20200729海通中期策略医药

​医药：寻找大品种和持续增长

医药行业首席分析师 余文心

影响医药行业的几大变量：1、政策端：医保的战略性购买已深刻影响行业，唯有创新才有机会。2、业绩端：2015-2019年的上市公司业绩已呈现很大的分化，分化将持续。3、资金面：流动性宽松导致市场追逐稳增长确定性。4、疫情深刻影响行业变局：新冠疫苗的研发对人类社会影响深远，也会贡献业绩弹性；互联网医疗等改变就医习惯及药企的营销方式。投资策略：医药板块从来都是关注成长，寻找好赛道、护城河和优秀的管理层，这决定了企业十年期的发展。建议关注：通策医疗、泰格医药、药明康德、恒瑞医药、爱尔眼科、康泰生物、长春高新、新产业、人福医药、鱼跃医疗等。

风险提示：行业政策风险、药品研发、销售风险。