比亚迪凭什么翻四倍？未来又靠什么再起飞？ $比亚迪(SZ002594)$ 比亚迪的“护城河”和未来基...

$比亚迪(SZ002594)$ 比亚迪的“护城河”和未来基本面的确定性绝不是今年形成的，年初“误打误撞”进入口罩市场，赚的盆满钵满，我认为这是上天对于比亚迪，对于王传福的褒奖。

所谓天时地利人和，多年的布局在2020年初见成效，今年的比亚迪完成了两个重要时刻，也敲碎了两个环绕比亚迪耳边的质疑：其一，宁德时代押中三元锂，借着东风一路高歌猛进，曾经的小甜甜比亚迪瞬间成为牛夫人，市场份额和高端市场几乎全军覆没。很多老粉都知道，比亚迪从来都是先做先拿出产品再吹牛，在年初刀片发布之前，外界没有一个人能想到磷酸铁锂和比亚迪，还有生机甚至能完成逆转。这一战，打乱了宁德的心智，开始自欺欺人的对抗，简单回顾一下整个流程【质疑针刺试验，表示针刺代表不了安全性——自己做针刺，结果作弊还被网友活捉——公开表示“刀片电池”宁德曾经也做到过，只是战略性放弃】，这种耍无赖式的胡搅蛮缠，我已经不屑于多争论，直接抛出结论，更安全、更便宜且续航更稳定的磷酸铁锂电池，会在2021年和2022年完追赶后反超。

这一步，让比亚迪的市值得到了巨大的提升，我个人认为，目前资本市场对于比亚迪的认知主要锁定在【电池】和【乘用车/新能源汽车】上，至于什么光伏、半导体、轨道交通等等都是以后的事，机构没有义务也不会为了N年后的业务爆发而这么早提前买单。

第二步自然是汉，在比亚迪汉发布之前，绝大多数对于比亚迪的造车是不自信的，简单的说就是[我们都知道你技术好，但是你造的车就是不想买]。尤其是在特斯拉国产之后，形成了一种全新的汽车理念，某种意义上来讲像是苹果革了传统手机厂的命一样，特斯拉的科技属性太强，甚至让很多人忽略了它的做工、安全等等。而汉的诞生直接打破了这种质疑，谁说我比亚迪造不了好车？一样的价格在除了品牌溢价之外的多个维度堪称降维打击，市场也给与了积极的反馈，按照赵长江提供的数据，汉11月的滚动订单还在一万台以上，一辆车刚上市订单多不算夸张，但是在长时间等待的前提下，还能保持更高的热捧度，就更加难能可贵。

年初1000多亿的市值被严重低估，刀片+汉以及政策的推波助澜下，比亚迪一年翻了4倍，一家公司有没有泡沫其实是一个伪命题，从无数个角度能有无数个解读，但幸运的是比亚迪拥有太多的参考和对标。宁德时代的5600亿、特斯拉的不断新高、甚至是市值已经超过比亚迪的蔚来汽车，现在的市值是否高估大家自有判断。

2020年快要结束了，那么未来的比亚迪增长点在哪？我认为是DM-i，汉 唐的持续几乎已成定局，炒股票就是炒预期，前面我提到那些光伏、半导体、轨道交通等等暂时可以忽略不计，但是DM-i一定是一个大杀器，它极有可能是推动比亚迪突破万亿的最大功臣，我的判断如下：

1、新能源汽车在2021年到2025年的增长率会保持在30%以上，纯电和插混都会迎来一个黄金时期。如果说纯电主要靠信仰和政策推动，那么插混才是真正解决消费者用车难题的选择，过去插混主要是日系当道，但其产品的价格实在高昂（相比于燃油车版本要归5-9万）。

2、比亚迪的插混市场独一份，DM-p+DM-i的组合够强硬，尤其是从市场拓展度来看，DM-i几乎保持了和燃油车同等的价格，解决了所有车企都攻克不了的难题。无论是技术端，还是销售端都占尽了优势。

3、明年年初，大概上海车展（3月底）比亚迪会正式发布秦PLUS DM，宋PLUS DM也有消息会同步推出。秦PLUS DM颜值饱受好评，油耗3.8L也是同级最低，现在的悬念放在了全新设计的内饰和最终的定价上，内部员工猜测的12-13万起步。

4、秦PLUS DM是第一款真正意义上挑战燃油车的新能源车型，同价位的热销燃油车月均销量在2-4万辆，是国内车型最畅销的价格区域。彻底扳倒竞品可能性不大，但是达到他们的平均水平却并不难，保守估计月销2万台，会成为比亚迪旗下的销量王。

5、DM-i的战斗才刚刚开始，未来车型的布局是EV刀片电池+DM（p+i）以及少量的燃油车，价格区间会从10万一路打到50万左右（比亚迪的明以及汉车型可能会有的GT版本等），几乎是囊括了所有的消费区间。至于10万以下的A0和A00级车，之前有报道说比亚迪会战略性放弃，如果能找到一两个靠谱的合作伙伴，以代工的行驶填补这块空白就非常完美了，如果彻底放弃也未尝不可。

6、为什么我开篇特地提到了口罩，这个业务被很多投资者诟病，认为可持续不强，让比亚迪短期内被高估，之前我曾经发文吐槽过这些人，这里就不展开说了。我只想告诉大家，有了钱的比亚迪，才能发挥出更强的战斗力。今年比亚迪汉的大多数业务被我朋友公司竞标拿下，总金额超过3000万，这是比亚迪有史以来投入最大的一次。

铺天盖地的推广和营销才是让比亚迪真正改变形象的关键，别看雪球啊B站啊这些平台对比亚迪的品牌认可度还算不错，这些都只是少部分人，对于绝大多数消费者来说，比亚迪还是很low，这种认知差对于投资者是机会，但对于厂家来说可不是好事。

砸钱就是最好的解决方案，拿出好产品之后使劲的砸，除了一二线主流城市之外，那些县级市农村也得铺天盖地的撒满。奔驰不是有一句很经典的广告词吗，【也许你因为其他原因选择了别的品牌，但希望你最终都能拥有梅赛德斯奔驰】。比亚迪也是一样，未来的推广要达到一个目的，或许你现在因为经济原因买了元、秦系列，但比亚迪要伴随你的成长，未来的明、汉以及更高端的车型也一定会是你的选择。