发生的机会率。 4. 资金的时间成本？ 5. 其他情况（包括但不限于基本面，技术面分析等）。目前没有标准的计算公式，很多时候是投资者自己确定一些类似于贝塔系数一样参数来确定。 容错率：是指在某个体系中能减小一些因素或选择对某个系统产生不稳定的概率。容错率越高，对效果的影响越小；容错率越低，对效果的影响越大。通俗来说，容错率就是指允许错误出现的范围和概率。通俗的说，就是你的股票选择错误，但是对你的整个净值的影响没有超过你的承受范围。 认知差：就是市场主流资金对某项事物的认知存在偏差。比如说，5月份，猪价跌到26元，市场一致预期猪周期结束了，纷纷清仓离场。就是多数资金对整个市场的供需结构没有深入认识，对全国能繁母猪的结构缺乏深刻认识，对7-8月的缺猪的情况预计不足。更不要说对行业龙头的成长性缺乏认知。 预期差：投资者对信息的反应不足或者反应过度往往会形成对增长、通胀等经济状态的预期相对于实际值的偏离,从而导致资产价格的高估或者低估。如果能够有效识别资产价格隐含的预期状态与实际状态的差别，就能够从预期差中获得超额收益。 所谓的预期差，在A股非常明显。某股业绩亏损，但是股票大涨；某股票业绩公告出来，非常优秀，结果下跌。是因为前者，股价已经提前把这个坏消息反应出来了，而后者前面也是因为有聪明资金进场，已经炒作了几个月，见光死。 这些博弈性质的词，对不熟悉的人来说，还是很值得一学。但是，最终企业长期价格还是由价值决定，而不是由上述这些东西决定，这些只是影响估计的短期趋势和节奏而已。 |
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