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借学区房而屡提热搜的各大城市，似乎真的就此开启了楼市小阳春。北京4月份新房市场新增供应8695套，是3月份的4.76倍；上海、深圳单套总价2900万元起步的54套豪宅半天之内即告售罄，销售现场还因人多被紧急限流；南京楼盘不断涨价，主城区新推出的豪宅放风价突破7万元/平方米；厦门则拍出了103.55亿新地王，楼面价5.06万元/平方米，溢价率高达43.82%。看上去，楼市的升温之势的确在日盛一日。但问题在于，如此火爆的场景，到底能持续多久？ 近期，这一机构将中国房地产业展望调整为“负面”，这距离该机构上一次对中国房地产业评级为“负”，已足足过去了5年。穆迪表示，新冠疫情的冲击及经济增长的放缓，对中国房地产需求及库存水平造成压力。与此同时，境外融资环境仍不明确，因此将中国房地产业展望调整为“负面”。贝壳研究院数据显示，海外债市受疫情影响严重，房企境内外债券融资累计约5010亿元，融资规模较2019年同期下降10%。从发债结构看，受4月单月无新增海外债券的影响，2020年1-4月海外债券金额占比较2019年同期下降13个百分点，成为近10年来的第三低位。海外融资骤减，让资金压力一直都较为沉重的房企备受打击。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林告诉中国财富，近年来，美元债已成为国内房企的“香饽饽”。通过美元债，不仅可以让房企获取维持生产经营的必需资金，还可用于归还旧账，因此受到国内房企的广泛依赖。从融资规模看，房企的海外单月融资金额往往突破百亿美元，融资利率普遍超过10%，甚至有部分房企的融资利率超过15%。对此，盘和林指出，采取“解燃眉之急”的方式能缓解一时的资金困难，但房企后期将面临更为巨大的压力。除“负面”评级外，此次穆迪还对中国2020年全国房地产合约销售情况做出了预测，预计将较2019年同比下降5%-10%。根据最近出炉的百强房企整体销售情况，2020年1-4月TOP100房企的整体销售额为2.6万亿元，同比下降16.9%；其中4月单月的总销售额为9193.1亿元，同比下降6.6%。就整体看，形势的确不容乐观。诸葛找房数据研究中心发布的月报显示，房价方面，4月份，虽然35个重点城市的新房价格和100个重点城市的二手房价格均出现了较大回升，但一二线城市的新房价格同比涨幅持续收窄，二手房均价则全部低于2019年同期，降幅分别为0.35%和0.46%。 
成交量方面，虽然4月份一线、二线城市新房销售面积均出现环比上涨，涨幅分别为37.45%和40.22%，但同比数据均出现下降，降幅分别达20.80%和23.70%。一线城市中，北京销售面积环比涨幅最大，达59.7%。据北京链家地产紫竹桥店负责人刘明透露，4月份链家地产在北京的成交总量为1.7万套，环比的确出现上升。但就诸葛找房数据来看，北京的新房销售情况同比仍在下降，降幅为18.2%。值得注意的是，5月11日晚间，央行发布金融统计数据报告显示，4月份广义货币（M2）增速已大幅回升至11.1%，较2019年同期增加2.6个百分点，相当于4个月暴涨了11万亿。根据一直以来M2增速与房价增速的正相关走势，以及著名经济学家吴敬琏“M2增长太快是房价走高根本原因”的论断，当前业内对楼市的后续表现仍充满信心。易居研究院智库中心研究总监严跃进分析，受M2及相关金融政策等的影响，后市楼市的火爆场面还将持续一段时间。虽然就目前看，楼市整体水平超越2019年的机会微乎其微，但也不排除有个别房企到9月份左右异军突起，实现业绩超越，毕竟当前的潜在购房需求依旧存在。诸葛找房分析师王小嫱同样表示，疫情期间，购房者对房屋的所有权和房屋品质有了更深刻的认知，购房需求更为强烈，被疫情所延缓的购房需求将在下半年稳步释放。她同样推断，“不排除某个月出现集中成交或超越去年同期的成交水平。预计全年成交与2019年相比稳中微降。”中原地产首席市场分析师张大伟认为，当前，流动性充裕已越来越明显，在这一背景下，通胀的可能性将有所增加，流入房地产的资金比例也会越来越大。他预计，后市房地产将出现分化，但一二线城市依然是优质区域。
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