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监管趋严已成为常态。2018年年初至今，股转公司共计发布了109份自律监管公告，而在去年同期，仅有28份。 昨天，股转公司连发14份自律监管函，剑指投资者交易违规。 根据规定，持股10%的股东股份变动，需在变动达到5%或5%整数倍时，及时信披发公告，并且自该事实发生之日起至披露后2日内，不得再行买卖该公司的股票。 很遗憾，这14位投资者都忽略了。 在监管趋严的态势下，小细节显然要注意。 / 01 / 股转一天连发14份自律监管公告，全因投资者权益变动不走心 根据股转规定，新三板投资者及其一致行动人持有股份达到总股本的10%后，其持股变动比例触及总股本5%的整数倍时，需要在2日内披露股东持股变动信息，而这与A股变动达到5%需要进行披露明显不同。 举个例子：某投资者目前持有新三板公司14.98%股份，增持1万股后，达到15.00%，那就需要发公告进行披露，而在A股，从14.98%增持到19.98%，达到5%时需要披露。 自该事实发生之日起至披露后2日内，该投资者及一致行动人不得再行买卖该公众公司的股票。很多投资者就是因为没有注意到这一点，遭到处罚。昨日的14份自律监管公告，均是因为这种情况。 比如“左佳”。2018年2月13日，“左佳”账户减持齐思信息的股份，持有该股比例从36.67%变动为27.50%，持股比例分别达到挂牌公司已发行股份的35%、30%时未暂停股票交易。 35%、30%均为5%的整数倍，但未暂停股票交易，故而受到警示函的自律监管措施。 因为这些小细节被处罚，显然不太值当。 / 02 / 交易是监控重点，投资者还要小心这几点 事实上，投资者需要注意的可不仅仅这一点。 去年，在新政公布之后，股转公司曾经对相关政策进行解读，期间，股转公司列举了一些二级市场交易需要注意的异常行为，提醒投资者需要小心。 1.影响虚拟成交价量。在集合竞价撮合成交前，系统向市场揭示集合竞价参考价、匹配量和未匹配量。每次集中撮合前5分钟交易主机不接受撤销申报；在其他接受申报的时间馁，未成交申报可以撤销。 个别投资者可能通过虚假申报等异常交易行为，营造市场交易需求旺盛、股价上涨或下跌等假象，吸引其他投资者跟风买入或卖出，再伺机反向交易从中获利。 举个例子：虚假申报拉抬虚拟成交价 2.影响实际成交价量。个别投资者可能通过影响收盘价、频繁反向交易等异常交易行为，影响股票的实际成交价格或成交量，误导其他投资者决策或干扰正常交易秩序。 举例：异常申报影响收盘价 3.协议转让相关的异常交易行为。《转让细则》规定，协议转让的成交价格应当不高于前收盘价的200%或当日已成交的最高价格中的较高者，且不低于前收盘价的50%或当日已成交的最低价格中的较低者。 为实现特定价格的盘后协议转让而蓄意影响盘中价格，或存在利用协议转让进行利益输送等违法违规行为。 除此之外，在盘后协议转让中，触发权益变动也要按规定履行信批及暂停交易的义务。 如果要通过盘后协议转让完成交易，且交易完成会触发权益变动信批义务的，投资者要在转让意向达成后2个转让日内披露权益变动报告书，披露完成后的2个转让日之后才能实施交易。 文 | 赵天晨 注：我是读懂新三板赵天晨，交流可加微信ztccxcy，劳请备注姓名、公司、职位。 |
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