|
新银粉很多，那就讲讲雪球上以前银粉的一些典故吧。 当然也包括我诅咒过的银行，希望一些人不要记恨我。 我是2011年下半年买的华夏银行，那是第一次买银行股。和很多新银粉一样，追求利润增长速度。 当时的判断没错，2011，2012，2013，华夏银行都是高增长，在银行里面是排在前列的。 但那时华夏银行是最不受待见的银行，银粉连提都不愿意提，也没啥人讨论。 当时最火的是民生银行，小微搞得好啊。 我第一次当了坏人，就像现在很多招粉说我是丧心病狂的坏人差不多。 我说民生银行的联保机制是有问题的，它只能降低短期的经济波动风险，不能降低系统性风险。 民生银行当时的报表数字是真的好，不仅大v追捧，连柱子这样的实业家也追捧。 ～～～～ 结果，系统性风险来的时候，也就是温州爆发坏账，坏账从南方传向北方的时候，民生银行暴露了。 当时的判断其实很简单，联保机制的问题也很明显，但是众人都视而不见。因为大家要的是利润增长。 到14年的时候，华夏银行快速增长了三年，但是粗放发展，明显不是长久之计。 所以我要找一家干活比较精细的银行，能做百年老店的银行。 当时的雪球舆论是股份行和国有大行之争，反正是公说公有理，婆说婆有理。 最早进入我眼中的是兴业银行，我也是从2013年开始跟踪它，直到2014年上半年的时候才买入的。 我当时的观点是，国有大行的机制太僵化，没有自己明确的发展思路。 当时还有一家股份行比较惨，都已经快到无人问津了，那就是招行。 当时股份行公认被看好的是招民浦发。 实际看好的顺序应该是民生银行，浦发银行，兴业银行，招商银行。 我当时选了又选，选上了兴业银行和招商银行。 在雪球上发了帖子，说谁才是将来银行业的东方不败。说的就是兴业银行和招商银行，这两家在当时最不被看好的。 它们两个有共性，也有个性。 共性是都有明确的发展思路，干活又比较细。 个性是，兴业银行更擅长专业领域，招行更擅长营销领域。 而且当时我判断，后面几年会有一个明显的大趋势，就是财富业务会大发展，也就是理财。 事实证明，我的判断没错，在2017年以前，这两家银行在财富和资管领域飙着劲的增长，成为两颗最耀眼的明星。 ～～～～ 不过我最终还是把招行舍弃了，银行小田行长上来以后，做的实在是太乱，东一榔头西一棒槌的。 先是跟民生银行学小微，又向浦发银行学对公，后又对标兴业银行搞同业，实在是太乱了，没个定性。 不过小田行长命好，赶上财富业务的大发展，jianguan又给降低零售贷款利率，把销售搞得风生水起。 这时候，我又做了一次坏人。 时间到了2015年，坏账风潮已经刮起来了，浦发以前为了冲业绩，就快速增长规模，现在还在顶风作案，试图用增长的资产磨平坏账率。 我当时直接在雪球指出问题所在，说如果浦发运气好，坏账风潮持续的时间不长，或许可以顶过去，但是坏账风潮如果时间长，必然会掉到大坑里。 浦发就是冒着巨大风险和时间赛跑。 当时做坏人，后果比较严重，因为浦发已经隐隐成为股份行的带头大哥，拥有的粉丝无数。 更重要的是，浦发的利润增长一直很好，坏账率也不高。 我这个坏人当的跟疯子一样，得罪了一大批的粉丝，还有一些大v。 事实是，我没有错，2016年的时候，浦发的大窟窿就暴露了出来。一直持续到现在。 ～～～～ 再后来就是到了2017年，这真是能让人记一辈子的年份。 在2017年以前，兴业银行和招商银行都如我预期的那样，杀出重围，领先了其它银行一个身位。 当然最主要的是，这两家银行平衡做的好。 不过我认为还是兴业银行平衡做的更好，完全是按规划在前进。 招行的战略目标变化的比较快，目标不明确。 ～～～～ 2017年初的时候，国有大行过的狼狈不堪，只有建行还算是能正常生活自理。 可以想象2015年和2016年有多残酷。 这也证明了我当初的判断，国有大行的机制太僵化。 但是这一年，guo某人来了，一切都不能按常理出牌了。 而且更让人没想到的是，从2017年开始，层层加码，每年都加。 对于优秀企业来说，加码并不怕，只要是公平合理的，大家都一样，最终还是优秀的会胜出。 问题就在这里，它不公平合理啊。 2017年，2018年，在这种不合理的加码下，大行收割了中小行两年的韭菜。 这也就是为啥民生银行和浦发银行直到现在，还躺在地上不起来。 因为加码加的实在是太重了，正常企业都很难翻身。 ～～～～ 从2017年开始，国有大行和招行开始翻身和起飞，因为割韭菜割的很爽，割韭菜就能吃的饱饱的。 到了18年，报表就明显体现出来了。 于是雪球上又出现国有大行的信仰，都说国有大行好。 好吧，我又继续当了坏人。 我明确提出，这种割韭菜只是暂时现象，因为同业资产和负债不可能持续倒挂，中小银行也不都是傻子。 等资产的期限过了，到期了，国有大行就割不了韭菜了。 而且国有大行转型极其困难，将来存贷业务收缩，国有大行会是最难受的那个群体。 ～～～～ 事实证明，到今年，国有大行的日子就不好过了，其实19年就已经有了迹象。 直接融资的兴起，必然会带来大量对间接融资的替代。 可国有大行又需要巨量的客户，从哪里来？ 今年国有大行也给出了答案，就是下沉零售客户，和股份行抢客户。 但是只靠存贷业务，国有大行撑不下去的，会越来越难熬，必须尽快转型，转到全能银行上。 不过，这个转型的难道，和登天也差不多。 ～～～～ 我几乎把以前的明星银行们黑了个遍，自然敌人无数。 但是我自己真的不认为是黑，而是说出了实际情况。 现在就剩下最后一个招行了，而且是以前我选出来的企业。 招行的问题实在是有些隐蔽，真的不是一句话能说清的。 民生银行是联保的问题。 浦发银行是冒险激进的问题。 国有大行是体制僵化的问题。 招行呢，主要是专业技能根基的问题，直白点说，产品力不行。 资管新规以前还问题不大，因为是钢兑资产嘛，不需要啥专业技能。 但是现在不同了，你要扩张，产品力跟不上，整个体系就会垮塌。 再加上招行前几年一直在顺风环境下，跑的很快。 但居民加杠杆周期一旦结束，风就没了。 风没了，又没有翅膀，不掉下来很难。 招行是我在银行业的最后一个“诅咒”，前面的都实现了，就看最后这一个吧。 至于平银之类的，还不够让我诅咒的资管，因为它一直没到主流上，就是个庄家操纵的股票。 这种股票市场上很多，也没空关心它们。 ～～～～ 就说这么多吧，这也是我近一段儿总是提招行的原因。 因为诅咒的实现的契机可能已经到了。 |
|
|
