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在互联网金融监管还不完善，网贷投资者风险教育普遍缺失的背景下，网贷雷潮成为引发行业信任危机的导火索。没有经历过、更没预期会这么快经历大风浪的投资人，在大浪掀翻时，他们如同惊弓之鸟一样束手无策、惊慌失措。 文 | 闻祺 编辑 | 刘煜 2018年6月，网贷雷潮第4次过境。此次雷潮伤害力度之大，范围之广，让行业受到重创。雷潮迟迟没有退去，投资人内心从脆弱到逐渐麻木。 一场生动的网贷风险教育课何时结束，危机过后真正的机会又在哪里？ 01 | “草根”不意外 7月的最后一天，被媒体多次预警、监管多次点名违规操作、累计交易量达861亿的草根投资，这次终于没有撑住。这一天，距离草根投资对外宣称“敲定23亿D轮融资，其中上市公司洲际油气领投5亿人民币”的消息不到2个月。 “哎，又是融资雷”，有投资人在群内感叹。 “这个雷，终于爆了啊，一点都不意外”，某互金行业内人士表示。 回顾草根投资这一路走来的融资经历，可谓是“一路高歌”。 2014年3月3日草根投资正式上线，2015年初获得小米创始人雷军领衔的顺为资本A轮千万美金投资。2016年6月6日，获广州基金旗下股权投资基金10亿元人民币B轮融资。2017年2月21日草根投资获华闻传媒C轮融资。2018年6月4日，草根投资敲定由上市公司洲际油气领投的共计23亿D轮融资，并扬言欲借壳登陆港股。 连续四轮融资，融资方背景强，每轮融资金额巨大，这外表的光环看起来可一点都不像一个草根平台。 然而有融资光环的被后是不断被质疑，先是有媒体曝光C轮融资造假，后又被指广州基金占股比例不足，有夸大投资额的嫌疑。 最新一轮融资期间，平台以“上市在即”为宣传点，群发营销短信给投资人，以年化15.6%的高收益吸引投资。不久后，融资23亿的新闻不仅被上市公司打脸，被无数媒体质疑为虚假融资。 一堂生动的投资人风险教育课就这样开始和结束了。 02 | “融资雷”、“上市雷”不新鲜 6月中旬，投之家宣布获得4.09亿元的B轮融资消息，投资方为上市公司珈伟股份的母公司。在7月13日上午，珈伟股份发布声明称，没有投资P2P平台投之家，并要求对方道歉并发布公开声明澄清。有媒体称，史上最不可能暴雷平台也暴雷了。 7月3日，爱钱帮对外宣布引入陆复斌（信义资本创始人）为战略投资方，融资后，陆复斌将出任爱钱帮董事长一职。仅仅十多天后，陆复斌已于7月19日退出，7月20日爱钱帮突然宣布“流动性几近枯竭”而清盘。 7月5日，付融宝对外透露荣获万家乐控股股东战略投资8亿元B轮融资。7月14日融资发布会临时取消，7月16日付融宝发布项目逾期公告，涉及金额超过1亿元。 2018年，互金行业获得融资或上市的平台不在少数。平台增资，背景增强，投资人的信心得到鼓舞，给行业的发展带来极大动力。一件利好的大事，怎么就成了行业年度最深的套路？ 03 | 真假融资，真假机会 中国银行法学研究会理事肖飒认为，网贷融资分为真融资和假融资两种类型。假的融资就是对外号称自己有多少个亿的融资，其目的就是为了给平台增信，让投资人认为还可以在这个平台投资，甚至是重仓。一旦平台达到目的就可能很快跑路，或者是发布逾期的公告。互金行业的商业模式受到了传统资本较高的评价，估值相对较高。但如果出现逾期、坏账或者挤兑，所谓的高估值都是一张废纸。 对于那些本身就具有极大发展潜力的平台来说，在恰当的时机获得融资就如同借东风，一跃就有可能成长为行业的独角兽。 如若平台内部本身体力空虚、管理混乱，这时突然被资本青睐就难免营养吸收不良。一旦平台处于弱势，是否还能拥有自己的发言权？平台老板是否还能坚守创业初衷？如果新资方是上市企业，对方要求平台方降低或无视风控标准来发自己的资产，平台是否会被资本牵着走？此时平台的内控一旦松懈，便很可能丧失资产端业务的独立性，并埋下风险爆发点。 如果投资方本身就能提供优质的资产端，对平台方来说就是双重利好。一方面可以降低资产端开发成本，另一方面还能放开手去拓展资金端市场。但如果投资方徒有虚名，偏好投机，只想拿平台当输血工具，这时平台就如同给自己安上了一颗定时炸弹。 对于投资人而言，了解资产本身的透明度和真实性其实是比较难的，特别是在信息披露机制不完善的情况下，投资人往往只基于过去对这个平台的信赖去投资，忽略了重新审核平台标的资产的重要性。这时，只有风险教育程度较高的投资人才有可能及时地看出端倪来。所以当发生股权变更时，投资人一定要盯紧到底是什么问题，不要一味觉得平台拿到融资了就是好事。 AI考拉 CEO 张彤认为，在网贷行业的爆雷潮，投资人和行业信心不可避免都受到了极大冲击。一个真正的好平台，不应单纯寄希望于外部融资来救活自己，而是要学会给自己造血，比如通过降低市场拓展成本，提高老用户信任度，提高企业运营效率。 04 | 行业危机后是转机？ 据网贷之家最新统计，截至2018年7月底，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1645家，相比6月底减少了218家。其中问题平台历史累计涉及的投资人数约为111.9万人（不考虑去重情况），占总投资人数的比例约为6.2%，涉及贷款余额约为777.6亿元，占2018年6月底行业贷款余额的比例约为7.7%。 不可否认，网贷行业的风险从一开始就是存在的。从总数来看，此次问题平台涉及的范围已到达历史最高点，但历史累计涉及贷款余额并未超过800亿元。平台爆雷后，某些媒体号为夺人眼球，屡屡发布类似《惊爆！又一800亿平台曝雷……》标题的文章，无疑再次加重网贷投资人的恐慌情绪。事实上，800亿不过是平台的历史累计交易量，和真正影响到投资人利益的“贷款余额”完全是两个概念。 如果把网贷风险和股票市场风险稍微做一下对比，或许我们更能冷静下来。 2007年10月16日至08年9月12日，深沪两市市值从32.71万亿减少到13.4万亿左右，近20万亿元财富人间蒸发，降幅近60%。 2015年6月12日至16年6月6日，上证综指跌从最高位5178点跌落至2934点，沪深两市总市值从76万亿元跌至50万亿元，缩水1/3，超过中国去年GDP的1/3。这一年股民人均损失50万元。 2018年7月26日，Facebook公布了公司最新盈利后的几个小时，股价下跌近20%，蒸发市值达1191亿美元（约8000亿人民币）。 今年1月至今，中国地产股连续大幅下跌超20%，市值蒸发超万亿元，几家龙头房企，市值跌幅超千亿。 如果说股市是大海，那么网贷平台就是一艘艘小船。股市惊涛骇浪，网贷小船难免震荡。股市是不可避免的周期性动荡，网贷则是走向正规军道路上的淘汰制。 据第一网贷最新报告，截至2018年7月底，借款人（含个人和单位）借款余额在20万元以上（不含20万）的P2P网贷贷款余额6337.20亿元，占48.57%；较上月底减少300.33亿元，降低4.52%。借款人（含个人和单位）借款余额在100万元以上（不含100万）的P2P网贷贷款余额3428.50亿元，占26.72%；较上月底减少173.28亿元，降低4.81%。 数据显示，网贷违规业务规模正在明显收缩。 05 | 无知是恐惧的根源 作为一个创新型互联网理财产品，P2P给投资人带来了超预期的收益和投资体验。原来，银行理财和余额宝并不是唯一的投资选择。 2017年网贷行业投资人数约为1713万人，较2016年分别增加24.58%，网贷行业人气热度不减。 然而，许多小白投资人在追求收益的同时，却不懂如何规避风险。尤其是新入门的投资人对网贷知识了解甚少，认识有限，缺乏对公司经营情况和投资标的的真实性判断，轻信市场广告信息和别人的推荐。 在互联网金融监管还不完善，网贷投资者风险教育普遍缺失的背景下，网贷雷潮成为引发行业信任危机的导火索。没有经历过、更没预期会这么快经历大风浪的投资人，在大浪掀翻时，他们就如同惊弓之鸟一样束手无策、惊慌失措。 平台突然给自己发来一条加息短信，投资人开始恐慌这家伙是不是来圈钱了。平台发布融资公告，投资人就担心难道又是套路？登录平台APP发生闪退，投资人就担心平台是不是出状况了……任何可疑的蛛丝马迹，都能让投资人的心七上八下。 于是可提现的马上提现；可债转的马上债转；不能提现债转的，投资人就天天去问候平台客服。 AI考拉平台客服说：“我们平台现在一切都运营正常，但每天时不时会有投资人来问候一声——‘帮我问问，你们老板还在吗？’，每次回答这种问题都感觉很搞笑啊，可是又不得不回答。还有投资人天天发消息过来，就看看有没有客服在。” “但是，也有很多老用户是非常信任和支持我们的。他们也有一部人因为受到行业恐慌情绪影响，到期选择提现，结果发现我们平台回款很及时，然后激动得要给我们点赞了。” AI考拉CEO张彤表示，“行业的稳定性不仅依靠监管政策的落地和平台自身的抗风险能力，还取决于投资人的信任。投资人风险教育缺失、投资心理不成熟，是当下行业恐慌情绪蔓延的重要原因之一。作为平台方，不仅要做好内部风险控制，保持平台稳定运营，还要最大力度给予投资人更多理解和支持。当下，普及投资人教育或许是重塑行业信心的一个重要突破点。” 06 | 谁的好消息，谁的坏消息？ 在《好消息坏消息》的绘本故事中，描绘了一只兔子和一只老鼠去野餐过程中发生的一系列故事。它们一路上碰到了大风、暴雨、虫子、蜜蜂等，老鼠眼中这些都是“坏消息”，而在兔子眼中却都成了“好消息”。 坏消息！遇到大风时，小老鼠和伞被风吹跑啦！ 好消息！伞被大树挡了下来。那我们就在大树下野餐吧！ 坏消息！红果子啪啪啪地往小老鼠头上砸。 好消息！我们可以吃果子啦，可好吃了。 坏消息！红果子里有虫子！ 好消息！没事，我们不用吃果子，我带了好吃的蛋糕！ 坏消息！蛋糕上吸引来了一只蜜蜂！ 好消息！哈哈，小兔子带了苍蝇拍，可以把蜜蜂赶跑。 …… 同样一件事，有人看到的是“坏消息”，有人看到的就是个“好消息”。网贷洗牌潮，未必不是件好事。 AI考拉CEO张彤表示：“网贷平台数量减少，市场恶性竞争减少，企业运营成本降低，投资人获得更安稳的收益。不合规平台被清除，行业整体得到净化，投资人趋于成熟，也为后入场的网贷投资人过滤了风险，投资人利益得到更大的保护。部分运营健康、合规程度高的平台有机会提前通过备案，并获得优质资本的亲睐。” “在行业集体间歇性休克期，保持平稳发展才是平台的头等大事。行业洗牌期，也是行业自我净化、自我完善的最好时机。对于留下来的好平台，应当努力承担起企业责任和行业使命。” “作为平台方，但除了喊口号、发广告、拿融资，更应该拿出实实在在的行动，按照监管规定一步一步去合规；在合规准备中，提前做好流动性风险预备方案，并做好危机处理；对资产端做好严格的尽调排查、对投资人负责；向投资人真实反馈公司的实力，表明公司未来战略等等。” 07 | 结语 网贷雷潮，是危机也是生机。 据科学表明，雷电过境后，除了产生极强的电流和高温外，还会产生大量的臭氧。而臭氧是地球上一切生物的保护伞。同时，雷电还能致使空气中的细菌和微生物丧生，同时还使地球这个无机物的世界产生了有机物，并最终推动了生命的出现。 那么，雷潮过境后，属于幸存者的曙光是不是也要来临了？我们拭目以待！ 「 本文仅代表作者个人观点 」  |
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