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注：本文５月１２日首发于“我是腾腾爸”同名微信公众号——世界这么大，我想多聊聊 最近的确很忙，昨天回到家中，已是深夜１１点钟，所以简单写了点文字挂到了公众号里，今天上班前再加几段，把昨天没说完的话补齐。 一、现在的市场发生了什么？ 最近市场一片惨叫声，可是我们检点一下大盘，会发现整体的跌幅有限，比如沪市大盘从今年最高点下跌幅度也没有达到１０%。但统计数据表明，截止１１日收盘，全市场已有２０００多只股票创造了熔断以来的新低，其中有１８００只股票还创造了收盘新低。上涨的都是哪些股票呢？Ａ５０。很明显，在少部分大盘蓝筹股保持坚挺、甚至迭创新高的情况下，绝大部分次新股、中小创在不断地创造新低。二元失衡结构经此一役，有了很大的改观。所以在前两天的微博中，我发文称：此番下跌是杀估值行情的续演，是二元失衡市场的再平衡。在我眼中，市场两年来一直在这样干，因为风格的转换牵扯到亿万投资者的思想转变，所以这个过程非常复杂、曲折而漫长。最近的行情昭示着，有越来越多的投资者逐渐清醒、认识到这一趋势不可逆转、因而有转身投向新趋势的迹象。因此，这一番下跌才如此果断、明显。 二、未来会发生什么？ 趋势已成，风在蓝筹。股灾以来，我一直在强调这一点。看看估值、基本面，我们发现哪怕在低估、优质蓝筹涨幅巨大之后，在整体上，它们还依然是低估的，比如最近强势的上证５０，整体市盈率也不过１０倍左右。这个数字，无论跟历史上的自己相比，还是跟世界其他市场相比，都还是处在低估区的。这是我们可以对未来行情充满自信的基础。从绝对数字上看，这５０只股票和全市场３０００多只股票相比不占优势，但从体量上看，这几十只股票全是大笨象级的，绝对辗压其他中小创。它们就是我们压箱底的老货啊。而次新股和中小创呢？不知不觉间遭腰斩的股票不可胜数，甚至腰斩之后再腰斩的股票也一抓一大把，曾经的神板龙头，至今无一幸免，可见我们曾经的疯狂达到了什么样的地步！但是，即便走到今天，我们发现，它们中的绝大多数，还依然是绝对高估中的。不客气地说，神板上至少还有三分之一的股票，股价再砍一半，也全无投资价值！所以，未来会发生什么？很简单——挤泡沫杀估值行情还将继续。 当然，从技术上看，市场已经超跌，反弹随时随地发生。但随时到来的反弹无法阻止大趋势的生成和演进。我们现在唯一盼望的，是希望能以软杀的方式进行。让调整的时间长一点，方式温和一点，以时间换空间，让市场中的投资者，尤其是浮在泡沫中的投资者，别那么煎熬和狼狈。这一点，管理层是有义务做的，而且只要动动脑筋，是做得到的。 三、强势股会否补跌？ 最近市场中人多有此疑问，因为根据以往Ａ股市场的尿性，一旦一下跌，总是泥沙俱下，在跌势前期表现强势的往往在行情末尾再来一次补跌性下杀。股灾３.０之前的几个阶段，莫不如此。说实在的，这一个问题，也多次在我心底认现，反复衡量，把握不准，我唯一能断定的是：Ａ５０从总体上还不高，即便下杀，幅度也会非常有限。考虑到ＧＪＤ和它们已经被小票带倒３次的经历，我甚至认为这次不出现补跌的可能性也是非常大的。充其量它们在可能到来的反弹中，上涨的幅度小一点——Ａ股就这尿性，前期下杀严重的，在反弹时也会跳的最欢。实话实说，我认为经过这么多轮的市场教育，很多股民都成熟、理性了很多，以前很多没脑子的乱象，可能会大大地弱化。我们曾经熟悉的尿性，将来某一天也许将不再出现。让我们期待这一天早点到来吧。 四、我们应该怎么做？ 如果你是一个像ＴＴＢ这样的投资者，以低估、优质、分散为主要操作风格，并且在熔断后期就已经满仓、重仓并死抱到今，我建议您多看少动、最好是不动；如果您在几轮股灾中已经被抛出，目前空仓、轻仓，我建议您在此番下杀中，对一些被错杀、或者还没有被市场发现的低估优质股票择机加仓，而今这样的板块还是很多的，我可以明确地说，银行、电力、保险、甚至一些证券标的，都还涨幅有限，现在是可以进行深耕的，但对前期涨幅巨大、估值已到合理价位的股票，哪怕是优质白马，比如茅五之流，不要追高；最后，写给神粉、写给投机分子——如果你就是这两类人，我建议您不妨退出市场，抽几天时间好好反思一下自己这两年的交易和操作，认清大势，不妨换一下投资风格。 我认为未来二十年是投资中国股市的大好时光——但前提是，你一定得以投资为目的而不是投机和赌博。没有投资的前提，再伟大的时代，也与你无关。 五、关于意见领袖的看法 每到大势不好，我们总是在市场中能够听到很多专家、学者、大Ｖ撰文、上书，以股民的名义。以前我也认为这些人有使命、有情义、有担当，但是当我在市场中厮混日久，逐渐看清看透中国股市存在的痼疾之后，我们发现很多这类的上书是不着调的。比如网上有一位沙姓老者，我关注他也有十年以上时间了，发现他就是一位看线算命派，喜欢追热点、炒概念，在他的交易体系里几乎完全没有估值的概念，所谓的价值，也就是短期股市会不会涨、股票有没有人之类的投机价值，两轮牛熊后，我发现此君完全是越涨越兴奋类型的，０７年在股市高峰期为蓝筹泡沫呐喊，１５年时又为神板泡沫摇旗。这两天，又是这建议，那建议。开出的药方，无非是鼓励这鼓励那，我看了，实在是很无奈。中国股市的问题，就是投机风盛。不倡导投资，不身体力行，这样的Ｖ实际上是对不起粉丝的。所以再面对网上诸如此类意见领袖的上书文章，我只有以呵呵态度应对。我希望关注ＴＴＢ的朋友，也能理性地面对。当前管理层倡导价值投资的做法，是对的。虽然在具体操作上也有暇疵，但大方向是没问题的。我们再也不要让民粹阻断管理层的改革之路了——哪怕我们只是一个普通人，也要有自己的担当。千千万万个我们，组成了这个浩瀚的大市场。纯净自己的操作理念，树立终身投资的理念，我们就是在为这个市场、甚至这个国家做贡献——而且，这个市场、这个国家也必将给正确对待它的人以厚报！这就是普通投资者的理性和情怀！ 以上五点，是我对当前市场和某些市场现象的思考和看法。下面，再扯两点和本公众号有关的话题： １、关于我的几个网络平台的互动问题。 目前在网络上，我共有三个常用平台，在微博上，我叫“腾腾爸”，在微信公众号和雪球上，我的网名是“我是腾腾爸”。雪球上玩了２年，目前有５万余粉，微博和公众号玩得较晚，半年时间，各有５０００余粉。我喜欢在微博上随时随地发表一些零星的看法，然后集中到一块，再适当的挥发一下，发表在公众号里，形成“投资碎谈”系列文章，隔天后再从公众号里转发到雪球。在公众号和雪球上，还经常写些长篇大论，统一名称“睡前一帖”，发表后，再从雪球转至微博。所以微博、公众号、雪球，这三者之间逐渐形成了良好的互动。熟悉和一路追踪我的朋友，应该逐渐摸清了我的上述套路。这里统一说明一下，哪一个平台更适合你，请自由选择。 ２、关于广告的问题。 自出版电子书《投资大白话》后，我经常在文章最后加上一句“投资大白话是一本好书，不看可惜了”，被朋友们戏称为“卖书狂魔”。这个称谓，有戏谑的成分，也有批评的成分。作为我个人，我认为自己是在倡导价值投资，而且定位也不高，“佛度有缘人”，所以对质疑和嘲笑我是坦然的。未来，还会出版新书，这种做法，还会持续。请不喜欢的朋友们原谅。如果您实在无法忍受这种行为，躲避吧。 到了公众号后，类似广告的诱惑似乎更多。最近我就和一家券商合作，推出万１.５交易佣金的优惠政策——这种方式，我很容易接受，因为它是可以让三方受惠的：券商发展客户；客户享受最低交易佣金；我按件收入，薅券商的羊毛。 除此之外，我还接到大量其他广告商的滋扰——嗯，数量之多，可谓滋扰，给出的报酬，的确让我心动。最近，我决定偿试性推送一下——有几点交待： （１）如果不喜欢广告，你干脆不要打开，我尊重我的粉丝自由选择的权利； （２）如果广告里的内容和我平时宣讲的理念不合，请以我宣讲的理念为准，我相信朋友们是能理性判断哪些东西对自己有利、哪此有害的； （３）为了方便大家甄别，我可能只在周末进行类似的推送，而且绝对保证——每周至多只会推一篇； （４）当你们发现ＴＴＢ这周又推广告了，那么就不需要再为我的文章打赏了—您可以心安理得地观赏我的文章了，因为广告商已经为您付费了——如果这样思考问题，也许您就能更平和地看待这个问题了。 （５）ＴＴＢ，普通人耳——能关注，就是看得起在下：来的都是客，我从内心深处尊重各位——所以，做此决定后，心下惴惴，甚至是不安——请您原谅：我从理财的角度，认为自己能以合法的方式赚钱，并无不妥。 |
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