小编按：周一三大指数开盘涨跌不一，开盘后指数迅速拉升，创指涨2%，开盘半小时，沪深两市成交额突破5000亿元。午后，三大指数午后持续走高，创指涨4%，沪指盘中一度涨2%，券商、钢铁板块拉升，临近盘尾，沪深两市成交额连续第六个交易日突破1.5万亿元。截至收盘，沪指涨1.77%，报3443.29点；深成指涨3.50%，报14149.14点；创业板指涨3.99%，报2889.43点。 今天市场似乎并未受到消息面上多道“降温”措施的影响，市场依然高温不退。那么今天有所表现的有色水泥是否值得期待？从目前这个位置3400往后看，哪些行业会有机会？资金的流入有哪些特征和表现？……狼帅陈浩今日做客央广直播，就热门问题逐一解答！  陈浩 今天的走势其实让大家意外，应该好多人已经先高位离场、准备跌了再接回来，但是今天指数好像走的不错。 我看了一下主力资金流向的分析，现在主力资金重点在攻击有色金属、木业板块、水泥板块、光电子、证券板块；相当于价值投资的热点在扩散之中，总体上是资金流入的。但是有意思的是银行板块、包括半导体、房地产、航空运输，其他医疗有不小的资金流出，这是今天的情况。 行情阶段和行业如果把这段行情做一下界定的话，现在已经进入牛市主升段了；而主升段应该是没有完，因为钻石底的钻面就在这里。牛市主升段应该是涨到4200~4500之间，之后这个波段开始进入调整。所以目前来说，大家希望做一些短线、逢高减磅、低吸等估计都做不到。我的判断第一目标位还是在4500，到4500市场会有一个整理，然后再冲击去做第二波声浪，总的来说现在判断为牛市，也不是之前说的结构性慢牛，就是牛市，新的一轮牛市就已经开始了。 行业的话，总的来说今天比较火的像有色、水泥我认为都不是主要的赛道。主赛道其实是4个，依然是大科技、大消费、大医药、大金融，这4个赛道跟2014年、15年的行情是不同的。那时候的中周期即以按月为单位的周期上它就体现出了赛道的轮动，大周期上也是轮动，但是这一次不是；这一次是各做各的，各走各的，虽然每一天有可能此涨彼伏，但从整体的趋势来说，这4个大赛道是齐步走的，这是这一波行情的特点。所以行业上把握一条就够了——今年以来听说过的优秀行业，那么下半年依然优秀；没听说过的就是两三天的短场，那就尽量别等。 资金流入和特征为什么判断这一次它仍然会是在前期比较强的科技、消费、医药、金融方向上？是因为我们这一次资金主体的资金来源是非常清楚的——目前我们能看到的有规模的资金流入只有两块，一块就是所谓的北上资金，然后另一块就是银行替公募基金发的爆款项目。最新的业绩单日秒卖1000多亿都已经出来了，爆款项目是公募基金的大科技的作品，因为没有12个月历史业绩80%打底是没办法发爆款的，所以这样就造成了大科技未来新增资金源源不断。 而北上资金好像是不知道它背后能有多少钱，也是源源不断的。北上资金资金水龙头进来之后，就先到银行去灌水，因为它的估值低，然后今天都换了水泥板块了，其实也是因为估值低，哪个估值相对低就去哪个。大家所熟悉的从洼地往上走这种轮动模式是发生在北上资金那一系，其实我更多的判断它是券商系内系资金的行为；但是大科技这边实际上走强者恒强，因为低位的科技股都是垃圾股，只能在高位原位加仓，所以强者恒强是一个特征是归属于大科技和医药。 基金的选择和坚持爆款基金它们曾经恐高过一次然后就试图转换赛道，这是今年3月的事。结果就发生了基金净值被腰斩，就等于说它一跑散户跑得比他快，所以最后就接受教训了之后，基金们索性就集中在少部分的未来成长前景极度看好的、没有天花板的成长股。我到现在没有看到它们继续有换股的动作。 而它们新来的钱一般是加同赛道的新的结构逻辑，比如说5G一开始基金经理们就先买设备供应商，然后现在5G省会城市以上基本都铺满了，预期未来设备供应商这一块订单逐渐会变小，于是他就开始向5G应用的下游拓展，继续挖股票，等于说大科技向深化和细化方向不断的演变，但这都是新资金的选择，他们的老资金是不换的。 而且后来我们以前也发现，基金经理换老股并不主动化，你赎回他的时候他才换；你要是不赎回他就不动。尤其是出现大规模赎回的时候，他看着谁变就把谁给卖了，但是他不主动买股票。那么到底基金经理什么股票不要了？就是原先在选股的时候概念用的太多，但是财务报表用的太少，有点冲动或者有点投机的股票一般会先被干掉，就是未来搞不清楚的；但同时具有优秀财务报表和产业成长前景的成长股，基金经理是强者恒强的，因为他们的目标会比散户高得多。 行情主题和热点扩散我认为水泥和有色起不来、不会成为主题，原因是市梦率不够，现在的主题是高端制造产业结构升级，叫什么高级玩什么。银行那都是很特殊的存在，因为它的理由是超低估值，你怎么都可以给银行估计翻倍的涨幅，既然能翻倍大资金就满意了，所以有人去银行。但是有色和水泥是依赖于新的周期的低端制造的火爆，这个显然是不太现实。所以只是资金在配置上偶尔来一下，我估计意思不大，个人想法。 所谓的高端就是技术的复杂性、技术的门槛或者很精准的说偏电子是高端的，医药是高端的；还有一个标准，美国的传统优势，咱们以前打不过的现在也干了这都是高端的。总之就是高级的、高科技含量高的大传统制造。比如消费这一块更多的是传统产业，但是传统产业炒什么？炒产业集中度，也就是说比如说格力电器，你要一路持有、茅台好像是没有天花板的，就是说如果不是高端的没有关系，你必须明白未来整个市场都是这几家的，他会把其他的都吃掉，像这种企业也都可以。 现在我也去调研，最近基金经理们告诉我，他们现在对新能源车、高端制造，消费电子又重新展开了新的一轮热情关注；其他的像5G、芯片就是不否定也不卖，认为我们需要在科技领域内多挖点东西出来，所以大科技赛道热点的扩散大概是这么一个情况。 对于金融里的排序，我觉得银行第一位、保险第二位、证券第三位。 只要你定义牛市了，证券股的涨幅一般都不输给牛市的平均涨幅，可能还会略高一点；但如果要证券股超过牛市幅度的一倍还是比较难的。所以相比之下反而是中型银行的机会更大一些，因为它的市净率太低了，天然就有一倍的空间。 保险是传统绩优股，股票又少，因为它的业绩太好了你什么时候买都不能叫它价值高估，我承认它是没有天花板类型的金融股。  专栏 狼帅的A股魔鬼辞典-股林秘籍篇 |
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