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专注指数基金：止盈不止损。 本文有点长，需要点耐心，但是看完肯定会有所收获。 最近股市向好，炒股的人也多了起来，有老股民也有新股民，在群里聊天中，我发现一个问题，就是他们买股票都没有规则，买卖都很随意，多数人都是亏的。 那群里总有赚钱的人吧，可是他们基本上都不聊天，为啥？有个笑话说的是你见过吃饭的人和菜聊天吗？赚钱的人是吃饭的人，亏钱的人是菜，韭菜。 相信每一个人进入股市都是为了赚钱，可是他们并不知道在股市里怎样才能赚到钱，他们只是盲目地买卖，买的股是什么不知道，什么时候买不知道，什么时候卖不知道，慢慢就沦为了股市里的韭菜，又慢慢从新韭菜变成了老韭菜。 我曾经也是股市里的一颗韭菜，通过自己慢慢摸索，总结出了从股市赚钱的一点方法，以前我的文章都是讲的炒股的理念，今天就讲一点技术方面的心得，纯属个人见解，大家觉得有用的话就参考一下，我简单说一下思路，具体的操作方法以后有机会再写。 我认为炒股赚钱应该从两方面入手，一个是价值投资，一个是价格投机。 价值投资大家都比较熟悉了，巴菲特就是价值投资的典范，一直坚持价值投资，做到世界首富。什么是价值投资，我们来看个生活中的例子，比如现在的女生找男朋友，首先就是看他有没有钱，是不是有房有车，工作好不好。这也是一种价值投资，买股票也是一样，我们一步一步的来看怎样选出具有价值投资优势的股票，下面的这些财务数据在股票的财务报表中都能查得到。 如果你要买入一只股票，首先也得看他是不是有钱，就是净资产有多少，如果这只股票总市值虽然很大，但是负债率高达百分之八九十，甚至是负资产，买这样的股票肯定不属于价值投资。就像一个人，虽然有房有车，但都是借钱买的，还要还车贷房贷，外债也不少，这样的人肯定不会得到姑凉们的青睐。 一只股票有钱了，还得看他会不会赚钱，就是这只股票的公司盈利能力怎么样，这个从财务报表中的净资产收益率（Roe）中可以看到，指标值越高，说明公司赚钱能力越强，如果这家公司虽然净资产不少，但是收益率很低，说明赚钱能力不强。就像一个男生，虽然家里有钱，有房有车，但是自己工作能力不行，工资也低。另外一个男生也有房有车，工作能力强，年薪百万。如果你是女生，你会选谁呢？ 上市公司赚钱分两个方面，一个是销售状况良好，客户群体广泛。另一个是别人无法替代（俗称的护城河）。 具体到股票来看，以贵州茅台为例，茅台酒畅销很多年，盈利率最近几年一直是逐年递增，客户群体广泛。如果一家公司虽然销售很好，但是客户单一，就一两个大客户支撑整个销售业绩，这就有很大风险，万一这一两个大客户出现问题，那么公司肯定会收到影响，例如苹果手机供应链中的某家上市公司，苹果公司一旦宣布不用这家公司的产品了，那么这家公司可能就面临倒闭，但如果这家公司不但给苹果手机供货，还给三星手机，华为手机，小米手机供货，情况就不一样了。所以选股票不光要看盈利率，还要看客户群体是否广泛。个人也是一样，如果工资是你的唯一收入来源，那么你一旦失去工作，生活就将陷入困境，但你除了工资收入，还有房租收入，投资收入，工资收入只是你总收入的一部分，那么没了工作对你影响也不是很大。 贵州茅台在酱香型白酒中一枝独秀，比排在第二的郎酒高出好几个数量级。就算在整个白酒行业中也是其他品牌无法替代的，五粮液呢，后面有泸州老窖，剑南春等紧随其后，所以主力机构更青睐贵州茅台，因为茅台酒是其他产品无法替代的，有很深的护城河。 所以选股票要选净资产收益率高，客户群体多，有核心竞争优势的上市公司股票。 再来看一个选股中比较关键的因素，现金流，就是这家公司现金有多少。比如上面说的，一家公司赚钱能力很强，客户群也比较广泛，但是公司账面上没有现金。为什么会出现这种情况，主要是产品销售出去了，但是没收到钱，变成应收账款了，或者是进原材料提前把钱付出去了。就好比你年薪百万，但老板给你说公司现在发展需要钱，你的工资过两年付给你，现在每个月付你五千的生活费，可是你老婆买化妆品要两千，孩子上补习班要三千，父母买保健品要两千，自己也该买件衣服了，这些都需要钱，虽然你名义上百万年薪但没拿到手，家里开支又不能少，是不是就捉襟见肘了。公司也一样，发工资需要钱，进原材料需要钱，投资研发需要钱，所以现金流对公司十分重要，没有钱，公司的经营就会受到影响，所以选股票要选现金流长期充裕的公司。 还有一个比较重要的选股条件，就是分红，一家公司愿不愿意分红，很大程度上决定了是不是有主力机构愿意投资这家公司并长期持有，也就是对这家公司进行价值投资。一般来说，能分红的公司都是盈利状况良好，现金流充裕的公司，这样他才能拿得出钱来分红，愿意分红的公司就是愿意和股东共同分享公司成长带来的收益，这样能吸引更多的投资者投资公司，给公司带来更多的现金流，对公司的发展有利，是一件双赢的事情。 比如贵州茅台，今年每手分红1700元，相当于给每个股东至少送了一瓶茅台酒，算比较大方的上市公司，所以很多投资者都愿意投资，但斌、林园等私募大佬都长期持有贵州茅台。当然也有不愿意分红的公司，曾经有上市公司被点名批评是一毛不拔的铁公鸡。就好像一个男人，有车有房有存款，年薪百万，但是他跟你说，我们生活AA制吧，甚至家庭开支都不愿意负担，这样的男人有何价值？所以价值投资的话，选股票一定要选分红率高的。 好了，价值投资选股票基本上就这几点了，总结一下：就是买股票要买净资产高，净资产收益率高，客户群体广泛，现金流长期充裕，分红率高的，这样的股票就是股票中的高富帅，白富美。买了不吃亏，买了不上当，买了生活天天向上。当然这个是在价格低于价值的时候买入，不然就不是价值投资了。 接下来就是最最重要的一步了，买入，选出了好股票，肯定要买入才会有收益，说得再多，选得再好，不买是不会产生任何收益的。怎样买，这就涉及到价值投资的核心问题了。 价值投资的核心是当价格低于价值的时候买入并持有，直到价格高于价值。 什么时候价格才低于价值，我的判断方法有两个，一个是市盈率，一个是月平均线。 比较通用的判断标准是市盈率 （经过多少年投资可以通过股息全部收回）， 一般来说是市盈率20倍的时候价格等于价值，市盈率低于20倍的时候，价格就低于价值了，市盈率高于20倍的时候价格就高于价值了。 我理解的市盈率就是现价买入，20年的分红能够收回投资，价格就等于价值。 所以我的市盈率和行情软件上的市盈率算法不一样，我的算法比行情软件上的动态算法还要动态。主力机构有他们自己的一套算法，有他们自己的市盈率倍数，我们散户不知道，也看不懂。 目前行情软件上显示贵州茅台的动态市盈率是49倍，价格是1770元，以市盈率20倍为价值算，超出一倍多，现在买入肯定不是价值投资了，以我的市盈率算法，贵州茅台的市盈率是100倍，严重高估，所以不在我的价值投资范围之内了。 价值投资一定是当价格低于优质资产的内在价值的时候买入才叫价值投资，也就是市盈率低于20倍的时候买入。 很多进入股市的朋友对价值投资认识不清，存在误区，他们在网上看到巴菲特说价值投资要长期持有，以为随便买一只股票持有几年，就是价值投资，结果几年后这只股票退市了，他们就开始骂巴菲特骗人，其实是他们没有深刻理解什么是价值投资，我说一下我对价值投资和价格投机的理解。 比如房地产开发商买地建房，再卖给消费者，这叫投资，消费者买房之后价格上涨再卖出，这叫投机，俗称炒房。股民在房地产上市公司股票价格低于房地产上市公司价值的时候买入并长期持有，获得公司长期发展的收益和分红，这叫投资，股民在房地产上市公司股票价格高于房地产上市公司价值的时候买入，获取短期上涨收益，赚一票就走，这叫投机。投资是长期行为，投机是短期性的一次性行为。 价值投资获取的是一家公司长期发展的收益，公司和股民都能够享受得到，是一个共赢的行为，具有长期性。价格投机获取的是价格短期的差价收益，你在股票价格较低的时候买入，然后在股票价格较高的时候卖给高位接盘的股民，你获取的收益是另外一个股民给你的，是一种零和行为，具有短期性一次性。就是你赚的钱是别人的，你亏的钱被别人赚走了。 比如在高位买了只垃圾股票持有几年，你以为是价值投资，恰恰相反，这是一种投机行为，不可能获得长期收益，几年过后这只股票退市了，你要承担相应的损失，垃圾始终是垃圾，持有几年也不可能变成黄金，很多股民没有搞清楚什么是价值投资，什么是价格投机，盲目买入，必然会产生亏损。 所以当一只净资产高，净资产收益率高，客户群体广泛，现金流长期充裕，分红率高的股票市盈率低于20倍（这个市盈率是按照我自己计算的市盈率，不是行情软件上显示的市盈率，）的时候买入并长期持有，这就叫价值投资，并不是随便什么价格随便什么股票买了长期持有就叫价值投资。 好的股票价格不容易跌到市盈率20倍以下，好股票是股票中的高富帅，白富美，抢手货自然水涨船高，价格不低，按照市盈率低于20倍的方法很难买到，可能很多年才有一次机会，这里还有一种方法就是用月平均线来寻找价值投资机会。 我的判断标准是当一只净资产高，净资产收益率高，客户群体广泛，现金流长期充裕，分红率高的股票价格跌破60月平均线，就可以进行买入了，这种机会也比较少，一般几年才会出现一次，但是抓住一次就有上倍数的收益。比如贵州茅台2013年9月跌破60月线，以平均买入价50元计算，到现在涨了30几倍，这样的股票还有很多。 上面这两种方法也适合对上证指数和宽基指数进行判断和投资。 再来说价格投机， 投机是为了赚取价格差，如果一只股票价值十块钱，你用低于十块钱的价格买到就赚了，投机的方法有很多种， 割韭菜用镰刀， 各有各的招，我就说一下我用得比较顺手的一招，用60平均线和成交量来买卖股票。 我认为价格投机的核心是趋势和成交量。 没有趋势就没有价格差，投机赚取价格差就无从谈起，所以投机要选取处在上涨趋势中的股票，判断标准是股票价格处在60日平均线上，当股价突破60日线或者回调到60日线不破的时候买入。60线是判断趋势的一个重要指标。 成交量同样是一个非常重要的指标，成交量是资金进出的重要体现，没有资金参与就不会产生大的价格趋势，没有大的价格趋势，赚取价格差就比较困难，所以一定要选有大成交量的股票，一般来说，一段下跌趋势底部放出大的成交量，那么很有可能就有大资金参与进来了，可以重点关注，一段上涨趋势顶部放出大的成交量，那么很有可能就是大资金出货，就必须要卖掉手中的股票了，底部放量和顶部放量，必须要有一段明显的下跌或者上涨趋势作为标准，横盘震荡趋势的放量，没有参考价值，也没有参与价值。 举一个例子来说明，贵州茅台自2019年11月22日下跌途中，跌破60日平均线后，2020年1月2日，3日，2月3日，3月19日均有巨大成交量，说明有主力资金参与进来了，股价突破60日线后，一路上涨，中途成交量并没有放大，说明主力机构一直掌握主要筹码，并没有出货，直到7月16日出现巨大成交量后，股价不在继续上涨，说明当日有主力开始出货了，这时候作为投机者，就应该卖掉股票。如果在3月31日股价突破60日线的时候买入，持有到7月16日卖出，三个多月的时间获利50%以上。 所以买入一只股票之前，首先要看股价是不是在60日线上，再次要看股价在60日线下的时候有没有出现大的成交量，如果有，那么上涨的概率和幅度就比较大，如果没有，那么上涨的概率和幅度就比较小。 以上就是我对价值投资和价格投机的理解，但是在具体操作中容易出现一些误区，一般有以下这些： 1，认为价值投资就是直线上涨，当买入的股票价格出现下跌时，就认为价值投资这个方法错了，选择割肉出局，其实在价值投资途中，价格是随时波动的，只要价格没有超过价值很多，价格的波动都是逐渐上升的，安心持有即可，对短期的下降不用在意，有时候短期的下降反而是入场的好机会。 2，认为价值投资不用止盈，可以一直持有。其实当买入的股票价格出现剧烈上涨，价格严重高于价值，这个时候可以止盈出局，等待下一次投资机会，巴菲特的价值投资也不是一直持有不变的，当他买入的股票价格严重高于价值的时候，他也选择卖出。 3，在价格投机中，买入的股票价格出现下跌后，有些股民不但不止损，反而还进行加码补仓，这在投机中明显是错误操作，只会越亏越多。其实在投机中当买入的股票价格出现下跌，达到止损位一定要止损，因为投机是一次性的，错了就止损寻找下一个机会，加码补仓只会越套越深，越套越久，丧失掉其他好的交易机会。 4，在价格投机中，买入的股票剧烈上涨，有些股民不止盈，想着价格会继续上涨，结果价格又跌回来，坐了过山车，落了个一场空。这也是不可取的，买入一只股票要设定止盈方法，到达一定目标就要落袋为安，避免一场空欢喜。 进入股市之前一定要搞清楚自己是价值投资还是价格投机，做好计划再下手。 如果是价值投资，就相当于投资了一家公司，你获得的收益就是分红和公司成长的收益，这就需要有一定的耐心，只要公司基本面没有问题，就不要去关注短期的价格波动。 如果是价格投机，就相当于一锤子买卖，赚钱赔钱都要及时了结，就跟街边卖菜摊贩一个道理，今天进的菜必须今天卖完，卖不完的留到明天就只能扔掉，今天亏一点钱打折卖掉至少还能回来一部分本金，明天继续进菜还可以赚回来。股票也是一样。 最后希望大家都能够找准方法，在股市赚到钱。如果你觉得读完对你还有所帮助，可以点赞、评论、转发。 周末愉快！ 2020年9月12日  |
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