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昨天的市场，让很多人心惊肉跳。 收盘后，我们可以看到舆论场上形形色色的解读。 叫苦声不绝于耳。 实际上，我们看到的听到的，很多很多东西，都是不真实的。 你看，Ａ股全市场４０００余家上市企业，昨天上涨的家数２３４３家，下跌的家数１５３２家——上涨的远远超过下跌的。 涨停４２家，其中自然涨停的４０家，而跌停的只有７家——涨停的远远超过跌停的。 所以，昨天的市场整体上还是非常不错的。 至少赚钱的人，远远超过亏钱的人。 是不是有点意外？ 不要意外，数据是最真实的东西。 我们听到的，往往只是叫得声音最响的那一个，并不一定是事实的全部。 还不信的话，可以再扒拉扒拉昨天的外资流入数据，这也可以从一个侧面进行佐证—— 昨天北向资金净流入近２０亿。 目前通过沪股通、深股通流入Ａ股的净总资金，已经超过１０００亿了。 嗯，目前的Ａ股，在外资眼里，还是香饽饽哈。 外资看好，上涨股票又占绝大多数，那为什么市场上还有那么多叫惨声呢？ 原因很简单——二元失衡、严重分化啊。 昨天的市场，蓝筹股是上涨的，中小创和创业板是下跌的。 上涨的，涨幅并不太大；下跌的，比如创业板，嗯，下跌了１.４%。 这周，创业板下跌的幅度貌似已经超过３%。 叫惨的不是所有人，主要是聚焦在中小创的这帮人——上涨的时候，你得瑟；下跌的时候，你叫惨。 我感觉投资高估值中小创的这帮人，就是中国嗓门最大的一帮人。 他们不应该来Ａ股，应该去参加“中国好声音”这类节目的，说不定比混在Ａ股赚钱。 回忆昨天，是为了展望未来。 过去已然过去，未来即将到来。 股民不仅是嗓门最大的一部分人，也可能是最现实的一部分人——我们最关心的，永远永远是未来！ 未来应该有梦想。 但更应该立足于现实。 现实的市场数据是这样的—— 目前全Ａ市场上市企业共有４０００余家，５０倍以上估值和直接亏损的企业共有２０９７家。 什么意思？ 超过半数的企业，要么亏损，要么估值超过５０倍。 也就是——太贵。 ２０倍以下估值的企业只有６４８家，对总占比不到１６%。 便宜的股票也有，不多。 少数派。 可以做出的总结就是：整体上不便宜，而且严重的二元失衡。 说整体上不便宜，很多朋友可能会不服气。 那就再上组数据呗—— 这是中证全Ａ指数的估值走势图——最近十年的。 ２２倍，看起来是不算太高，但已经是近十年的次高点了——十年百分位，已经超过了９０%。 也就是说，目前Ａ股市场的整体估值，已经超过过去１０年９０%时间内整体的估值水平了。 当然，跟２００８年创造的整体六七十倍的估值水平相比，目前还只是半山腰。 可是，谁能指望市场再疯狂如２００８年呢？ 真再那样疯狂一次，你说是好事呢，还是坏事呢？ 前番有大佬说：买股票就要买估值高的，不要买估值低的，买估值低的不赚钱，还特玛赔钱。 那一刻我就知道，市场又疯掉了。 我第一时间跳出来嘲笑这位大佬，并且反复撰文提示高估值板块的风险。 两个多月时间过去了，大佬的疯劲精准地预测出了市场的高点。 最近还有大佬高喊：目前是大牛市初期…… 我告诉你，这话我信。 但我知道，我信的只是一部分。 市场高估的部分，实在是太高估了，停下来，等一等业绩也许是市场最理性的选择。 市场低估的部分，实在是太低估了，快马加鞭，往上赶一程，也许同样是市场最理性的选择。 昨天有网友提示我说：某某大Ｖ说了，三傻短多长空，这轮行情最多上涨１０%、２０%就差不多了。 我呵呵笑。 这样认识的人越多，越利于行情更久远的未来。 银行的空间，跟着ＧＤＰ走，跟着Ｍ２走。 ＧＤＰ没有到头，Ｍ２还是正数，它的业务就不会停滞。 年化３０%、５０%的增幅不会有，８%、９%的增长还是有保证的。 至于保险和地产，成长性一定远远好于银行。 至少在未来５年，年化１５%的空间还是完全可以期待的。 别问我逻辑，跟那些闭着眼瞎说的Ｖ一样，我的逻辑也全在脑袋里。 有，以前都说完了。 今天不想再说了。 腾爸就是这样的气质。 成天牛哄哄的。 看我的文章，你得学会适应。 别不服气。 我累了。 有事明天聊——收工。 全文完。 作者简介： 我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。 擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。 擅长做市场判断、估值判断和企业分析。 擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。 并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。 |
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