低估值和预期差才是股市中赚大钱的不二法门

股市中，不同人都有各自的投资风格，有长期持有白马股的；有买低估值股等估值回归的；有在牛市高点眼红别人赚钱，但是自己买入后被套的；有看好赛道、高举高打的；有觉得自己水平一般，进而买指数基金的。这里面不少人都赚到了钱，当然也有人赚的多，有人赚的少，也有亏钱的。

 

但是据二马观察，有一个模型是赚的最多的。这个模型就是买低估值，且有预期差的股票（这个差不是差劲，而是差别）。也就是说目前估值比较低，但是未来前景看好的股票。这个模型又细分为两种。

 

A、未来前景长期看好 --- 例如2018年底的五粮液和茅台，估值很低长期看好。这就是非常好的下手时机。五粮液当时都到了15倍PE， 一个年增长30%+的公司，15倍的PE，这真是捡钱的机会。二马没有拿住，持有半年赚了130%，拿到现在的人，基本上收益在300%以上。

 

A这个模型需要碰机会，这样的机会不总是有。当然如果我们有耐心，按照过去的规律，每隔两年，这样的机会总能碰到。所以在较高的估值位置，出一部分股票，保留一部分现金还是很有必要的。否则机会来了，没有钱也是白搭。

 

B、估值较低，有中短期的业绩向好的预期差 --- 例如目前的中海油，受疫情影响，石油需求下降，导致油价大跌，中海油股价也大跌。那么我们可以预期的是，油价迟早要回归。只不过是时间的问题，可能需要1年，也可能需要两年。这里面存在两个预期差，一个是市场认为其短期业绩不行，所以股价低迷。而我们的预期是中期其业绩一定回升，所以股价也会回升。

 

B 这个模型的机会相对要多一些，当然收益也不会有模型A 丰厚。对于这个模型，一旦预期兑现，要及时撤离。

 

其实我们投资过程中还有两个预期。

 

C、估值不低，预期业绩长期有增长 --- 例如今天的贵州茅台和五粮液，这个时候，估值提升的钱已经很难再赚了，但是业绩增长的钱还可以赚。当然如果哪天出现业绩下滑的预期，可能会导致戴维斯双杀。

 

D、估值很低，但是预期业绩继续很差，完全看不到改善的机会 --- 例如云蒙买的中信银行。这类股是典型的烟蒂股。期待这类股的估值提升是很难的。一方面，业绩不佳，你很难赚到业绩的钱。另外，期待估值提升的难点在于，很少有机构愿意去拉升他。因为对于这种业绩不行且无预期的股，机构也不会愿意长期持有。也是希望拉升后套现的。那么既然无预期，拉高套现将变得很困难，往往机构会成为套牢者的解放军。相信没有那个机构会愿意做这个事。

 

二马点评：

 

通过上面的模型，我们可以看出，无论估值高低，持有一个股票想要赚钱，首先要有要的预期差。

 

低估值+长期好预期 = 可以赚大钱；

低估值+ 中期好预期 = 也有不错的收益；

高估值+好预期 = 可以赚钱，但是最好这个预期是长期的好预期，否则高估值+中短期的好预期往往会导致戴维斯双杀。很多科技股就是这个模型。

低估值+没预期 = 这是最悲催的模型，既赚不了业绩的钱，又赚不了估值的钱。