讲一个发现牛股的方法

对于价值投资派而言，讲求的是买在合理估值甚至是低于正常估值的价格，卖在估值泡沫化的时候。

所以我们来讲讲怎么去给企业估值

一般成长股喜欢按pe来估计，就是市盈率。一个企业市值60亿，一年净利润2亿，那么市盈率就是30倍，意思就是一年挣2亿，30年可以回本。pe=市值/净利润

实际运用的时候，我们会pe叠加peg peg=pe/（盈利增长率*100） 举个例子：我开了一个画廊，上市了。一年现在能挣5000万，市场根据别的画廊盈利程度给了我20倍估值。这个20就是市盈率，那我的企业市值就是10亿。由于我是一个在世界上都很出名的画家，想买我的画的人排到了法国。所以，我画一幅就能卖一幅，不愁销路。我想趁年轻多赚点，决定每年多画一些。比如今年画了10幅，明天争取画13幅，后年17幅…… 差不多比前一年多30%的产量。这个30%就是盈利增长率，peg=0.66

一般我们把peg=1作为参考，就是业绩增长速度可以匹配上估值（市盈率） 当peg<1的时候，作为价值股或者成长股，市场觉得你业绩增速这么高，今年比去年赚的多很多，按这个趋势，明年会更多。有潜力，所以愿意给你高估值，那你的pe就水涨船高。pe涨了，市值自然涨了。市值涨了，股价肯定也是涨的。因为总市值=股价*总股本（股数）

这就是估值提升带来的股价上涨

再用画廊作为例子。本来我一年老老实实画10幅，赚5000W很舒服的，市场给我20倍估值，10亿市值。总股本2000万，现在股价50元。机构来我公司调研，我告诉他们，我今年打算画13幅，明年20幅。机构调研回去给我写了研报，预计我今年有30%的增长率。画廊明年可以赚5000*1.3万 股价上涨空间有30% ，目标价65元

按之前的规矩，去年我一季度画3幅，最后一个季度赶进度多画一幅。3+3+3+4=10

今年一季度过了，我告诉大家，我画了5幅，每幅卖出的价格比去年还高点。这个时候市场不会觉得我后面要少画点，机构一看，老艺术家真拼，和去年一季度比，同比增长66.6% 比原来承诺的业绩高一倍多。掐指一算，今年利润有8300万。原来说20年回本，现在就十来年就行。画廊太赚钱了，买买买，大家都买，股价就高了。一口气从50涨到了80！

二季度过了，发布了中报，告诉大家，我上半年一共画了12幅。机构又高潮了。这老艺术家坏的很，不按套路出牌。一季度画5幅，二季度画7幅。半年画了的比去年一年都多。中报同比增长100% 按这个套路下去，今年至少可以画24幅，年利润1.2亿。股民沸腾了，机构疯狂了，继续买。股价从80上涨到150

是不是觉得有点奇怪，明明别的画廊还是20倍估值，我怎么就25倍了呢（150元股价，总股本2000万股，总市值30亿，年利润1.2亿，pe=25）

这是因为我的赚钱能力超乎市场预期，使得大家觉得我未来可以赚更多的钱，现在的股价就包含了我明年的收益，寅吃卯粮。换句话说，明年这个时候的业绩，对应现在的股价，估值甚至比20倍还少。炒股就是炒预期的，大家关心的不是你现在怎么样，是你未来能不能更强。

三季度业绩出来，没让大家失望，我前3季度一共画了18幅，同比去年增长100% 环比上季度的7幅小幅下降。这时候股价会怎么走？？继续上涨，涨到180

四季度过完，我发布了年报。今年总共画了25幅，第四季度画了7幅。今年业绩和去年比多了15幅，同比增长150% 股价这个时候已经上涨到250 一年时间从50上涨到了250 翻了5倍。

这就是估值提升加上盈利能力提升带来的戴维斯双击。

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接下来以一个上市公司为例，给大家展示一下。PS：仅作学习，股价已经随着估值提升，2年翻了10倍。

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随着5G建设推进，作为5G建设必不可少的pcb电路板公司，从图1、2可以看出18年中报开始业绩增长超预期，甚至从三季报开始同比增幅达100%以上 高速的业绩增长持续了1年半。股价也应声而起，并且随着业绩报告，跳空高开继续上涨。2年时间涨幅达10倍。从3.06上涨到31.28

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怎么发现业绩高增长的股呢？ 最简单的就是跟踪业绩报告。观察企业出业绩报告后的股价走势。上涨，就是超预期。找到上涨的票，再去研究为什么。业绩上涨是否可持续，答案是肯定后。再去研究公司行业景气周期有多久，有个2-3年那么很值得参与了。

其实也不难对吧。市场先生会给我们选出不错的苗子。我们只需要去发现它们，加入它们。

学会了吗？

对了，这个估值模式是针对价值股、成长股的。周期股不要乱套用。亲亲，周期股，不看pe的