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北京时间9月12日晚间，蔚来汽车（NYSE：NIO）在美国纽交所正式挂牌价交易。为蔚来上市敲钟的均为蔚来车主。作为创始人和董事长，李斌并没有登台。 蔚来IPO最终定价6.26美元，发行1.6亿股，融资10亿美元。目前，蔚来总市值约64亿美元。 蔚来汽车此次IPO得到了摩根士丹利、高盛、摩根大通、美银美林、德意志银行、花旗银行、瑞士信贷、瑞银证券等全球知名承销商支持。 值得注意的是，在正式赴美上市后，蔚来成为2010年特斯拉之后首个进行IPO的大型电动车制造商，也成为中国电动车企业赴美上市第一股。 ▲ 蔚来汽车创始人李斌并未登台敲钟 上市之路 今年年初，蔚来赴美上市计划首次浮出水面。北京时间2月28日，据路透社报道，蔚来已经聘请了包括摩根士丹利和高盛在内的8家投行，为年内赴美上市做准备，计划的IPO融资规模最高为20亿美元。 在业内人士来看，由于经过多轮融资后，蔚来背后的投资人团队已非常豪华且庞大，想要进一步从私募市场获得大体量融资并不容易。因此，选择赴美上市对于蔚来而言是必要的选择。 在经历了半年多的筹备后，8月13日，蔚来首次向美国证券交易委员会提交了IPO招股书，申请在纽交所上市，计划最多融资18亿美元。 首次招股书显示，蔚来创始人兼董事长李斌持有约1.49亿股，约占总股本的17.2%；蔚来联合创始人伍丝丽约持有1179万股，占1.4%；蔚来联合创始人兼总裁秦力洪持股约1%；蔚来联合创始人、车和家董事长李想持股1.7%。此外，腾讯持股15.2%，高领资本持股7.5%。 值得注意的是，在这份招股书中，蔚来创始人李斌公开表示，将拿出其自有股份的约三分之一（5000万股），用于建立用信基金，由蔚来的用户决定这笔资金的使用，而李斌本人只保留这部分股权的投票权。 ▲ 蔚来汽车创始人李斌 8月29日，蔚来正式上市的两周前，其向美国美国证券交易委员会（SEC）更新了F-1招股书文件，更新的招股书显示，本次IPO发行后，创始人李斌持股17.2%，拥有48.3%的投票权；腾讯所占股比为15.2%，投票权为21.5%；高瓴资本持股7.5%，投票权为2.7%。除此之外，新版招股书还在员工人数方面做了更新，截至7月底，蔚来员工人数6993名，其中产品研发相关的人员有3052名，占比为员工总数的44%。 9月8日，蔚来再次更新提交给美国证券交易委员会（SEC）的F-1招股书。彼时的招股书显示，蔚来计划在IPO中发行1.6亿股ADS股份。据悉，蔚来汽车的每股ADS股份代表1股A类普通股，发行价区间为6.25美元到8.25美元。在出现超额认购的情况下，蔚来汽车的IPO承销商可以行使超额配售权，认购额外最多2400万股ADS股份，承销商包括摩根士丹利、高盛（亚洲）、J.P摩根、美国银行美林、德意志银行、花旗集团、瑞士信贷、瑞银投资银行。这意味着彼时蔚来的IPO融资总额最多将为15.18亿美元。 从最终的数据看，虽然相比此前的预期来说，蔚来的融资总额有所下调，但考虑到近期美股科技股的走势，作为标杆的特斯拉股票的弱势情况，蔚来的表现还是可圈可点。 李斌在蔚来上市前接受媒体采访表示，蔚来此次新募集的资金将主要用于两件事情：第一是研发更好的产品；第二是提供更好的服务。因此，研发和用户服务是蔚来后续投资的主要方向。 融资之路 众所周知，汽车行业为资金密集型产业，汽车的生产、研发、销售以及上下游供应链的建设都对资金有极大的需求。作为新造车势力的蔚来汽车来说，资金更是维持整个企业生产制造的命脉。李斌曾表示“造车就是一个很烧钱的事，所以新创企业想要造车，至少需要200亿以上的资金准备，否则别想做好。” 也正如李斌所说，蔚来自2014年成立以来，已经完成了超过6轮的融资，融资总额已经达到169亿人民币。 ▲蔚来汽车历次融资概览
尽管目前融资总额距李斌提出的200亿元还有一段距离，但如此大笔的融资额度在新造车领域内已属罕见。 发展之路 不过，蔚来仍处于大额“烧钱”的发展阶段。根据最新的招股书显示，从2016年至2018年6月30日的两年半时间内，蔚来的总收入为4599万元，总营业费用达到了107.42亿元，净亏损109.2亿元。招股书显示，截至6月30日，蔚来的现金及现金等价物约为45亿元。 当然，蔚来的亏损主要因为其还处于创业初期，产品研发、人才团队、制造布局、服务系统、销售建构等等方面，均需要投入大量资金。 数据显示，2016年以来，蔚来累计投入研发55.27亿元，公司从2017年第一季度到2018年第二季度总共投入研发支出40.62亿元。其中，今年上半年的研发支出14.5亿元，2017年的研发支出26亿元、2016年的研发支出14.6亿元。 ▲蔚来汽车研发费用明细（单位：亿元） 相比研发更大的经济支出则在人力成本上。截至 2018年6月，蔚来共有6231名员工，其中共有1835名研发人员和4396名其他人员，其中在加利福尼亚州圣何塞拥有500多名员工，大部分专注于设计和研发。2018年上半年，蔚来通过研发费用支付的员工薪资为10.44亿元，占研发支出的51.1%通过SG&A支付的员工薪资为7.96亿元，占销售和管理费用的46.1%。 由此可见，即使有大量资本投入，而对于创业初期的新造车企业来说显得并不是那么的“富裕”。 ▲蔚来汽车员工构成 从公司未来发展的角度看，首款产品ES8的交付依旧是重中之重。 数据显示，截止至8月28日，蔚来已经共交付1381台ES8，其中6月交付100台，7月交付381台，8月1日至8月28日共交付900台，8月交付量超过6月与7月的总和。不过，蔚来仍有15761台ES8等待交付，这其中还有6264位用户已经交纳了4.5万元不可退还预定金，另外还有9479位用户缴纳了5000千元初始预定金。 ▲蔚来ES8 充电体系方面，除了家用充电桩外，今年5月，位于深圳市南山区的蔚来首座换电站顺利联调完毕，这也是全国首个针对个人用户的换电站。根据规划，至2018年底蔚来将建设40-80座快速换电站和部署大约400辆充电卡车。到2020年，蔚来汽车计划在全国建设超过1100座换电站，同时投放超过1200辆移动充电车。 此外，蔚来还将会在未来三年完成上海工厂的建设、研发投入和销售售后网络完善，预计开支为17亿美元，合人民币117.3亿元。 ▲蔚来汽车换电站 车云小结 在笔者看来，尽管目前业内对蔚来的发展持不同态度，但不得不肯定的是，蔚来在成立至今短短几年的时间内，踏踏实实的做了很多事情，攻克了很多难点，也进行了很多可供行业学习的样本型尝试。从这个角度而言，这是一家值得尊敬的企业。 2018年9月12日，对于蔚来而言，对于中国电动车行业而言，值得被记住。 “超级论坛+创新大展”联动，打造全球雏型产业战略高地 GFM 2018 全球未来出行大会 2018.9.20-23日，杭州国际博览中心 还等什么，赶紧点击下文【阅读全文】报名吧
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