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这两天的市场很分化。 主要还是杀估值。 昨天盘中创业板更是一度跌超３%，看起来还是很恐怖的。 今年七八月份间，我连续撰文提醒高估值板块的风险。 并提示重仓这些板块的朋友“所有的反弹，都是你逃命的机会”。 当时看，我有些耸人视听。 现在看，我是不是又对了呢？ 市场不是我家开的。 我也没有什么前后眼。 说起来可笑，腾腾爸这几年一而再、再而三地看清看准看透大势，并没有什么高深的秘诀。 我只是坚持了一些基本的常识而已。 越涨越乐观，越跌越悲观。 人性就是这样。 如果你关注的只是某一只个股，最核心的因素只有两个：品质、估值。 估值高不高，看是否跟它的成长性相匹配。 匹配了，１００倍的估值可能真不叫高。 不匹配，５、６倍的估值可能真不叫低。 但是如果你关注的是整个市场，最核心的因素实际上只有一个：估值。 记住我此前一再跟朋友们念叨的“神奇的１５倍”。 它是人类２００年股市历史的规律性总结。 时间跨度越长，它的有效性越无法否定。 市场——我是说市场——１００倍以上的估值，绝对是太高了。 泡沫化的东西，早晚会破。 永远不要怀疑。 这一点就像茅坑里的石头，又臭又硬。 它还从来没被市场长久地打败过。 很多人听我念叨这些的时候，觉得很简单，腾腾爸这样一遍又一遍的重复，简直是啰唆，惹人厌烦。 可是一俟他自己独立面对市场的时候，这些基本常识就会统统忘记。 重回“越涨越乐观，越跌越悲观”的老剧。 昨天腾腾爸的账户市值貌似在盘中创下了历史新高。 我坚信我的行情，今年还没有走完。 所以在这两周的总结文章中我一再提醒：好戏还在后头。 昨天有朋友问我：腾腾爸，你哪来这么大的信心？你的逻辑依据是什么？ 我的逻辑和依据很简单，就两点： １、我买的都是好股票； ２、它们组合在一块，整体估值还非常低。 品质好，估值低，我就坚信它们未来会有好的表现。 有朋友问：今年结束前你的组合表现要是不好怎么办？ 我答：投资不是赌博——不好就不好呗，能说明什么呢？ 我认为会好，事实上不好，这样的情形并非第一次出现。 重要的是，我的逻辑没有错，它实现的机会存在。 可能只是兑现的时间点往后延长了一些而已。 我非得保证在２０２０年１２月３１日这天能够赚到多少多少钱，才能证明我的正确和成功吗？ 我发现很多朋友只会线性思维。 这种思维方式，我印象中好像已经被我在文中嘲讽过十万八千回了。 它像夏天的蚊虫，再怎么努力，好像也消灭不掉。 顽固又可笑，这就是它最可笑的地方。 昨天雪球上还有朋友公开嘲笑我：健帆生物上市都四五年了，今年上涨幅度快翻倍了，腾腾爸才看出它是一只好股票！ 意思是：腾腾爸真衰。 有朋友转给我看，我扫了一眼，哈哈大笑。 万科１９９１年上市，我２００９年才第一次买； 茅台２００１年上市，我２０１５年才第一次买； 中国平安２００７年上市，我２０１５年才第一次买。 健帆２０１６年上市，我２０２０年就第一次买，你看，我的效率是不是已经提高很多了？ 跟预测市场一样，在对待个股的分析和判断上，我从来没有认为我有多高明，我从来不认为我具有什么“上帝之眼”。 股票背后的那家企业是不是真好，需要时间的检验。 我就知道这么一点常识。 据我所知，可口可乐１９１９年就上市了，但巴菲特１９８８年才第一次买。 按雪球那位傻蛋朋友的理解：巴菲特真特玛衰，人家上市都快７０年了，他才发现那是一只好股票。 按腾腾爸的理解：巴菲特真特玛有耐心，为了等待一个好的投资机会，他可以对心仪的好股票耐心等待几十年！ 你看，两种思维方式，对同一个人同一件事，得出的结论是不是就完全不一样啊？ 所以，市场不重要，人最重要。 在市场中赚钱的，是人。 是人的思维，是人的作派。 市场所能给予我们的，就是一个交易的平台。 除此之外，它什么都给予不了我们。 我以前经常说：感谢Ａ股，感谢市场…… 实际上，我感谢的就是这个——它给我提供了一个平台…… 聪明的大Ｖ不会对粉丝公开地荐股。 推荐对了，你不会感谢他。 推荐错了，你能骂死他。 这样出力不讨好的事情，傻瓜才做。 都混成大Ｖ了，你说他能傻到哪里去？ 腾腾爸虽然不是什么大Ｖ，但也不想太傻。 今天被迫再聊健帆，纯粹是因为叙事说理的必要。 既然聊到这了，我再多聊几句——算是正正视听吧： 初步判断健帆是一只好股票。 但它目前的估值还是太高。 所以我只买了一点做观察仓。 我非常非常希望它能在目前价位上再跌２０%。 那样的话，我可能会考虑加重点仓位多买。 上述类似的话，我可谓是重复重复再重复。 雪球那位质疑和嘲笑我的朋友——你耳朵里得长了多长的毛，才会对这样的提醒完全听不到？ 好了，嘻笑怒骂，今天该讲的、想讲的话，我差不多都讲完了。 最后提醒一句：昨天的文章是好文章，但它的阅读量创下了新低…… 为什么你总是赚不到钱？ 为什么腾腾爸总是能够在这里吹牛毕？ 不是牛毕香，是腾腾爸牛！ 大笑三声，收工！ 全文完。 作者简介： 我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。 擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。 擅长做市场判断、估值判断和企业分析。 擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。 并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。 |
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