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上市公司财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表，在分析上市公司利润表时，要根据上市公司所在行业的竞争状况，并结合资产负债表和现金流量表的相关内容进行全面的分析。 利润表是反映上市公司一定时期生产经营运行结果的财务报表，即上市公司赚钱了吗？怎么赚的钱，赚钱的结构如何？以及未来的盈利趋势如何等，利润表就是告诉报表使用者利润的来龙去脉。 利润表的分析，主要采用结构分析（同型分析）和比率分析。 1、结构分析（同型分析） 利润表的结构分析就是对利润表中各个项目的占比进行分析，如营业成本占营业收入的比重，期间费用占营业收入的比重等，通过结构分析，能够了解利润的基本构成状况，每个不同项目对利润的影响等，也基本可以看出钱是怎么赚的。 财务报表使用者，在阅读上市公司利润表时，重点会关注“毛利额”、“营业利润”、“利润总额”、“净利润”的增减变化，如与去年同期的比较，以及与同业之间的比较，通过比较分析掌握上市公司的盈利能力，未来的发展趋势等。 赚钱是上市公司生产与发展的关键，是上市公司的立身之本，做到产品或服务好卖又赚钱等相关内容都可以通过利润表反映出来。 2、比率分析 与分析上市公司盈利能力相关的主要比率指标有： （1）销售毛利率=毛利额/销售收入 销售毛利为主营业务收入与主营业务成本之间的差额。毛利额说明上市公司主营业务的盈利情况，销售毛利率指标越高越好，该指标越高说明主营业务经营的产品（或服务）的盈利能力越强，在上下游供应链的话语权优势明显；该指标越低说明主营业务经营的产品（或服务）的盈利能力越差，在市场上的竞争能力越差，竞争压力越大。 （2）销售净利率=净利润/销售收入 销售净利率是衡量公司一定期间销售收入的获取能力和收益水平。该指标同样是越高越好，该指标越高说明上市公司的产品或服务是好卖又赚钱，且上市公司的经营和管理能力很高，费用控制有效，即可以提高上市公司的市场竞争能力，还可以给上市公司带来利润；该指标越低（或负值）说明上市公司的产品（或服务）的获利能力差，以及企业的运营和管理水平低，上市公司的经营结果就会不好。 （3）资产净利率=净资产/资产平均余额 资产净利润率指标越高越好。资产净利率越高，说明上市公司每一元资产的获利水平越高，上市公司利用资产的获利能力越强；而资产净利润率越低，说明上市公司每一元资产的获利水平越低，上市公司利用资产的获利能力越差。 资产净利率的高低主要取决于销售净利率和资产周转率的变化。 （4）净资产收益率=净利润/净资产 净资产收益率反映股东权益的收益水平，该指标越高说明股东资本获得净利润的能力越强，则股东投入资本的使用效率越好；如果净资产收益率越低说明股东资本获得净利润的能力越低，则股东投入资本的使用效率越差。 上市公司负债指标的高低也会对净资产收益率产生一定的影响，即增加负债会影响净资产收益率的提高，而减少负债会影响净资产收益率的下降。 在分析上市公司利润表等财务报表时，对计算分析的结果还需要采用比较的方法，与行业、与同期，或几个年度的数据变化进行对比，并通过数据的变化发现数据背后所反映的真实情况，进而判断上市公司利润有否水分。 总之，在分析上市公司利润表时，既要结合资产负债表和现金流量表，还要运营结构分析、比率分析、比较分析等方法，以及市公司在行业中的位置，行业的发展状况和竞争态势等具体情况，进行动态的分析。 我是智融聊管理，如果喜欢我的观点，欢迎持续关注更多财经话题。 2020年6月26日 |
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