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Wind数据显示，截至5月11日，中证消费50指数自基日（2004.12.31）起收益率为1547.14%，15年实现15倍回报，妥妥的“tenbagger”。
数据来源：Wind，区间2004.12.31-2020.05.11 对于历经牛熊始终保持上升本色的指数，已有诸多球友对其表示青睐。 那么，究竟是什么造就了它的优秀？在持续15年螺旋上升后，中证消费50指数的投资价值几何？潇洒哥今个儿为你解答！ 第一、匠心独具的指数编制。 消费在身边，主要还是可选？ 小孩子才做选择题，成年人全都要！中证消费50指数全给你，且给你最好的！ 中证消费50指数由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50家龙头公司组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现。 ✓ 指数编制规则：以中证全指为样本空间，将其中归属于中证一级可选消费与主要消费行业（剔除其中的汽车与汽车零部件和传媒两个中证二级行业）的股票纳入待选样本，在此基础上根据个股过去一年的日均总市值、营业收入（TTM）、ROE（TTM） 与毛利率（TTM）等多重指标进行排名，并在中证三级消费子行业内根据综合排名 选取靠前的股票，得到最终的50 只成分股。 ✓ 指数调整：中证消费 50 指数每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。 图1：中证消费50指数编制细则
与中证主要消费指数、可选消费指数不同，中证消费50指数既包含了“茶米油盐酱醋茶、诗酒人生乐生花”的主要消费龙头，也遴选了家电、休闲服务、零售等可选消费龙头。主要、可选一个不落，两手抓下整个大消费龙头。 第二、出类拔萃的可比指标。 优秀不是自吹自擂，而是在比较中凸显。 中证消费 50 指数不仅在绝对收益上表现更佳，在风险指标及风险调整收益方面均表现优秀。中长期来看，指数在风险控制方面具有一定的优势，为投资者提供更为稳健的投资标的。
数据来源：Wind 注：基日至今：中证消费50指数基日至今（2004.12.31-2020.05.11）；近5年：2015.05.11-2020.05.11；近3年：2017.05.11-2020.05.11 Wind数据显示，中证消费 50 指数中长期（基日至今、近五年、近三年）Sharpe 表现均优于各类宽基指数，同时也优于多数消费指数（消费龙头、中证可选、消费100、上证消费50）， 体现了其优秀的风险收益属性。近五年来，在以上各类指数中，中证消费 50 指数的区间最大回撤最小，但是其区间收益却仅次于中证消费指数，具有“回撤小+业绩优”的双重优势，可作为长期持有的优质标的。 第三，消费板块穿越牛熊的弱周期属性。 消费备受市场偏好确实是共识，这点在历史上已被充分证明。据安信证券研报显示，在2005年以来消费股行情共有9段，期间指数涨幅均明显高于上证综指涨幅。而在2005-2009年中，消费指数与上证综指走势高度重合，此后开始出现分化。其中，五轮为与A股形成的共振行情，四轮存续于A股震荡当中的独立行情。
第一个阶段是2005-2007年普涨阶段。这一阶段A股整体均实现了猛烈上涨，上证综指创下了6124历史最高位，期间消费股的主升行情为2005.7.18-2007.8.23，涨幅达到了425.27%，而之后由于流动性的收紧，市场迅速回撤。 第二个阶段为2008年-2012年，这一阶段消费板块表现十分亮眼，相对于A股溢价水平最高超过了100%。期间消费股共经历了三轮较为典型的行情，分别为2008.11.4-2009.8.5休闲服务领涨的行情、2009.10.9-2010.4.22医药生物、食品饮料、农林牧渔领涨的行情以及2010.7.5-2010.11.10由于CPI指数上行而带来的农林牧渔领涨的行情。在这一阶段当中，消费风格成了全部A股中的“香饽饽”，消费龙头茅台股价一度翻番，PE达到41.57的阶段性高位。 第三个阶段为2013-2015年末，就在大家沉浸在消费带来的超额收益时，塑化剂、严控三公消费等一系列举措的出台给予了消费风格一次较为沉重的打击。这一阶段当中，消费股表现较弱，主要的消费行情一共有两轮，分别存续于2014.5.19-2015.6.12以及2013.6.25-2013.10.21。 第四个阶段从2017年开始，由于成长风格业绩失速，市场风格再度实现了转换，消费风格又一次成为了A股市场当中的亮点，而在这一阶段当中，防守型品种食品饮料、家用电器涨幅居前。 而当我们从进一步分析每轮A股消费行情时，会发现一个有趣的现象：消费股往往在震荡行情中的表现要明显好于牛市周期。由于消费风格本身的弱周期性与防御属性，其在牛市中的估值溢价并不明显，而在震荡市中却大放异彩。同时，从PE估值的角度来看，大多数情况下消费板块相对A股存在着50-90%左右的估值溢价，低于50%时则明显偏低，高于90%时则明显偏高。 说了这么多，中证消费50指数和消费板块的优秀，大家应该了然于心了。那么，现在还能不能买呢？该怎么买呢？ 自3月20日反弹以来，消费板块个股屡创新高，中证消费50指数在3月20日至5月11日区间涨幅达20.93%，从短期来看估值确实不太便宜。然而大家要明白一点，无论是A股，港股乃至美股，消费股从来都不是低估的品种，但从来也没有止住板块内牛股常现。当前，投资者如担心指数有回调风险，可通过定投的方式分批布局，富国中证消费50ETF联接A（008975），富国中证消费50ETF联接C（008796）早已登陆蛋卷基金，且享受申购费1折优惠哦~ 富国中证消费50ETF联接A(F008975)蛋卷基金专属申购联接（1折扣优惠）： 富国中证消费50ETF联接C（008976）蛋卷基金专属申购联接（1折扣优惠）：网页链接 $格力电器(SZ000651)$ $五粮液(SZ000858)$ $消费50ETF(SH515650)$ @今日话题@4白水@Foosen@米小满@稳稳23点@黄小孺 @沉默元素 @小竹笋儿 @昵称可以吃 @上善若水1 @爬塔 @只需要五次 @赤箭 @慢丶先生 风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，货币基金不等于银行存款，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。 |
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