 最近金融界出了一个令人震惊的大事，金凰集团，作为湖北省最大的黄金珠宝加工企业，被爆出200亿元的借款，是通过83吨假黄金质押的。 而整个质押流程，经过了信托、银行、保险等多个机构。湖北省金银饰品质量监督检验站出具了鉴定报告，并且由中国人保财险湖北分公司进行了承保。黄金质押放入保险柜之前，有武汉金凰、保险、信托三方十多名专业人士在场，全程视频录像，银行保险柜中质押的黄金都有上金所的发票，且发票水单和金条编号一一对应。之后，三方共同将黄金运送至银行保险柜，指纹密码和钥匙由人保财险和民生信托共同设定。 一切流程看起来天衣无缝，但是还是出了大问题，这就超级诡异了！黄金开始就是假的？还是被掉包了？哪些人、哪些环节参与了造假？到底问题出在哪里？是操作的问题？还是什么问题？哪个环节应该为此次造假事件负责？ 此类事件已经不是第一次，2016年5月，陕西、河南发现多名不法人员以纯度不足的非标准黄金做质押物，骗取19家金融机构190亿元的贷款。 为何此类案件，近些年几乎层出不穷，而且涉案金额这么大，每次损失惨重，为什么不吸取教训？可能就是因为没有找出问题的根源，这个问题的根源不在于内部控制流程，而在于产品本身，或者说在于黄金质押本身。 根据《中华人民共和国担保法》，质押是指债务人或者第三人将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依照本法规定以该动产折价或者以拍卖、变卖该动产的价款优先受偿。而抵押是指债务人或者第三人不转移对财产的占有，将该财产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依照本法规定以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。 为了防控风险，抵质押物的价值肯定要高于借款的金额，也就是抵质押在价值上是打了折的，100万的抵质押物，可能只能借款80万，甚至40万、30万。既然是打了折的，为什么要借款人还是愿意进行抵质押融资呢？而不是直接将抵质押物出售？  市场经济是基于平等交易的原则，交易双方有得有失，借款人在抵质押物的价值上吃了亏，但是其他方面肯定有所弥补。就抵押而言，就是不转移抵押物的占有，比如企业将办公楼作抵押的同时，原有产权人可以继续使用该办公楼。也就是说在原来使用价值不降低的同时，通过抵押，增加了抵押价值。抵押同步实现了使用价值和交换价值（通过抵押价值来体现），做到了物尽其用，故抵押在诸多担保方式中最受欢迎，被称为“担保之王”。正是因为这个原因，抵质押率低一点，对借款人来说，也没有问题。 但是，质押不一样，质押物在一般情况下是要转移占有的，借款人或者质押权人不能继续使用质押物，质押不能同步实现使用价值和交换价值。所以，一般而言，流动性好的东西是不会拿去质押的，比如，我们不可能拿100元钱，去银行质押，然后贷款90元钱。如果有这样的业务，不用去想，也不用去检验，那100元钱肯定是假钞。 所以作为质押物，一般是交易受到限制的物，比如定期存单，因为需要钱的时候，定期存款还没有到期，如果支取存款的话，是有较大损失的，所以才拿来质押融资。比如未到期的国债、票据、保单、理财产品、应收账款、收费权等等，都是不能及时变现的，或者如果变现的话，会造成较大的损失。 我们回到金凰珠宝的具体案例中，金凰珠宝为什么要用黄金质押融资。融资，当然是缺钱，但是金凰珠宝缺钱，为什么不直接把黄金卖了，按照每克400元的价格来算，83吨黄金值332亿元，远高于借款金额200亿元，当然了业务之初，黄金的价格可能低一些，但是这批黄金的价格肯定高于借款的金额。而且黄金不是普通的商品，属于大宗商品，市场足够大，随时都可以卖出去，而且不会受到限制，也就是说金凰珠宝随时可以将83吨黄金卖掉，能够得到300亿元的现金，而质押只借款200亿元，很不划算，很不符合常理。 当然有的人会说，如果金凰珠宝对黄金看涨，所以不愿意出售，所以才质押，事实上这也不符合常理，如果看涨，可以将黄金出售，同时在期货市场上买入黄金，那么金凰珠宝不但能得到300亿元的现金，还可以继续享受黄金价格的升值。从这个角度来看，这是一笔不符合常理的交易，要使这笔交易合理，只有一个真相，就是金凰珠宝没有83吨黄金，质押的黄金是假的。因为是假的，所以才符合常理。 也就是说，这笔交易开始的时候，就注定了这批黄金是假的。如果是这样，后面一切的内控流程都没有用。而且整个检验、质押的流程肯定有漏洞，这个漏洞，在这个行业而言，可能有相当多的人心知肚明。 在上面的分析中，金凰珠宝可以是任何一个借款人，也就是说，在所有的现货黄金质押借款中，黄金大概率是假的，至少是成色不足的。 其实还不单单是黄金，任何价值较高的金属大宗商品质押，比如白银等，都有可能是假的，甚至不单单是金属大宗商品，标准化的金属矿产品质押也有可能是假的，因为这些矿产品能够在短期内加工成贵金属，从而出售，能够得到比质押借款金额更多的现金。 这就是金凰珠宝假黄金质押背后隐藏着的令人担忧的事实，爆出来的只是冰山一角，没有爆出来的可能十倍、百倍，甚至更多。有的可能永远不会爆出来，因为产品到期后，借款人及时还本付息了，一切就都掩盖过去了。 当然了，也有可能是真的，这就要考虑几个方面，一是期限，借款人处置商品要一定的时间，如果借款的速度很快，借款的期限很短，那么借款人可能会质押借款。二是抵质押率，如果抵质押率接近1，借款人处置商品需要一定的费用，买入期货要一定的费用，如果这些费用加起来高于质押物的折扣，那么借款人可能会质押借款。三是交易受到限制，基于一些特殊情况，或者特殊目的，不能处置，或者处置会造成较大的损失。四是不转移占有，如果借款人经营本来就需要一定的库存，在不转移占有、不影响借款人经营的情况下，将库存的商品或者商品的原材料来进行动产抵押融资，那么借款人有可能会去做。五是借款人在相关现货市场、期货市场没有交易资格，或者因为其他的一些原因不能将相关货物出售给其他人。比如上市公司股东不愿意稀释股权，所以拿股票质押。而这些情况，在贵金属领域，是很少会发生的。 如果上面说的是真的，那么对金融机构而言，一是对现有的贵金属、贵金属矿产品质押业务进行全面的摸排，用常识来衡量产品。二是谨慎办理相关业务。否则，此类事情还会层出不穷。 看懂小程序上线啦！  文章转载请加微信号：A130509 看懂经济热文 点击即可查看 你“在看”我吗？ |
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