分红险|90%的人都说不清楚的可分配盈余

上一篇介绍了下年金险的概括，也算是为年金险的系列文章拉开了一个序幕，年金险，保险界一年一次的土味情话。

本着魔鬼出在细节里的原则，在接下来的十多篇里，我将详细解答在购置年金险时，遇到的方方面面的问题，如有异议，欢迎拍砖～

年金系列问题讲解第一个我选择了分红险的可分配盈余（本来想一篇结束分红险，后来发现内容太多，算了，拆成两篇吧）。

温馨提示，为保证文章专业性和中立性，本文引用大量条文法规，请慢速谨慎阅读。

之所以选择这个，是因为在分红险的购置上，无论是内陆还是香港保险，夸大分红收益都像是一个避不开的坑。怎么分红险作为新型寿险的顶梁柱，不靠忽悠就卖不出去了呢？分红险要是这么差的产品，怎么会发展200多年，成为寿险的明星产品还在中国市场占据大半江山呢？

本篇就切入可分配盈余这个点，带大家了解分红险以及分红险最重要的一点----保单红利，希望通过专业的讲解让大家了解分红险的本质，也希望大家不要因为不了解而武断的下判断觉得“分红险是骗钱的”。

一句话，不要让好产品背了不专业销售的锅。

分红险的前世今生

分红保险

是指保险公司将其实际经营成果产生的盈余，按一定比例向保单持有人进行分配的人身保险产品。主要形式包括终身寿险、两全保险或年金保险，除此以外，保险公司不得将其他产品形式设计为分红保险。

第一张分红保单诞生于英国。1776年，英国公平保险公司在决算时发现实际准备金比将来保险支付所需的准备金要高很多，于是将已收保费的10%返还给保险受益人，分红险由此而来。1963年英国人HOMANS和FAKLER根据死亡率，利息率和费用率产生的盈余来对保单进行分红，分红的“三差”理论由此而来。

分红险引入中国是在2000年的时候，在这背后还有一段曲折故事。90年代初，银行存款高，保险公司的保单预定利率也随之水涨船高，最高可达8.8%，这意味着保险公司要对这些老保单在保险期间内一直支付较高利率。

但90年代末，全球金融爆发，央行7连降息，保险业的投资回报比也从1996年的8.05%降到2000年的3.59%。保险业利差损累计高达600亿元，保险界急需新型保险来接盘止损，分红险又带保障，又有收益，满足国人们又想有保障又想赚钱的心理，关键跟隔壁的投连险一比，客户的投资风险小很多，最多就是分红为零，至少不会赔钱啊，就这样，优等生分红险被保险大佬选中，2000年国内第一份分红险在上海诞生。

分红险本质是风险保障+额外收益，是保险公司设计的一种和保单受益人共享收益与平滑风险的机制，所以也有人把分红险的消费者叫做保险公司的小股东，因为他们的分红收益和保险公司的盈利能力紧紧挂钩，实际上和保险公司关系是：利润共享，损失共担。

听说很好看的可分配盈余

大多数人听到分红险会心痒是因为可分配盈余，大多数人买了分红险觉得被骗了也是因为可分配盈余。它像流量网红注了玻尿酸的脸一样，滤镜下楚楚动人，实际上像能反光的发面馒头。

保险销售话术里经常讲我们会将本年度可分配盈余不低于70%分配给客户，让客户享受公司经营成果，也就是说，买了分红险，您享受的和我们公司的股东一样。

大部分有经验的人都知道这话有问题，但问题出在哪，却没几个人说的清楚。因为本身可分配盈余就没几个人讲的明白。

想要弄清楚这个问题，我们先看看可分配盈余是怎么来的？

• 死差费差利差

死差益：保险公司该险种被保险人的实际死亡人数小于预定死亡人数时所产生的盈余，反之则为死差损。

费差益：保险公司实际的经营费用低于预计的经营费用时所产生的盈余。反之则为费差损。

利差益：保险公司实际的投资收益率高于预计的投资收益率时所产生的盈余。反之则为利差损。

保险红利来源于死差益，费差益和利差益所产生的可分配盈余。因为目前保险公司用的都是同一个生命表，所以各家公司死差益都差不多。

关于费差益，公司经营越稳健，费差益越小，所在可分配盈余在费差上也是赚不到什么钱了。三差就只剩下利差了，这也是保险公司出利润的大头，也是可分配盈余的主要来源，只有保险公司赚钱了，投保人的分红才会多。

一句话，可分配盈余的多少取决于保险公司的营运水平。

• 投保人红利VS股东红利

说到分红险红利，总会有人拿它和股东红利对比，甚至有销售人员直接说它就是股东红利，引起了很严重的销售误导，可要是说不是，他们的差距又在哪呢？

1.  投保人红利额度有限制

2. 投保人红利分配下发受保监会严格监管

目前，保监会虽然放开了保险公司预定利率的权利，但对于分红险的红利是有严格规定的。

《中国保监会关于推进分红型人身保险费率政策改革有关事项的通知》第三条：

三、保险公司用于分红保险利益演示的低、中、高档的利差水平分别不得高于0、4.5%减去产品预定利率、6%减去产品预定利率。

也就是说，分红险分红演算上最高收益利率不会超过6%，跟股东分享公司全部利润相比，差距还是有的。不过强调一点，目前分红险分红红利还是不收税的，可现金股利是要收税的哦。

根据《个人分红保险精算规定》：

十三、保险公司应为分红保险业务设立一个或多个单独账户，单独账户应单独管理、独立核算。

十四、保险公司应在分红产品的产品说明书中明确其红利来源,并依据红利来源确定分红保险账户中权益共同属于保单持有人和股东双方的盈余。

保险公司在确定上述盈余时应采用本规定第六部分规定的责任准备金或产品的毛保费定价基础准备金。同一分红保险账户所采用的准备金基础应具有一致性，一经确立，不得随意变更。

十六、保险公司为各分红保险账户确定每一年度的可分配盈余时应当遵循普遍接受的精算原理，并符合可支撑性、可持续性原则，其中分配给保单持有人的比例不低于可分配盈余的70%。

从这里我们可以看出，分红保险分红红利受到严格监管，其中包括独立核算，公开信息，基准不得随意更改，以及一系列的精算原理，关于分红保单红利的安全性，消费者还是可以放心的（PS：关于不低于可分配盈余70%的说法并不来源于《保险法》而是来源于2003年的《个人分红保险精算规定》）

分红真的会为零吗？

很多人觉得分红险骗人除了因为夸大分红外，还有觉得分红又无高低不确定，总感觉买了就要上当一样。

确实，分红可能为零，这一条也是出现在规定里的

《中国保监会关于推进分红型人身保险费率政策改革有关事项的通知》

三、保险公司应当在分红保险产品说明书中用醒目字体标明保单的红利水平是不保证的，在某些年度红利可能为零。

然后你那忐忑不安的小心脏就开始砰砰直跳了。

来，放轻松，接着看。

根据《个人分红保险精算规定》第十七条规定：

十七、保险公司应对分红保险账户提取分红保险特别储备。

(一)分红保险特别储备是分红保险账户逐年累积的，其权益共同属于保单持有人和股东双方，用于平滑未来的分红水平。

(二)分红账户的分红保险特别储备等于该账户共同属于保单持有人和股东双方的盈余的累积值减去该账户已分配盈余的累积值。分红保险特别储备的计算方法应与十五条中盈余的计算方法保持一致。

这是什么意思？意思就是通过特别储备账户建立一个红利平滑机制，在红利多的时候存一点钱进去，在红利少的时候再发出来，很像古代的粮仓。因为这个机制，红利为零的可能性变小，但随着而来的是你也别指望红利分红真的会分得很多，就算有多余收益，也会先被存起来。

补充：

《个人分红保险精算规定》第十八条：

十八、分红保险特别储备的规模应保持在合理的水平。保险公司在确定本期保单红利分配方案时，应测算本期分红后的分红账户分红保险特别储备的水平。

(一)本期分红后的分红账户分红保险特别储备的规模连续2年超过该账户准备金的15%的，超出的部分应作为当期可分配盈余予以释放。

(二)在红利计算和红利分配时，分红保险特别储备可以为负。本期分红后的分红账户分红保险特别储备为负并且规模超过该账户准备金的15%的，当期保单红利水平不得超过上期保单红利分配水平。

这里是想说，如果你真的走了狗屎运，红利连年丰收，是会收到保险公司派发的特别红利的，如果你碰到连年的大熊市，红利一分没有也是有可能的。（主要是想强调，分红险也是有风险的，出于专业和谨慎角度，再小的风险也要考虑进去）

总结：买分红险，首先看保障，其次才是收益，还有，不要把收益想的太高或太低，理性分析才是关键。（想着发财还是去炒房或者买股票吧）