【原】赚钱是刚需，如何正确的交易股票？

1 LSGO软件技术团队 

贡献人：马燕鹏

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试着考虑下面这些情景：

听隔壁老王说，最近股市行情不错，自己也想买点股票，但不知道该买那支？犹犹豫豫到处打听消息。

买入一支股票后，时不时就会拿出手机看看它的价格，有时候甚至一天要看很多次，好似着了魔。

卖出一支股票收回资金后，就想立刻，马上再投出去，一刻都不能停，梭哈，梭哈 …

不知道，大家是否也有过这种情况。

我在最初接触股票的时候，就是这样。打听消息买股票，全凭感觉进行交易，买入后，若是涨了，开心；若是跌了，难过的想剁手，当时的我就是大家俗称的“韭菜”。

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当“韭菜”被割不可怕，可怕的是一辈子甘心做“韭菜”。

是否能够找到一种交易策略，确保自己不被大户收割呢？

在股票市场能够盈利的第一性原理又是什么呢？（关于第一性原理的相关解释可以查看我的另一篇图文：学不会编程？试试我的方法）

答案很简单做到这八个字：

“根据周期，低买高卖”。

具体一点就是：在股指处于低位时开始介入，股指越跌，继续买入更多，长期持有；股指上涨时，买的越来越少，卖的越来越多，在继续上涨时，只卖不买。

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怎样判断股指处于低位还是高位呢？

在介绍具体的方法论之前，我们先明晰几个概念：周期，分位数，箱线图，异常值。

正如一天有昼夜交替，一年有四季轮回一样，股票价格的上涨和下跌，也会反复出现 “上涨 -- 过热 -- 滞胀 -- 衰退 -- 复苏再上涨” 这样周期性的现象。但很多人走入了习惯性的线性思维，涨的时候会认为一直涨，跌的时候会认为一直跌，从而走向周期反面，即忘记周期到头是会结束的。最后，沦为被大户收割的“韭菜”。

给大家推荐瑞·达利欧的《经济机器是怎样运行的》，这部30分钟的视频详细介绍了经济周期的运行过程。

经济是怎样运行的

瑞·达利欧（Ray Dalio）对冲基金公司桥水创始人。经过42年的发展，桥水位列美国最重要的私营公司榜单第五位（《财富》杂志）。他入选《时代周刊》世界100位最具影响力人物，并跻身《福布斯》世界前100名富豪行列。由于他独到的投资准则改变了基金业，美国CIO经理人杂志称其为“投资界的史蒂夫·乔布斯”。

+四分位数（Quartile），是统计学中的一个概念，即把所有数值由小到大排列并分成四等份，处于三个分割点位置的数值就是四分位数。主要用于箱线图的绘制，可利用箱线图中的异常值度量股指的高低。

• 第一四分位数（Q1），又称“上四分位数”，等于该样本中所有数值由小到大排列后第25%的数字。

• 第二四分位数（Q2），又称“中位数”，等于该样本中所有数值由小到大排列后第50%的数字。

• 第三四分位数（Q3），又称“下四分位数”，等于该样本中所有数值由小到大排列后第75%的数字。

• 推广：k 分位数，等于该样本中所有数值由小到大排列后第 k% 的数字。

• Q3 与 Q1 的差距称为四分位距（Inter Quartile Range，IQR）。

箱线图（Box-plot），1977年由美国著名统计学家 约翰·图基（John Tukey）发明，就是由一组数据5个特征（最大值、最小值、Q1、Q2、Q3）绘制的一个箱子和两条线段的图形。

• “箱”显示出四分位数和四分位距的位置。

• “线”显示出上、下界。

箱线图的绘制步骤如下：

1. 画数轴。度量单位和该组数据的单位一致，起点比最小值稍小，长度比该组数据的全距（最大值 - 最小值 ）稍长。

2. 画矩形盒。两端边的位置分别对应该组数据的上下四分位数（Q1 和 Q3）。在矩形盒内部中位数（Q2）位置画一条线段为中位线。

3. 在 Q3 + 1.5IQR 和 Q1 - 1.5IQR 处画两条与中位线一样的线段，这两条线段为异常值截断点，称其为 内限；在 Q3 + 3IQR 和 Q1 - 3IQR 处画两条线段，称其为 外限。处于内限以外位置的点表示的数据都是 异常值，其中在内限与外限之间的异常值为 温和的异常值，在外限以外的值为 极端的异常值。

4. 从矩形盒两端边向外各画一条线段直到不是异常值的最远点，表示该批数据正常值的分布区间。

5. 用“〇”标出温和的异常值，用“*”标出极端的异常值。相同值的数据点并列标出在同一数据线位置上，不同值的数据点标在不同数据线位置上。

至此，该组数据的箱线图便绘制出了。Matlab绘制的箱线图一般没有标出内限和外限。如下图所示：

boxplot(Avg)

异常值 被定义为小于 Q1 - 1.5IQR 或大于 Q3 + 1.5IQR 的值。借鉴这个概念，我们可以把一段时间的股指从小到大排序，小于某个分位数值的股指称为 低估，大于某个分位数值的股指称为 高估。

这样通过这些异常值就能判断当前股指所处的状态，从而指导我们制定交易策略。当然，通过分位数来确定股价的高低，而非均值，方差有一定的优越性：

• 分位数依靠实际数据，不需要事先假定数据服从特定的分布形式，没有对数据作任何限制性要求，它只是真实直观地表现数据的本来面貌；

• 分位数具有一定的耐抗性，某些异常的数据可以变得任意远而不会很大地扰动分位数，所以分位数识别异常值的结果比较客观。

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有了以上的基础，下面来介绍具体的股票交易策略。分为四个部分：选股的必要条件、买入的必要条件、持仓管理和终止买入的必要条件。

选股的必要条件

沪深300分位数图

由于，上次出现买入信号是2016年2月29日（2年沪深300分位数跌到40），沪深300大约2894.53的位置。这次出现买入信号是2018年6月28日，沪深300大约3438.12的位置。中间横跨两年的时间。所以我选择哪些分红能力强，且处于低估位置的股票。

• 分红能力强：我只从 000015 红利指数 的十大权重股中选择（由于分红能力强，可以在持有期间享受分红，比如 中国神华 2018年7月6日 进行股权登记，2018年7月9日 进行现金红利发放 每股人民币0.91元）。参见 中证指数有限公司 官网：http://www./zh-CN/indices/index-detail/000015

十大权重股

• 处于低估位置：只有低估的股票，后面才会有价值回归的哪一天，只要我们付出耐心。台湾的 林明樟 老师通过净利率、翻桌率、每股净值、权益乘数以及市盈率对当前的股价进行估值。参见 财报说 官网：http://www./companies/601088

中国神华估值

以上就是我的选股逻辑，先看 红利指数 的十大权重股，然后根据 林明樟 的估值模型选择处于最低估的几支股票开始建仓。下表就是在2018年6月29日，买入中国神华这支股票的记录。

中国神华的交易记录

买入的必要条件

经过测算，我选择 2年沪深300分位数低于40 为低估的异常值。每当这个信号出现，我就会拿出仓位的 25% 买入选中的股票，开始建立向上的网格。

沪深300指数

以本次买入的 中国神华 为例：在19.07元的价格，买入2500股（49263.300元）。向上建立网格的意思就是，默认19.07元买入600股，21.19元买入500股，23.54元买入500股，26.15元买入400股，29.05元买入400股，32.28元买入100股。这样就建立好向上的网格，这个点位买入的股票全部卖完需要到35.51元。

当然，若股指继续下跌，我还有 75% 的资金用于购买廉价筹码，俗称“攒票”。

向上建立网格

持仓管理

• 沪深300指数 低于 两年50分位数，“买入1个单位，对应卖出0.5个单位”。

• 沪深300指数 高于 两年50分位数，“买入1个单位，对应卖出1.0个单位”。

我这里设定的单位为1万元，这样做在股市持续探底时，能够沉淀更多的低位筹码，于此同时继续向上建立网格。股市走牛后，可以赚到更多的差价。

终止买入的必要条件

• 按照以上策略，卖完全部股票。

• 沪深300分位数达到100，上一轮是2017年10月11日，沪深300指数大约3897.02的位置。

• 满足以上两个条件就算这一周期结束，等待下一个周期的到来。

• 等待期间只按照网格卖出而不进行买入操作。

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最后，总结一下。这个策略在概念上是简单的，但是做起来却很难。因为除了认知能力外，还要求对情绪的控制和严格的纪律性。

极端牛市是攒钱的时候（分位数达到100），极端熊市是攒票的时候（分位数低于40%），股指已经屡创新高，你再不攒钱就不对了，同理，股指屡创新低，你再不入场攒票也就不对了。当然，连接这两端（从分位数100跌回分位数40）的是耐心等待。

以上就是我投资股票的全部交易策略，希望能够对大家有所启发。最后补充一句：场内投资最核心的是增强自己场外的赚钱能力，完全依靠场内赚钱，概率几乎为零！场内都是肉食动物，只能靠自己不断的提升认知，等待机会，做好准备。时机到了做一个周期，然后再等待机会，提升认知，如此反复，不断迭代，来积累自己的资本。

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