|
智臻智能（834869.OC）近日发布公告，公司完成2.63亿元的募资，同时发布《关于股票发行完成后可能构成收购的提示性公告》。 公告显示，如智臻智能没能在2020年6月30日之前报送上市申请，有可能会触发领售权的行使，对外出售不低于51%的股权。换句话说，如果智臻智能不能按照约定时间提交上市申请，公司可能易主。 领售权条款是公司在融资时签订的特殊协议之一，相当于为VC提供了一个退出保障。智臻智能的领售权协议，签署于硅谷天堂领投的2.63亿元定增。 值得一提的是，智臻智能是阿里投资的新三板企业之一，截至目前，阿里创投为公司第五大股东，持有6.60%的股权。目前智臻智能已亏损超过4年。按现行IPO审核的净利润指标，其上市路前景不甚乐观。 已于3月13日公告即将终止挂牌的智臻智能，未来会怎样？ / 01 / 2.63亿融资背后，两年不能IPO可能要卖身 3月5日，智臻智能发布更正后的股票发行方案，拟募集资金4.5亿元。最终，3月23日的发行情况报告书中显示，公司以124.93元/股的价格，募资2.63亿元。其中，硅谷久盈出资1.3亿元认购了104万股股份。 募资主要用于缓解现金流压力、公司业务拓展。定增完成后，智臻智能估值达25亿元。 读懂君看到，根据已经增发上市的定增方案，截至目前，智臻智能2.63亿元的融资额可以排到第十名。 金额不小的定增，伴随着一份特殊协议——领售权约定。 袁辉、朱频频两位实际控制人及其他股东为受领股东，与硅谷久盈等投资方约定，如公司没能在2020年6月30日之前报送上市申请，则硅谷久盈有权要求他们对外出售公司不低于51%的股权。 ▲《关于股票发行完成后可能构成收购的提示性公告》 也就是说，如果智臻智能没能按照约定时间提交上市申请，将触发该领售权的行使，智臻智能将被收购。 定增完成后，袁辉、朱频频合计持有公司19.85%的股权。 不过，按照目前IPO的要求，已连续亏损超4年的智臻智能，情况并不乐观。 智臻智能是一家致力于智能服务机器人技术研发和产业应用的公司，公司推出了不同领域的智能机器人应用解决方案，通过将小i机器人智能模块加载在不同的软件、硬件产品上，提升产品的智能化水平。 据其2016年年报，公司的营业收入达到8582.03万元，但亏损已达7316.95万元。 截至2017年上半年，公司实现营收6511.61万元，亏损1032.75万元。 / 02 / 想通过出售公司实现退出 领售权是底牌 新三板缺少退出通道，是众多私募最为关注的问题。投资人的退出通道最典型的有两个，要么是IPO，要么是并购。IPO审核趋严，净利润门槛提高，无疑使通过IPO退出的形势更加严峻。 领售权条款相当于为投资人变相提供被并购的退出渠道。 领售权又叫强制随售权，领售，就是领衔出售。这个条款一旦触发会强制创始人股东随他一起出卖股份。也就是说，企业出售与否的命运并不按照持股多少来投票。 这一条款原本的设计是为防止公司的大股东在出售公司或者控制权时，公司的小股东从中作梗，给出售造成麻烦。因此，通常是对公司具有控制权的大股东享有这样的领售权。 在风险基金和私募基金投资领域，由于基金清算周期的要求，灵活退出对于财务投资人十分重要。由此，领售权也成为这些投资人确保退出的一条途径。 在智臻智能的这轮定增中，硅谷久盈认购104.06万股，发行完成后，仅占公司总股本的4.7%。双方签署了领售权协议，无疑为持股比例并不高的硅谷天堂提供了一个额外的退出保障。 假如智臻智能未能达成报送上市的约定，按照标准条款，硅谷久盈如果同意卖这家公司，则智臻智能的其他股东必须同意，并且以相同的价格和条件出售他们的股份。 读懂君不禁想起了当年俏江南触发领售权，鼎晖"踢走"创始人张兰的那一幕。祝福智臻智能。 文 | 赵天晨 注：我是读懂新三板赵天晨，交流可加微信ztccxcy，劳请备注姓名、公司、职位。 |
|
|
