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原创 海榕君 高瓴资本擅长投资医药，消费，TMT，企业服务，过去几年高瓴在这几个领域投资非常优秀，高瓴资本的四个能力圈覆盖的行业不多，甚至比成立两年的睿远基金还要小，过去在金融行业高瓴资本很少投资。7月9日 中国太保发布公告，增加高瓴资本的合伙人梁红女士为中国太保为非执行董事，梁红女士现在是高瓴资本产业与创新研究院院长，按照中国太保的公司章程的披露，高瓴资本持有3%以上的股权才能成为中国太保的董事。高瓴资本具体购买了 中国太保的什么股份还需要等到 中报以后才会披露，去年中国太保的中报披露时间是8月26日，还有15天左右。 1. 高瓴资本是价值发现者， 部分机构在往低估值版块调仓 高瓴资本很少投资金融业，但是现在突然投资保险业也在情理之中，高瓴资本长期持有的几个赛道估值都在相对高位，今年必须消费整体版块上涨49.93%，信息技术指数上涨了 56.84%，医药指数涨幅最大 79.80%,然而保险行业整体下跌了10.67%。 睿远基金旗下的另外一个公募基金：睿远均衡价值也把第二重仓股调给了成长性最好的银行股 宁波银行。夏韵有一份睿远成长价值在19年底披露的top70持仓，涵盖了睿远成长价值的90%的持仓，睿远也是长期价值投资基金，这个有一定的参考价值，留言“睿远持仓”，可以获取参考。 今年的A股市场同样让人有“活久见”的感受，不同板块产生了巨大的估值差异，这是在历史上没有见过的。 一边是医药、食品饮料、科技板块的估值创出近10年来的历史新高，这些被称为“好赛道”的板块，受到投资者的疯狂追捧； 另一边是银行、保险、地产板块在已经低估值的情况下，再创估值新低，人称“三傻”，被广大投资者（包括机构）弃之如敝履。 7月底来，云蒙 发出 “三年一叹”，茅台 裸奔哥 董宝珍也被银行 “逼疯”，雪球上已经有多个大V清仓“三傻”，部分已经投入医药、消费、科技的怀抱。这些最坚定的投资者都已经被市场逼疯，动摇了自己的信仰，这是不是意味着现在就是最坏的时刻，好的机会已然来临？ 高瓴资本是价值发现者，例如19年10月的骨科赛道，市场当时给凯利泰 15PE，爱康医疗20PE, 骨科赛道随后上涨了2倍。巴菲特也是价值发现者，例如巴菲特15年底进入APPLE投资，市场普遍认为APPLE营收会衰退，市场只给APPLE 10PE ,后期股价也上涨了2倍左右 。这些头部机构投资者一方面有深入的投研能力，有发现价格的能力，另外一方面 资金量也大，他们开始买入就把底部买出来了。 PEV又称市含率，是保险股特有的估值指标。也就是股价和每股内含价值的比值，当然PEV和其他估值指标一样，只是公司估值的一把尺子，并非绝对衡量标准。和PB类似，正常情况下，低于1倍PB或者1倍PEV通常被视为低估。 现在中国太保A股的PEV跌到0.74倍 ，股息率达到3.70%，中国太保A股的PEV和股息率都是过去10年最低估值。 对于现在估值高位的优质医药，消费，TMT几个行业 ，投资者也不用太担心，后期依靠业绩成长驱动，例如CRO赛道的公司业绩公布后超预期 ，股价都是大涨，长期看 优质个股可以穿越牛熊。三个长投基金是可以长期投资的，可以穿越牛熊 ，仓位重的可以停停，仓位轻的该买还是买。 |
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