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人见人爱的“强制赎回”到底是什么呢？ 大家看图  可以看到，它的强制赎回分为两种情况。 第一种情况是，“在本次发行的可转债转股期内，如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%），公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债”。 我们可以看到，图片中它的转股价是8.59元，它的正股价如果在连续30个交易日中有15个以上超过了11.17元，也就是转股价8.59的130%。 那么“公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债”。 也就是说，在转股期内，如果林洋转债的正股价在连续30个交易日里有15个超过了11.17元，就满足了强制赎回的条件。 这时，林洋转债背后的上市公司需要先召开董事会。 如果董事会同意强赎，那公司就会发布强赎公告，提醒投资人在某个规定的日期前，尽快卖出可转债或者转股； 如果董事会不同意，那公司就会放弃强制赎回的权利。 “那第二种情况呢？” 第二种情况是， “本次发行的可转债未转股余额不足人民币3000万元时，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债”。 这种情况就更好理解了，上图中橙色框处我们可以看到，林洋转债现在未转股的余额是30亿。 根据《上海证券交易所股市上市规则》中的规定，一旦这个数字跌下了3000万元，公司也有权发布公告，强制赎回持有人手中的可转债。 这种情况跟我们的赚钱无关，但可能造成我们的可转债被低价赎回，所以，大家关注下比较好。 “小金，你说了那么多，都是上市公司为什么发布强赎，那我干什么要期待它强赎啊？”  强制赎回对我们投资人有什么好处呢？为什么是投资胜利的曙光？ 首先，大家要明确的是，强制赎回的发生有两个关键点，分别是满足强赎条件、发布强制赎回公告。我们从这两个关键点入手，给大家解释为什么满足强制赎回是投资胜利的曙光。 先说关键点一，满足强赎条件。满足强制赎回条件，是可转债投资胜利的曙光。为什么呢？ 满足强赎条件，意味着可转债的正股价肯定高于转股价的130%。 我们都知道转股价值=转债面值/转股价*正股价  把正股价=转股价的130%带入公式，会发现，此时转股价值等于面值的130%，也就是130。 一般来说，当可转债进入转股期后，可转债价格是不会低于转股价值的。 理由第3课也有讲过，如果可转债价格低于转股价值的话，因为转股之后获得的股票价值更高，必然有激进的投资人，买入可转债然后转股套利赚钱。 直到没有可以套利的空间，把可转债价格拉高到转股价值为止。 因此，我们可以知道，此时可转债价格是大于130的。 如果我们以面值价买入，是不是意味着至少赚到了30%呢？ 这就是“满足强制赎回条件是投资胜利曙光”的意思。 “这样啊～”  再说第二个关键点，发布强制赎回公告。如果经过股东大会通过，公司同意发布强制赎回公告，那意味着我们知道了可转债买卖和转股的最终日期。 在这个日期之前，大家一定要完成可转债的买卖或者转股，否则公司会以债券面值加当期应计利息赎回我们手中的可转债。 就拿之前提到的林洋转债来说，如果林洋转债公告强赎了，那我们会知道一个日期，公司会在当天以债券面值加当期应计利息赎回。 即使强赎发生在第六年利率最高的时候，我们100块买的可转债，也只能拿回102元。 “明明能赚30，最后却只赚到2块，真的太惨了。”  没错，不过，根据证监会的规定，在正式执行强赎之前，至少要发布三次提醒，所以，小伙伴们只要留心就不会错过。 |
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