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补充几篇关于投资选股的文章， 如何用一些基本的财务数据指标选出A股、港股和美股的优质股票。 一、如何用简单的数据指标筛选出优质的公司（A股） 投资总是避免不了情感的波动， 如果做得绝对的理性， 是否可以更好的战胜市场？ 绝对的理性从哪里来？ 无疑只能从客观的数据上挖掘。 根据过往对投资的理解和对优质股票的观察， 个人提炼了ROE、负债率、净利润、净利润增长四个核心指标。 作为重点观察及检测指标。 那么我们试着按照这个思路筛选一下优质股票。 1、ROE指标 ROE（净资产收益率），是最为核心的指标。 体现公司的净资产资金的利用效率， 该指标当然越大越好，最好超过20%； 该指标越持续越好，最好连续三年都超过20%。 所以我们设定条件1：ROE最近连续三年大于20%。 解析条件为：16年ROE大于20；17年ROE大于20；18年ROE大于20。 为什么是20%，不是30%或者10%？ 这是一个多次试验的结果， 10%，入选的公司较多；30%又过于严苛，入选的公司较少。 20%是个比较合理的数值。 2、负债率 负债率，也是一个非常关键的指标； 负债率应该低于一个阈值， 因为好公司赚的钱不能靠负债的增加，这是不可持续的。 然而公司也不能完全不负债，有一定的负债率，反而可以更好的提升资金的利用效率。 所以我们设定条件2：近一年公司的负债率低于40%。 解析条件为：18年负债率低于40%。 为什么是40%，不是30%或者60%？ 这也是一个多次试验的结果， 60%，入选的公司较多；30%又过于严苛，入选的公司较少。 当然，也可以根据风险的偏好， 去灵活调整这一数值。 3、净利润 净利润，也是一个关键的指标。 有了较高的ROE，较低的负债率。 说明公司的净资产收益率较好，并且收益并不是通过负债获取的。 那下一个指标就要筛选这样的公司究竟收益了多少？ 那么，在这样高ROE低负债率下的净利润才有了更大的价值。 在这样的条件设定下，净利润当然越大越好。 所以我们设定条件3：近一年公司的净利润大于10亿。 解析条件为：18年净利润大于10亿。 通过这三个条件的设定， 我们在A股市场中，得到了21只股票， 按照净利润排行，分别为： 前1~10名：贵州茅台、洋河股份、三钢闽光、分众传媒、双汇发展、海天味业、恒瑞医药、迈瑞医疗、方大特钢、养元饮品； 前10~21名：韵达股份、药明康德、申通快递、济川药业、欧派家居、老板电器、信立泰、立华股份、金能科技、三美股份、游族网络 这样的策略是可以在3月份， 年报都公布后就可以得出的股票， 如果按照前10名建仓的话，目测会有稳健的收益， 至于更严格和量化的回测数据，我们后面再讲。  讲完ROE、负债率、净利润三个指标， 按照一定的参数范围设定，我们可以得出一些好的投资标的。 这些指标说明什么问题呢？ 一是说明公司的资产资金利用率很高， 二是说明公司的资不抵债的风险比较低，而且赚的钱并不是靠负债来的。 三是说明公司赚的钱很高，高到一个普通人的上限。 涉及到公司后续是否可持续发展，可持续盈利， 我们再引入一个指标，作为后续调整标的的决策指标。 4、净利润增长率 净利润增长率，也是一个关键的指标。 以前持续盈利，说明公司的过去不错； 未来是否可以持续赚钱，要看公司近期的表现。 净利润增长率可以按照每个季度去看。 如果净利润同比增长率为正， 那就说明公司过去赚钱很厉害， 现在赚的钱比过去还多， 那就可以基本判断这家公司的大体经验状况良好。 所以我们设定条件4：近一时间段净利润同步增长。 按照我们之前18年全年净利润大于10亿的设定， 目前半年报都公布的情况下， 19年上半年的净利润大于5亿即可，所以： 解析条件为：19年上半年净利润大于5亿。 这样在新的条件下，我们得出新的10只股票。 只有前10名，分别是： 贵州茅台、洋河股份、海天味业、恒瑞医药、双汇发展、迈瑞医疗、三钢闽光、韵达股份、养元饮品、济川药业 目测这也是一个牛股集中地。 那么可以看到， 使用ROE、负债率、净利润、净利润增长这四个指标， 就可以帮助我们选择到优质的公司。 那么这些指标是不是落后呢？ 而且如果等这些数据都出来再买这些股票是不是收益不好呢？ 先简单的回答一下这两个问题， 1、一个优秀的公司是长期可持续盈利的，它的生命周期以数年或者数十年计算，不会因为短期的波动而影响长期的盈利前景。 2、这是一个帮助大家找到优质的好公司的数据标的，但不一定在短期内是一个好的股票投资标的。 3、这是一个比较通用的策略方式，并没有考虑到不同行业的差异性。因此有一定的局限性。 4、详细的回测验证，后面抽时间再去做更为详细的分析。 股票投资需要择时，而好公司的投资，时间的选择反而不那么重要。 然而价值投资的核心，并不是选择短期让你获利的好股票，而是要发现真正的好公司。 发现什么样的公司是好公司？ 才是投资需要解答的第一问题。 一点精品 专注于发现好产品、好服务、好公司。 |
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