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这是人性。大家出于同一祖先，从祖先那里继承来的人性是一样的。不同的地方在于，有人知道那是人性，有人不知道那是人性。知道那是人性的人，可能会在思想意识深处对人性本身进行辨别和取舍，而不知道人性的人，则永远生活在人性中，只会跟着人性进行无意识的起伏。但是知道生老病死是自然规律的人，可以把自己从人性的恐惧中解脱出来，从而自... 阅35 转0 评0 公众公开 20-12-11 11:10 |
巴菲特还是巴菲特，地位无人撼动。要说牛市，这两年Ａ股就在牛市之中啊。这样的市场都不叫牛市的话，那么什么样的市场才叫牛市呢？但是扒拉扒拉市场上的那些当红小生：茅台５０倍的市盈率估值，恒瑞８９倍的市盈率估值，海天１００倍的市盈率估值，中芯１２０余倍的市盈率估值……我相信牛市还会有。前五本分别是《巴菲特致股东的信》、《巴菲... 阅166 转0 评0 公众公开 20-12-03 10:47 |
前段时间还有朋友抱怨“听腾腾爸的话，上半年16.02元买的兴业银行不知还能不能解套”，言犹在耳，兴业银行的股价迅速收复了失地，并且还远远超过16.02元、赶到了20元上方。这不，果然未出所料，蓝筹股行情转好后，新的问题又出现了——这两天，已经有不下百位朋友用各种各样的方式询问于我：腾腾爸，现在的平安、兴业、万科还能买吗？2、但短期... 阅18 转0 评0 公众公开 20-12-02 09:07 |
二是估值提升的钱。很显然，投资比亚迪的投资者，这几年赚的主要是估值提升的钱。当然，最好的投资，应该是既赚业绩增长的钱，又赚估值提升的钱。赚估值提升的钱，可遇不可求。而且估值的提升，远远超过业绩的增长之后，估值的继续提升就会变得愈加困难。同时，高估值的维持，也需要业绩的继续提升——因为只有业绩继续提升，或预期继续提升，... 阅17 转0 评0 公众公开 20-11-22 09:36 |
比如高估值的风险，伪成长的风险。如果你已经躬身践行价值投资很多年了，经历过市场几轮起伏，并取得比较满意的投资收益之后，再回头看，会发现价值投资比我们刚才讲的底线思维要复杂得多，也要丰富得多。我们来看看价值投资的全过程——怎样才能让价值投资开花结果呢？第一点，我们要想做好价值投资，必须首先做好企业的研究、筛选工作。大家... 阅26 转0 评0 公众公开 20-11-20 09:08 |
目前全Ａ市场上市企业共有４０００余家，５０倍以上估值和直接亏损的企业共有２０９７家。超过半数的企业，要么亏损，要么估值超过５０倍。也就是说，目前Ａ股市场的整体估值，已经超过过去１０年９０%时间内整体的估值水平了。当然，跟２００８年创造的整体六七十倍的估值水平相比，目前还只是半山腰。前番有大佬说：买股票就要买估值高的，不... 阅60 转0 评0 公众公开 20-11-19 12:03 |
主要还是杀估值。但是如果你关注的是整个市场，最核心的因素实际上只有一个：估值。市场——我是说市场——１００倍以上的估值，绝对是太高了。昨天雪球上还有朋友公开嘲笑我：健帆生物上市都四五年了，今年上涨幅度快翻倍了，腾腾爸才看出它是一只好股票！按腾腾爸的理解：巴菲特真特玛有耐心，为了等待一个好的投资机会，他可以对心仪的好股... 阅22 转0 评0 公众公开 20-11-18 08:51 |
股票的价值有上限，估值有上限，但人性的疯狂没有。茅台七八倍估值的时候，最乐观的茅台投资者最普遍的愿望是：早晚有一天它的估值会回复到十五六估值的。三十倍估值的时候，我就认为茅台的估值不低了，没想到它迅速涨到了五十来倍，就这尿性，未来会不会真地涨到一百倍二百倍，我还真不敢确定。讲的不是市场，也是市场。理由是：今年这“市场... 阅73 转0 评0 公众公开 20-11-12 09:21 |
昨天居然有朋友兴冲冲地跑过来问我：腾腾爸，都说A股这次会走一轮大牛市行情，你说现在是不是投资股市的最佳时机呢？然后你再确定你买入股票时的价格不是太贵——这里的价格，主要是指估值，至少动态的估值，不要太贵——那么这就能保证你赚到足够多的钱。品质+估值，这就是股市投资最基础最核心的两个要点。你抓住机会，买到了品质好估值低的... 阅23 转0 评0 公众公开 20-11-06 09:09 |
前段时间还高喊“要买就买高估值，不买低估值，因为低估值不赚钱，还他妈赔钱”的林园，逢高大幅减持了片仔癀。经营业绩相比以往，并没有大幅增长，但估值却远远超过以前的最高纪录，创了新高。投资、炒作片仔癀，然后在股价和估值高位减持，这样的操作，很林园啊。大家广为诟病的是，在他抛售片仔癀前，他接受过媒体的采访，他当时言之凿凿地... 阅95 转0 评0 公众公开 20-10-25 17:53 |
