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如果你还在梦想拥抱下一只10倍大牛股，那么就千万不要错过本文了！ 周末，东吴证券发布了一份关于十倍股的专题研报，发现十倍股大多符合以下特征： 【公司：属性、控股权、管理层、研发】①属性：民企国企平分秋色，民企 53 只（44%），国企 47 只（39%）；集中于东部沿海和长江经济带。 ②股东：第一大股东控股比例略低 37%，波动更大，质押占比更低 33%。 ③管理层：十倍股管理层薪酬更高 637 万元，但占净利润比重更低 1.5%。 ④研发专利：科技创新是十倍股重要标签，十倍股研发支出占营收比重 3.3%，显著高于全 A，专利覆盖率 23%，专利数量 61 个也均高于全 A。 【业绩：稳定增长、高 ROE 高毛利、现金流充裕】①业绩增长：十倍股净利润年化 23%， EPS0.5 元，均显著高于全 A，业绩高增稳定持久，核 心是高营收 24%和高毛利 30%。高销售费用率 6%积累渠道和品牌效应。 ②ROE：十倍股 ROE13%高于全 A，净利率 10%&高周转 0.7 次是主因。 ③现金流：十倍股经营活动产生的现金流占营收比例 9%高于全 A。 【估值：起步小市值高估值、长期高α低β、高股息】①市值：十倍股上市日市值 17 亿元，低于全 A27 亿元，其中 30 亿元以下占比达到 78%。 ②估值：十倍股起步 47 倍 PE 高估值，往后随业绩增长消化为低估值。 拉长时间看十倍股整体 PE34 倍，略低于全 A（剔除金融石化）44 倍。 ③十倍股高α低β，符合自下而上择股审美，高超额收益，低系统风险。 ④股息：十倍股股息率 1.0%，明显高于全 A0.7%。 【行业：科技、消费主阵营】①十倍股主要分布于消费&科技，共 75 只。 前五医药 26 只、电子 10 只、食品饮料 10 只、计算机 9 只、地产 7 只。 ②十倍股行业轮动服从产业更迭规律，集中于产业周期中的主导产业。 ③十倍股行业属性差异较大，消费、科技、周期十倍股上涨形态迥异。 消费十倍股无需择时，科技择时明显，周期多数时间在等待。 【未来如何选择】不难发现，十倍股主要分布于消费和科技行业。 科技行业无疑是好赛道， 但科技行业存在 3-5 年的创新产业周期，体现在股价上，计算机、电子行业十倍股波动明显，2012-15 年连续三年上行，2016-2018 年连续三年回调，实际上电子、计算机行业 收入增速波动就很大，上行周期中有 25-40%的增速，但回落阶段增速普遍在 20%以内， 科技类行业十倍股需要对产业周期用比较充分的把握。 消费行业十倍股不需要择时，行业规模持续稳定扩展。医药、食品饮料十倍股指数在过去近二十年一直处于上升区间，基本不需要择时，这背后是消费行业确定性较强、 受宏观经济影响波动较小，以医药、食品饮料行业为例，其营业收入长期保持 15%-20% 增速，持续稳定扩张的行业，其十倍股股价指数也保持稳定上行。 【符合上述条件的公司有哪些】从涨跌、股权、财务、估值、行业五个角度寻找十倍股特殊基因，以此审美标准，东吴证券研究报告依据其筛选标准，发现符合条件的公司有20家，截图如下，仅供参考:
我认为，投资一定要坚守价值，遵循理性投资，长期投资的原则，摈弃一夜暴富的想法，选择优秀的公司，才能享受时间的复利。 |
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