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雪球上好像已经没有人喊牛市了，这是好事，很多人这个月赚的钱，也已经吐回去了，个别甚至今年赚的钱都吐回去了。 我原来觉得自己水平很一般，当然现在也觉得自己水平很一般。但是认知跟上来以后，突然发现，其实在市场里，把眼光放长，想亏钱也是一件挺难的事情。 认知提升了，越来越关注那些拼命为社会创造价值的企业，尤其是社会这方面的需求飞速上涨的时候，提供这种服务的企业业绩也很容易会飞速上涨，通俗点的话，叫“风口”。 企业要么提供商品，要么提供服务。提供的商品和服务一定要是这个社会最紧缺的，这样的企业，哪怕市盈率高一点，也要买入，因为高增长会击败高市盈率。像康龙化成，160pe，很高是吗？中报预告净利润200%增长，扣非130%增长，动态50多pe，这就是高增长的魅力。关键是，这个增长是可持续的，因为需求端在不断的增长。 我说过为什么今年cro的几个公司都在拼命融资，因为行业增速快，手拿大量的订单，需要大量的资金去提高产能，甚至于直接并购。 所以从这个角度讲，我不愿意投钢铁、煤炭、地产、银行等等行业。在我眼里，这些行业，只有估值提升，没有持续增长，当然个别的好学生例外。 未来十年最硬最硬的逻辑，就是医药、消费和科技。 这次如果真有牛市，就是把这些未来几年最确定的赛道，买到天上。透支好几年的成长性。 如果没有牛市，时间也站在这类企业这边，因为疯狂增长的需求，这是确定性。 生活好了，高端酒需求，老龄化了，医药需求，对美好生活的向往，科技的需求。 这也是我为什么，一直在医药和消费里转圈。因为别的行业，确实不太感兴趣。 今年看医疗医药行业，贵吗？肯定贵，以后会便宜吗？说实话，我不知道，我宁愿在确定性增长的行业和公司里承受下跌风险，也不愿意在一般行业里承担滞涨风险。因为拉长时间，业绩增长迟早会把贵一点的估值干掉。 我觉得投资人，一个优秀的投资人。一定要审视自己所处的时代位置，而不是被历史经验捆住自己的思想。 2020年，真的是太值得纪念的一年。 我们的优势是什么？我们的劣势是什么？我们未来的发展趋势是什么？我们又该如何去应对？ 1.依然享受国运 我们肯定会继续前进的，我始终相信，国运也会继续向前，虽然不会像前三四十年的增速那么高，但是依然会快于欧美国家的增速。 国运是投资基础，我们有自己的投资基础，所以银行地产保险公共事业等行业龙头的优秀公司，未来保持5-20%这样2-5倍于GDP的增速应该是能够做到的，低估值投资策略是可行的，但是同时要警惕国有企业的低效率问题。民企的老板进击力比国企要强太多了，又要擦亮双眼，防止出现道德问题。 2.精研个股，站在时代的风口。 未来十年第二次人口高峰的人，逐步退休，进入老龄化，所以医药的确定性最大，这是毫无疑问的。而对医药最大的利空就是集采，所以我重点放到了对创新药企，药械，医疗服务和临床服务类公司的研究上面。 创新药处于me to阶段，成功率较高。 医疗服务类疯狂扩张，迎合时代的发现需求，眼睛类爱尔，牙齿类通策，还有金域医学等等。 药械类的迈瑞，凯利泰，开立，威高，大博等等。 临床服务类药明，泰格，康龙化成，凯莱英，昭衍新药。 必须消费品领域，也是会具备强增长属性，跟高杠杆行业不同，具备增速稳定，持续的特征，并且多少都会有定价权。 这类的就是白酒，尤其是高端酒，酱油醋，榨菜，酵母，具备永续经营模式的赛道公司。 科技类公司我看不懂，就不展开了，但是新能源的板块确定性是极强的，可替代性弱，也极具投资价值。 剩下的很多可选消费类公司，类似于白电，装修等等，也还可以，从经营上看，好于银行地产，次于必选消费。 当然，这些都是个人对于投资方向的思考，具体到个股身上还需要根据每个公司的估值和经营状况，行业地位等等因素综合考量，才能判断是否具备更好的投资价值。 无论牛市熊市，与好公司为伍的投资者，只要拉长时间，大多都享受到了价值的馈赠。雪道又厚又长的，投资者耐心越足，回报率越高。 价值，真是一个需要仔细琢磨的东西，所以投资这事，才那么的有意思。 |
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