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前言：我们常说，选股有三大标准，“好行业、好公司、好价格”。投资者如果能够找到同时符合这些标准的股票，自然会有丰厚的收益。 为什么“好行业”排在第一位呢？因为买股票，首先要选对行业。 本文将分为四大部分来阐述： 一、有哪些行业？ 二、行业选择标准 三、行业的投资逻辑 四、为什么是消费和医药？ 以下是正文部分： 01 有哪些行业？ 我们先来看下，股票市场里都有哪些行业？ 行业主要分为两种：周期性行业和非周期性行业，对应的就是周期股和弱周期股。 所谓周期性股票，就是生产资料、耐用消费品和奢侈性消费品的生产受经济景气变动的影响较大。 比如汽车、钢铁、房地产、有色金属、石油化工等是典型的周期性行业，其他周期性行业还包括电力、煤炭、机械、造船、水泥、原料药产业。 反之，比如生活必需品和必要的公共劳务与经济景气变动的关联较小，社会需求相对稳定，通常这类行业上市公司的赢利水平相对稳定，一般也称为防守型股票。 例如：食品，医药，酒类、服装等。因为不管经济好与坏，人总要生病，总要吃饭，总要穿衣服，所以这些行业不受宏观经济的影响。 02 行业选择标准 那么，行业判断有哪些参考标准呢？ 有人认为，选择行业有4个标准：把握趋势、市场要大、竞争者少、回报要大。 意思就是，市场的发展空间要大，投资者对行业的发展趋势能够轻易把。竞争者少的意思，就是形成寡头垄断市场，这样才能给企业带来非常大的回报。 也有人认为，“好的行业”应该是前景好、未形成寡头垄断、现金流健康。 毫无疑问，我们都要选择前景好的行业，因为处于朝阳行业的公司通常情况下现金流都会非常健康，也能够有充沛的资金度过“寒冬”。 那为什么需要“未形成寡头垄断”呢？ 因为这是“成长股投资”思路，也就是建议投资者要选择那些未来能成为行业巨头的中小型公司，享受企业成长所带来的业绩和估值的双重收益，即所谓的“戴维斯双击”。 03 行业的投资逻辑 往大的说，从市场类型来看，我们不建议投资者选择那些竞争性非常大的行业。 一般情况下，行业的竞争程度越高，企业就会因为经营管理不善、策略实施不当等导致在竞争中破产倒闭的可能性越大。 往小的说，不管哪个行业、哪家公司都避免不了要经历“行业生命周期”。如果投资者不能准确地拿捏企业当前处于哪个发展阶段，就很容易面临亏损。 行业的生命周期，主要包括“四个阶段”： （1）初创期（或幼稚期）。 这一时期的产品设计尚未成熟，行业利润率较低，市场增长率较高，需求增长较快，技术变动较大，行业中的用户主要致力于开辟新用户、占领市场，但此时技术上有很大的不确定性，在产品、市场、服务等策略上有很大的余地，对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面的信息掌握不多，企业进入壁垒较低。 （2）成长期。 这一时期的市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。 （3）成熟期。 这一时期的市场增长率不高，需求增长率不高，技术上已经成熟，行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定，买方市场形成，行业盈利能力下降，新产品和产品的新用途开发更为困难，行业进入壁垒很高。 （4）衰退期。 到了衰退期，市场萎缩，行业规模缩小，这一阶段的行业就是“夕阳行业”。 这一时期的行业生产能力会出现过剩现象，技术被模仿后出现的替代产品充斥市场，市场增长率严重下降，需求下降，产品品种及竞争者数目减少。 从衰退的原因来看，也可以分为四种类型： 资源型衰退，即由于生产所依赖的资源的枯竭所导致的衰退； 效率型衰退，即由于效率低下的比较劣势而引起的行业衰退； 收入低弹性衰退。即因需求--收入弹性较低而衰退的行业； 聚集过度性衰退。即因经济过度聚集的弊端所引起的行业衰退。 04 为什么是消费和医药 那么，什么样的行业才是“好行业”呢？答案就是消费和医药两大领域。 为什么？很简单，因为牛股辈出，而且还是频繁出现大牛股，所以受资本市场的关注度也比较高。 因此，大部分投资者就会认为，选择好行业很简单，就是四个字：“衣食住行”。 衣：主要是指服装行业。 食：主要指食品饮料，包括乳制品、酒类、医药等。 住：自然就是房地产、家电、酒店等。 行：主要是汽车、旅游、航空等行业。 总结起来无非就是纺织服装、食品饮料、医药生物、房地产、家用电器、休闲服务和汽车七大类。 我们来看一张图，也就是A股市场过去20年七大消费行业指数的涨幅情况对比图。 按照涨幅排名的话，从高到低分别为食品饮料＞医药生物＞家用电器＞休闲服务＞房地产＞汽车＞纺织服装。其中，食品饮料、医药和家电三大行业的涨幅最高。 那么，为什么不是5G、芯片、互联网这类呢？ 一是不在能力圈范围内，二是相对来说消费和医药类的企业更适合长期投资，而科技类和互联网类的泡沫比较大，不适合价值投资的选股逻辑。 当然啦，行业并无好坏之分，只有适不适合。不同投资者，能力圈不同，只要找到适合自己的行业，赚到钱就是对的。
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