【原】美团点评靠“吃货”扭亏为盈，这一刻等了9年

通信信息报 2020-09-24

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创业九年，上市一年，美团点评终迎盈利的高光时刻，而“吃货”成为其整体盈利的功臣。

8月23日，美团点评发布2019年二季度财报，财报显示，美团点评首次实现整体盈利，营收为227亿元，同比增长50.6%；其中，餐饮外卖业务收入占五成以上，并首次实现经调整溢利为正。受财报利好影响，26日港股开盘，美团点评股价涨超7%，最高达到75.15元。

美团一贯以“不给自己设限”著称，布局酒旅、上线网约车、收购摩拜……不过，事实再一次证明，在美团“无边界”探索中，以“吃”为核心的平台才是其真正的护城河。

美团CEO王兴在其“长期价值论”中曾提到，“只要坚持做正确的事情，单位经济效益和市场份额自然而然就会增长。”而互联网更是一个注重马太效应的行业，只要坚守自已的核心业务将“吃”发挥到极致，必然可以大者恒大，强者恒强。

九年首盈利外卖立大功

从长期亏损到整体业务扭亏，美团等了九年。

第二季度业绩显示，美团营业收入同比增长50.6%达227亿元，总交易金额同比增长28.7%至1592亿元。值得注意的是，公司经调整EBITDA达23亿元，经调整净利润15亿元，这也是美团在第一季度实现EBITDA转正之后首次实现整体盈利。

细分到各业务板块：
餐饮外卖业务当季总交易金额为931亿元，同比增长36.5%。营业收入128亿元，同比增长44.2%。毛利总额为29亿元，同比增长102.8%；
到店及酒旅当季收入为513亿元，较2018年同期425亿元增长20.7%。
新业务及其他同样呈现增长态势，当季营业收入为148亿元，相比去年同期的130亿同比增长14.1%。

不难看出，外卖业务在此次整体盈利中立了大功。对于餐饮外卖业务的增长，美团点评表示，主要原因是二季度运力较为充足且全国天气状况最为有利，这有助于最大限度地减少向外卖骑手支付季节性奖励金额。

在财报发布后的财报会议中，王兴对媒体表示，“我们会继续提高服务质量和经营效率，继续在能够产生更高的 ROI（投资回报率）的领域做投资，拉动增长。通过以上措施，市场份额自然会提高。”

王兴“长期主义”的胜利？

纵观美团的业务布局，呈现典型的T字型，包含一纵一横两条线，纵向这条主线是“吃”，横向则是围绕“吃”上下延伸到住、乐、行领域的超级服务平台。

别小看这一日三餐，生活中，吃是人类最高频的消费活动。

从数据上来说，这个市场的容量极为庞大。去年中国餐厅消费市场的整体规模达到4万亿元，再加上其他餐饮业态，整个餐饮市场的市场整体规模达到了惊人的8.7万亿元，站在消费升级的超级风口上，未来这个规模还会有很大的增长空间。

在美团点评第二季度财报电话会议上，被问及公司如何实现外卖长期增长，CEO王兴称中国城市人口有8.6亿，按每人每天三顿饭计算，每天需要吃25亿顿饭，行业中两家公司合起来的渗透率只有2%，增长潜力很大，而且随着城市化进程和生活方式的转变，在家做饭比例将会下降。

而美团点评牢牢抓住“Food”这个核心，就相当于捏到了服务市场的七寸。

围绕“Food”核心，美团点评构建了三大立体网络，在前端有最大的生活服务搜索平台——大众点评，以及最大的外卖平台——美团外卖。在线下，还有全国最大的即时配送网络——目前骑手数量已经超过60万。磨刀不误砍柴工，美团平台活跃商家和交易用户实现持续稳定增长。截至2019年6月30日止12个月，美团活跃商家数和交易用户数分别达590万和4.2亿。而在去年，这两个数据对应的470万和3.4亿。

有业内人士指出，美团所处的生活服务赛道，实现盈利靠的是薄利多销。因此，规模对于美团而言就是天然的护城河。

“无边界”进与退的调整

自去年9月上市后，一系列迹象表明，美团的出行、酒旅等业务的的扩张力度正在被压缩，更加聚焦以“吃”为核心的平台打造上。无论是调整后的到店、到家，以及新组建的供应链服务“快驴事业部”和专注生鲜零售的“小象事业部”，均围绕着“餐饮”的核心展开，此外，还有用户平台、LBS平台两大部门。王兴称之为“Food+Platform”战略。

对于美团来说，收缩一些业务跟扩张一些边界一样，再正常不过。不过，战略调整的背后，是王兴对高速发展背后的冷静判断。

据了解，2019年Q2季度下沉市场贡献了大部分的美团外卖订单。“二季度下沉市场的外卖交易数量增速高于一二线城市，并且下沉市场贡献了大部分的订单。”

数据显示，一线城市对外卖的粘性为23%，三线及以下城市的粘性已经达到20%并在不断上升。团购、快递等生活服务在三四线城市的整体覆盖率要比外卖高出4倍以上，这是餐饮外卖未来巨大的增长空间。

不过，在“吃”的这条赛道上，它还面临着家底雄厚的竞争对手——饿了么。早在阿里收购前，美团与饿了么就已经打得如火如荼；收购后，鏖战依旧继续，并且在三四线城市展开激烈的用户争夺。目前在云南等多个省份，饿了么的市场份额正在快速超过美团，而饿了么平台上大约30%的订单就是来自支付宝和淘宝两个超级App。

在被阿里收购之后，饿了么CEO王磊新官上任三把火，去年曾对外界表示，饿了么目标是一年内和美团至少平起平坐，“饿了么至少要占到50%的份额。”

根据Trustdata发布的《2019年上半年中国外卖行业发展分析报告》，中国外卖行业交易值将持续扩大，2019年有望突破6亿。其中。美团和饿了么总和加起来，两者占据了近98%的市场份额。

目前，美团“Food+Platform” 可以通过外卖这一高频的业务带动亲子服务、美业、休闲娱乐等中频业务，再到婚庆等低频业务，实现整个平台在消费者端的品牌认知，建立起自己的壁垒。

但是饿了么所依赖的天猫、淘宝、支付宝、高德地图等多个生态，也是挑战美团外卖保持增速的制衡力量。

可见，美团在外卖的进击之路并非轻松。不过，对于“无边界”的美团来说，“攻可防，退可守”，毕竟除了外卖业务外，还有酒店差旅。王兴曾表示，“我们的到店服务只涵盖了不到200万MAU（monthly active users，即月活跃用户人数）。将来，美团会继续投资酒店业务，使一二线城市和下沉市场的酒店间夜数不断上升。继续提高销售效率，抓住机会渗透下沉市场的本地商家。”

对于美团来说，不同时期有不同的策略，“无边界”让它可以进退自由切换。