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“兵马未动，粮草先行。”资金是公司经营的血液，公司需维持日常经营，公司需要发展，资金缺口到底有多大，作为公司负责人，做到早测算早筹划，早安排早融资，公司才能持续经营发展。否则发生资金链断裂危机，经营难以为继，结局将是“猝死”或者跑路。 现金周转期，就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，它等于经营周期减去应付账款周转期。 经营周期=存货周转期+应收账款周转期 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期 其中：存货周转期=平均存货/每天的销货成本 应收账款周转期=平均应收账款/每天的销货收入 应付账款周转期=平均应付账款/每天的购货成本 (1)存货周转期：是指从收到原材料到加工原材料，形成产成品，到将产成品卖出的这一时期，称为存货周转期。加快制造和销售产成品，减少周转期。 (2)应收账款周转期：是指产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时期，被称之为应收账款周转期。加速应收账款的回收，减少周转期。 (3)应付账款周转期：企业购买原材料并不用立即付款，这一延迟的付款时间段就是应付账款周转期。减缓支付应付账款，延长周转期。 不到一年的应收账款周转天数如何计算？ 销售收入是期间数，即是一段时间内的销售收入。而应收账款是资产，是时点数，即某个时间点的应收账款。所以，在不足一年期间的销售收入，要换算成一年的销售收入。而应收账款看做是均衡发生的，平均数就是（期初+期末）/2 例如：某企业预计存货周转期为90天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为30天，预计全年需要现金720万元，求最佳现金持有量。 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期 =90+40-30=100天 最佳现金余额=(年现金需求总额÷360)×现金周转期 =(720/360)×100=200万元 案例：ABC上市公司，截至 2020 年 6 月 30 日，发行人有息负债余额为 31,400.00 万元，均为银行借款；发行人应付账款、应付票据及应付职工薪酬余额分别为 20,135.43 万元、1,149.49 万元和 2,911.74 万元。而公司账面货币资金余额为 31,224.21 万元，使用不受限的货币资金余额为 28,112.27 万元。综合来看，公司面临着较大的短期偿债压力，公司急需要募集资金以补充流动资金。 根据公司 2019 年财务数据，以最低现金保有量法测算公司维持日常经营需要的最低货币资金保有量为72,933.05 万元，具体测算过程如下：
存货周转期计算过程如下：
综上，公司未来需要72,933.05万元存量资金维持现有的业务体量。 以公司2020年6月30日账面货币资金余额为起点，结合公司用于维持日常运营、偿还即将到期债务等用途所需货币资金情况，预计公司2020年6月30日至2021年6月30日资金缺口情况如下：
最低现金保有量法已考虑了公司账面货币资金情况及未来一年内需偿还的银行贷款情况。根据上述测算，公司未来一年累计资金缺口为 59,217.97 万元，募集资金补充公司流动资金具有必要性和合理性，将使发行人资金实力得到进一步增强，有效提高公司的抗风险能力和盈利能力，是实现发行人持续快速发展的切实需要。 |
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